宏观担忧不减，金属节前承压
周二上证指数冲高回落，央行易纲表示管理层并不急于大规模释放流动性，但有足够的政策空间。国际方面，中美相互释放善意，但特朗普再次表示要一个完美协议，金融市场对10月谈判的结果保持谨慎。英国法院判首相要求议会休会的决定为非法，英国脱欧前景似乎又有所好转，英镑反弹。总体来说，欧洲9月ＰＭＩ初值大降引发对中国数据继续疲弱的担忧，中美谈判前景并不乐观，中东冲突各方正在出牌。金融市场处于避险状态，本周难有大的波动，等待节后这些风险事件的进展。
基金属基本受到宏观情绪的主导。伦铜综量窄幅震荡，昨日库存减少，注销仓单再增至9万吨，而近期现货一直保持接近30美元的较大幅度贴水，说明仍为大贸易商操作库存。无论如何，9月以来中国库存持续减少，国内现货高升水导致进口需求增加，目前保税库存已降至31万吨，提货溢价升至年内最高水平，暗示将吸引伦敦库存向国内转移。总的来说库存持续下降，且8月废铜进口环比下降重新激发四季度废铜进口减少的担忧， 铜价近期支撑仍强。本周受进口集中到货急于在节前抛售影响现货升水大幅下滑，而下游仅仅按需备货，承接力度有限，现货小幅回落。加上节后宏观担忧存在，价格可能在节前保持缩量弱震荡。节后消费预期进一步好转，但整体宏观偏弱的情况下，旺季不旺特征明显，留给铜价上涨的时间和空间都不多。建议下游工厂按需备货，投机客户反弹离场，提前做好过节准备。锌价连续回落，沪锌持仓增加，或暗示在宏观偏弱情况下，空头重新入场。本周华北污染天气，加上国庆环保限产，下游需求已减弱，节前短线有压力，但目前伦锌库存处于极低水平，如果中国进口增加，对锌价支撑仍在。随着后期国内精锌产量增加，库存逐步回升，才能打开锌价新的下跌空间。操作上仍建议短线多空都离场，安心过节。
股市：Ａ股小涨，宏观担忧压制，偏弱震荡
原油；下跌，关注中东冲突进展，风险溢价增加
美元：下跌，近期风险事件集中，避险需求支撑美元偏强震荡
铜：47200-46800，进口增加升水回落，节前缩量偏弱震荡
铝：14250-14150，华北限产及过节因素影响，略有回落，高升水下方支撑稳固，低位少量持多过节
锌：18700-18600，华北限产压制短线情绪，总库存过低依然限制下跌空间，短空离场
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