担忧情绪减弱，铜价回归节前需求
周一股市小幅反弹，市场评估中东局势恶化的可能性，担忧情绪减轻。周末伊朗宣布不再受伊核协议约束，伊拉克通过非约束性法案要求结束外国军事存在，不过普遍认为伊朗无意也无力发起大规模报复行动，中东政局及原油供应整体不会受明显影响，当然零星报复行为可能存在，原油的风险溢价必然提高。金融市场针对中东局势的短暂炒作可能逐步淡化。经济数据方面，美国12月ＩＳＭ制造业ＰＭＩ指数意外大降，不过非制造业指数环比上升，另外中国12月财新服务业ＰＭＩ指数为52.5，前值53.5，官方和财新指数走势悖离，可能与年末大企业赶进度而中小企业受资金影响生产放缓在关。整体上中外经济数据都表现参差，显示经济没有进一步恶化，但反弹的动力还不强，企稳弱反弹的基本判断得到印证。央行降准50个基点实施，将释放基础货币8千亿，此次降准力度较大，一方面为对冲春节资金需求和ＭＬＦ到期，另一方面也是年初冲量，确保经济开门红，近期股市的资金效应仍将体现。
基金属周一普遍反弹，因中东消息冲击减弱，伦铜持稳在6140美元，伦敦库存持续减少，目前已降至14万吨，不过现货贴水维持在25美元以上，这与去年初的情况类似，但当时随着价格回升，隐性库存快速回流。国内上周交易所库存增加1.7万吨，已进入正常的淡季增库存阶段，但今年因大型炼厂生产干扰，另一方面废铜进口批文虽已发放，1月到货受春节干扰可能还不多，估计近期库存增加较温和，整个淡季因炼厂减产和废铜批文低于去年同期，库存增加的幅度会低于前几年的正常水平，在当前极低库存背景下，铜价中期向好的预期比较稳定。现货看，年前持货商集中处理现货回笼资金，跨年后抛售压力消失重新挺升水，而下游企业趁价格回调采购备货，昨日现货升水小幅扩大。不过这仅仅是采购节奏的问题，中小企业将很快放假，下游需求即将进入一年中最淡的时候，升水难以维持，节前铜价可能逐步震荡小幅回落。操作上，节前价格波动减弱，震荡小幅回落，47000平台为中期强支撑区，依托平台逐步买入，为节后需求回升备货。今日 49000-48600。
股市：Ａ股微跌，震荡向上格局
原油：冲高回落，担忧减弱，油价高位压力体现，但风险溢价提高，高位震荡格局
美元：小跌，避险需求减弱，低位震荡
铜：49000-48600，下游逢低补货，但整体需求减弱，节前震荡小幅回落
铝：14100-14000，库存开始回升，1月主力挤仓压力减弱，但现货升水仍高，价格暂时仍有支撑，14200上方远月压力区
锌：18100-18000，库存低位，但需求减弱，限制远月反弹高度，18000上方近期压力区，冲高短空
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