宏观担忧缓解支持金属弱反弹
周四欧美股市继续小幅上涨，美股持续站在历史最高位附近，昨日公布的经济数据偏弱，美国马基特制造业ＰＭＩ初值为51.5，较上月提升0.4个百分点，9月耐用品订单月率下滑1.1%，欧洲10月制造业ＰＭＩ初值45.7，较前值持平，德国制造业ＰＭＩ初值41.9，较上月创下的七年低点41.7微升，考虑到美对欧出口加税，四季度欧洲经济维持陷入衰退的可能性较大。欧洲央行宣布维持利率，但11月开始启动每月200亿规模的资产购买计划，特朗普又批评美联储，强烈要求降息，市场对下周美联储降息25个基点的预期强。流动性扩张加上中美可能达成阶段性协议，英国硬脱欧警报解除，金融市场乐观情绪有一定恢复。短期关注美联储可能降息的影响。
基金属小幅反弹，伦铜持稳于5880美元，库存持续减少，现货贴水收窄到21美元，但还需要关注其持续性。最近几天伦铜注销仓单又大增，可能暗示贸易商运作仓单以图支持价格。但10月以来国内库存持续增加，进口重陷亏损，或暗示淡季影响已出现后期进口需求可能又减弱，不法支撑大规模消化库存。本周铜价连续反弹，但现货升水回落，月末前下游消费减弱，持仓昨日先增后减，资金短线思路明显，极端低持仓暗示价格缺乏持续的推动力。消息面，9月电网投资500亿，环比8月大增200亿，但总量上仍然同比下降12%，年内电网投资环比虽然回升，但同比可能无法追赶进度，也印证了消费平淡偏弱。另外智利各大铜厂商表示局势混乱和短时间罢工对生产影响微乎其微，当然仍然要持续跟踪，如果长时间动荡，对包括港口运输等环节也可能造成影响。当前供需两弱，库存总量处于低位且仍在下滑，四季度废铜进口减少，对近期价格形成支撑，加上明年矿山供应增量有限，ＩＣＳＧ预计增量不足30万吨，也限制了行业内做空的兴趣。需求方面四季度欧洲及中国经济持续放缓，马上将进入年末淡季，库存下降速度开始放缓，国内升水结构持续转弱，对价格的支撑减弱。维持区间震荡思路，48000-47500近期压力区，接近少量短空操作。今日47500-47200。
股市：欧美股市小涨，关注美联储降息可能
原油：小涨，ＯＰＥＣ+可能扩大减产，下方成本支撑体现，需求偏弱，低位震荡格局
美元：小涨，英国可能提前大选，避险需求减弱但美经济仍最稳健，下方空间不大，维持震荡偏强格局
铜：47500-47200，短线情绪有好转，现货升水弱化不支持连续反弹，48000-47500压力区，少量短空
铝：13900-13800，氧化铝持续温和反弹，去库存速度保持，北方淡季影响开始炒作但四季度实际新增供应有限，低位震荡格局，14000上方近期压力
锌：18900-18800，伦锌挤仓，但面临技术压力位，沪锌开始炒作北方淡季影响，但库存始终未见累计，实际压力不大，偏弱震荡，19000上方压力，逢高逐步抛空思路
年
月
|
||||||