迈科期货宏观早评
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月17日财经要闻:
1. 缓解小微企业融资问题也是央行今年的重点工作之一；专家认为，央行今年在全面降准、下调MLF利率，以及深化LPR改革、疏通货币政策传导渠道等方面的整体力度有可能超过2019年。
2. 2020年中国保险投资官调查显示，67%的投资官对2020年的投资前景持中性态度，33%持乐观态度；而在2019年初，有35%的投资官选择了“悲观”，仅有13%的投资官选择“比较乐观”。
3. 央行货币政策司司长孙国峰16日表示，根据宏观调控的需要，进一步下调存款准备金率存在一定空间，但空间有限；而观察和讨论所谓“降息”问题，重点要看贷款实际利率水平。
4. 2019年社会融资规模增量累计为25.58万亿元，比上年多3.08万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加 16.88万亿元，同比多增1.21万亿元。
5. 2019年末社会融资规模存量为251.31万亿元，同比增长10.7%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为151.57万亿元，同比增长12.5%。
6. 12月末，广义货币(M2)余额198.65万亿元,同比增长8.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.5个和0.6个百分点；狭义货币(M1)余额57.6万亿元,同比增长4.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.9个和2.9个百分点
7. 昨日全球股市创下新高，美元指数收复稍早失地，此前出炉的多项数据给美国经济描绘了一幅积极图景；美国12月零售销售连续第三个月增加，大西洋中部制造业活动指标回升至八个月来最高。
8. 美国商务部：商务部统计部门将继续通过劳工部“锁定室”设施向媒体提供关于经济数据报告的提前接入，但会根据劳工部新版“锁定”来运行。
9. 美联储理事鲍曼：楼市前景改善令人鼓舞，向建筑商表示，低利率将继续支撑建筑业 ；美国经济处于“良好位置”，且可能继续维持。
10. 特朗普在距上次抨击时隔近一个月后，再次发起对鲍威尔和美联储的抱怨。去年特朗普多次批评美联储，认为美国利率过高，美元过强，他甚至认为类似欧洲央行等的负利率政策也是可以考虑的。
11. 美国截至1月11日当周初请失业金人数实际公布20.40万人，预期21.8万人，前值21.4万人；美国截至1月11日当周初请失业金人数四周均值21.63万人，前值22.4万人。
12. 拉加德上任后首份纪要对经济看法相对乐观，暗示欧洲央行最新预测或存上行潜力。欧洲央行会议纪要显示，政治风险可能正在消退，通胀压力似乎正在形成，欧元区庞大的制造业正显示出触底反弹的迹象。
13.1月17日(周五)交易日待公布重点数据及财经事件提醒；
10:00 中国2019年全年GDP总量、中国2019年全年GDP增速
10:00 中国2019年国民经济运行情况、中国第四季度GDP年率
17:30 英国12月季调后零售销售月率
18:00 欧元区12月CPI年率
21:30 美国12月新屋开工总数年化、美国12月营建许可总数
22:00 美联储哈克就货币政策发表讲话
22:15 美国12月工业产出月率
23:00 美国1月密歇根大学消费者信心指数初值
小结：昨日晚间美国公布的零售销售、周度初请失业金人数、费城联储制造业指数均显著向好，对美国经济增长预期进一步改善，影响美元指数、美股上涨。拉加德上任欧央行行长后的首次会议纪要显示对经济预期改善，认为欧元区经济最糟糕的时候已经过去。昨日中国公布的12月份M1、M2增速回升，社融数据的结构向好，整体增速略有小幅回升，本周前期公布的进出口数据也出现明显改善。今日统计局将公布12月份以及全年经济增长数据，包括GDP、工业产值、投资、消费等，2019年年底经济形势将进一步明朗。总体而言，随着2019年二季度以来货币宽松等政策刺激，全球经济在2019年年底出现短周期复苏迹象。
【主要金融市场报价】
1.周四美国国债下挫，收益率曲线陡峭，此前美国公布的12月零售数据和1月份费城联储制造业指数均高于预期水平，10年期美国国债和德国国债收益率差从一年低点反弹；美国国债收益率上涨1至3个基点，10年期收益率上涨2.3个基点，至1.8057％。
【国内财经要闻】
1.缓解小微企业融资问题也是央行今年的重点工作之一；专家认为，央行今年在全面降准、下调MLF利率，以及深化LPR改革、疏通货币政策传导渠道等方面的整体力度有可能超过2019年，让小微企业切实感受到政策利好 （证券时报）。
2. 2020年中国保险投资官调查显示，67%的投资官对2020年的投资前景持中性态度，33%持乐观态度，没有一位选择“悲观”；而在2019年初，有35%的投资官选择了“悲观”，仅有13%的投资官选择“比较乐观”；鉴于当前经济发展态势，市场利率下行概率较高，有保险投资官认为A股相对债券较有吸引力，有58%的投资官认为，A股当前估值合理（证券时报）
3.据经济参考报，业内人士认为，金融数据的整体向好以及结构的优化与货币政策逆周期调节力度加大密切相关；展望未来的货币政策，央行货币政策司司长孙国峰16日表示，根据宏观调控的需要，进一步下调存款准备金率存在一定空间，但空间有限；而观察和讨论所谓“降息”问题，重点要看贷款实际利率水平。
4.2019年末社会融资规模存量为251.31万亿元，同比增长10.7%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为151.57万亿元，同比增长12.5%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为 2.11万亿元，同比下降4.6%；委托贷款余额为11.44万亿元，同比下降7.6%；信托贷款余额为7.45万亿元，同比下降4.4%；未贴现的银行承兑汇票余额为3.33万亿元，同比下降12.5%；企业债券余额为23.47万亿元，同比增长13.4%；政府债券余额为37.73万亿元，同比增长14.3%；非金融企业境内股票余额为7.36万亿元，同比增长5%。
