宏观情绪压制，金属弱震荡
周二中国央行发布新的ＬＰＲ报价，利率较之前小幅下调，并且央行官员表态当前市场利率已明显下降处于合理水平。不过上周克强总理在政治局会议上要求年内确保小微企业实际融资成本下降1个百分点，未来或仍有定向降准等操作。另外有消息称下半年可能进一步提高专项债的发行量，估计之前基建投资托底的效果不理想，需要进一步加力。银行方面有消息称将严查消费贷，用于买房等违规将被处理。国际方面，美国商务部称最近将与中方接触，不过同时美方又将华为的40多个子公司列入实体名单，显然美方在关税战久拖不决的情况下正积极布局科技战，相信市场对谈判前景的悲观预期不会改变。特朗普再次强烈批评美联储要求降息，市场认为9月降息25个基点的可能性极大。欧洲方面，意大利总统辞职，加上欧盟昨天拒绝了约翰逊提出的新方案，英国前景混乱，避险情绪推动核心国债收益率下跌。总体而言经济下行压力大，政治事件风险大，宏观整体承压，央行的放水操作又带来短线震荡。
昨日关于国庆节前华北停工减产减排的消息流传，主要包括北京附近工地停工，运输停止、各地自行安排企业减排，达到超低排放标准的企业不硬性要求停产，意味着钢厂等减产力度或低于预期，但届时还要看实际的天气情况。另外停工意味着钢材等震荡下降。受此影响，黑色系普遍下跌，锌也受累跌幅较大。目前锌库存仍处较低水平，现货压力并未兑现，但炼厂检修结束，预期产量会很快增加，锌仍然被做为空头配置首选，现货升水维持，锌价震荡偏弱，但不建议追空，维持反弹抛空的思路。铜价小幅回落，上周伦敦库存增加6万吨导致伦铜现货贴水扩大到28美元。不过沪铜已维持进口盈利一段时间，贸易溢价涨到68美元，国内现货升水维持，暗示重启进口。另外海关统计的7月废铜进口环比大降，关注新政策执行后废铜实际进口是否受到影响。当前废铜紧张仍是铜市重要支撑因素，关注国内消费是否逐步回升，短线看沪铜持仓低位，仍跟随宏观情绪偏弱震荡。维持46000下方支撑逐步增强的判断，建议观察升水和持仓变化，等待铜价寻低过程，不过分看空价格。今日46500-46300。
股市：美股下跌，避险情绪维持，美股中级调整压力
原油；小涨，50美元成本支撑，中东地缘紧张维持，窄幅震荡
美元；小跌，避险需求强，美元相对强势格局不变
铜：46500-46300，现货升水持稳，支撑逐步变强，弱震荡关注下方支撑情况
铝：14350-14250，连续两起事故造成150万吨产能受损改变下半年供应预期，涨势将继续，回调逐步短买
锌：18600-18400，宏观空头情绪主导，但库存压力未兑现，下跌过程非常震荡，反弹抛空不追空
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