5.2019年社会融资规模增量累计为25.58万亿元，比上年多3.08万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加 16.88万亿元，同比多增1.21万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少1275亿元，同比少减2926亿元；委托贷款减少9396亿元，同比少减6666亿元；信托贷款减少3467亿元，同比少减3508亿元；未贴现的银行承兑汇票减少4757亿元，同比少减1586亿元；企业债券净融资3.24万亿元，同比多6098亿元；政府债券净融资4.72万亿元，同比少1327亿元；非金融企业境内股票融资3479亿元，同比少127亿元。12月份社会融资规模增量为2.1万亿元，比上年同期多1719亿元。
6.12月末，广义货币(M2)余额198.65万亿元,同比增长8.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.5个和0.6个百分点；狭义货币(M1)余额57.6万亿元,同比增长4.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.9个和2.9个百分点；流通中货币(M0)余额7.72万亿元,同比增长5.4%。全年净投放现金3981亿元。
【国外财经要闻】
1.欧盟贸易专员霍根：本周在有关非关税壁垒问题上的工作可能会为打破与美国之间的僵局提供了可能；对德国来说，汽车关税没有被讨论是“好消息”；美国对汽车加收关税的问题没有在会谈中谈及。
2.昨日全球股市创下新高，美元指数收复稍早失地，此前出炉的多项数据给美国经济描绘了一幅积极图景；美国12月零售销售连续第三个月增加，大西洋中部制造业活动指标回升至八个月来最高；全美零售联合会称，2019年美国假日销售较上年同期增长4.1%，因稳定的薪资和就业增长鼓励购物者在食品杂货、饮料和家具上增加开支。
3.美国商务部：商务部统计部门将继续通过劳工部“锁定室”设施向媒体提供关于经济数据报告的提前接入，但会根据劳工部新版“锁定”来运行。
4.据CNBC：美国国会参议院通过美墨加协定，并将交给总统特朗普签署。
5.美联储理事鲍曼：楼市前景改善令人鼓舞，向建筑商表示，低利率将继续支撑建筑业 ；美国经济处于“良好位置”，且可能继续维持。
6.特朗普称，原本想让美联储前理事瓦尔许任美联储一职，瓦尔许此前参与过此职位的竞争。特朗普最终选择了鲍威尔，但自那以后，他一直表示后悔。随后，特朗普在距上次抨击时隔近一个月后，再次发起对鲍威尔和美联储的抱怨。去年特朗普多次批评美联储，认为美国利率过高，美元过强，他甚至认为类似欧洲央行等的负利率政策也是可以考虑的。
7.美国12月零售销售月率实际公布0.30%，预期0.3%，前值0.2%；美国12月核心零售销售月率实际公布0.70%，预期0.5%，前值0.1%。分析指出，2019年美国零售额稳步增长；美国12月份零售销售增强，这得益于假日购物热潮的推迟，美国商人一年来的支出增长较为温和；2019年全年，零售额增长了3.6%，比2018年增长近5%的增幅有所下降，这是六年来最大的年度增幅，反映了减税的推动作用。与此同时，消费者可能仍将是经济的主要燃料来源，因为企业继续招聘员工，家庭情绪保持高涨；包括服务和商品支出在内的个人消费在去年第二和第三季度创下2014年以来最大的连续季度增幅。
8.美国12月进口物价指数月率实际公布0.3%，预期0.3%，前值0.2%；美国12月进口物价指数年率实际公布0.5%，预期0.5%，前值-1.3%。机构评美国12月进口物价指数指出，美国12月进口物价指数月率小幅上涨，为九个月来首次，但潜在趋势仍较为疲软。进口物价指数年率录得0.5%，为自去年3月以来的首次上涨，也是自2018年11月以来的最大涨幅。
9.美国截至1月11日当周初请失业金人数实际公布20.40万人，预期21.8万人，前值21.4万人；美国截至1月11日当周初请失业金人数四周均值21.63万人，前值22.4万人。机构评美国至1月11日当周初请数据指出，美国上周失业金申领人数录得连续第五周减少，结束了去年12月初的升势，且降幅超过预期，表明尽管就业增速近期放缓，但劳动力市场仍然保持强劲。细分数据显示，19年底和20年初，制造业、运输业、仓储业、建筑业、教育业以及住宿和餐饮业出现裁员，结合周三发布的美联储经济状况褐皮书中提到的多行业劳动力短缺问题，可以解释12月就业增长缓慢的现象。
10.拉加德上任后首份纪要对经济看法相对乐观，暗示欧洲央行最新预测或存上行潜力。欧洲央行会议纪要显示，政治风险可能正在消退，通胀压力似乎正在形成，欧元区庞大的制造业正显示出触底反弹的迹象，所有这些都表明，最近经济放缓的最糟糕时期已经过去；欧洲央行表示，最近的经济指标表明，市场人气正在改善。工业下行趋势可能在溢出效应产生前就已触底反弹。应该给出时间来充分发挥货币政策措施对欧元区经济的影响；此前，法国央行行长Francois Villeroy de Galhau称，今年基本上可以排除美国或欧洲发生经济衰退的可能性。欧洲央行执行委员会委员Yves Mersch称，欧元区经济“肯定显示出良好的稳定迹象”；欧元央行会议纪要显示政策制定者认为欧元区经济正在缓慢复苏，比较稳定，并再一次强调了现行货币政策所带来的副作用，这或许可以表明，在未来几个月，欧元区的货币政策将保持稳定，至少不会继续降息。
11.南非央行意外降息25个基点至6.25%，市场预期维持利率不变。
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