迈科期货早评：
08月19日宏观要闻：
1.国务院常务会议部署运用市场化改革办法，推动实际利率水平明显降低和解决融资难问题；要多种货币信贷政策工具联动配合，确保实现年内降低小微企业贷款综合融资成本1个百分点。
2.据经参，业内人士表示，通过改革完善LPR形成机制，可以起到运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的效果。当前中期借贷便利（MLF）利率自2018年4月以来一直保持在3.3%的稳定水平。未来为引导LPR下行，央行或将适时下调MLF操作利率。
3.发改委：1-7月，全国发电量同比增长3.0%，7月发电量同比增长0.6%，增速比6月回落2.2个百分点；7月全社会用电量同比增长2.7%，增速比6月回落2.8个百分点
4.发改委：将重点推进四个方面工作来促进内需消费，包括推动相关部门和地方出台实施一批促消费举措，特别是要针对消费领域突出的“痛点”“堵点”问题；抓紧出台实施《关于多措并举促进城乡居民收入合理增长的行动方案（2019—2020年）》；加快推进多行业和多领域放心消费环境建设。
5.财政部公布，1-7月全国一般公共预算收入125623亿元，同比增长3.1%；个人所得税6433亿元，下降30.3%；证券交易印花税867亿元，增长16.1%。1-7月全国一般公共预算支出137963亿元，增长9.9%。
6.发改委回应“房企海外发债进行收紧”：不能简单地认为是收紧发债，而是一种规范管理的举措；去年以来，房地产企业境外发债规模增幅较大，部分房企境外过度发债，募集外债资金用于偿还内债等，增加了外债风险。
7.国务院发布关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见，确定深圳战略定位为高质量发展高地、法治城市示范、城市文明典范、民生幸福标杆、可持续发展先锋。到2025年，深圳经济实力、发展质量跻身全球城市前列，研发投入强度、产业创新能力世界一流
8.意见表明，支持在深圳开展数字货币研究与移动支付等创新应用。
9.据新浪，中信证券诸建芳最新报告预测，8月20日的LPR报价中，大概率将在目前3.3%的MLF利率水平上加点95-100个bp，对应新LPR利率在4.25%-4.30%的水平，较目前4.31%的水平小幅下行，并低于目前基准利率4.35%的水平。
10.美国7月新屋开工总数年化为119.1万户，预期125.7万户，前值由125.3万户修正为124.1万户。美国7月营建许可总数为133.6万户，预期127万户，前值123.2万户。
11.阿根廷经济部长杜霍夫内辞职，并在信中表示“在经济危机中，阿根廷需要重大改革”。
12.华尔街大空头彼得-席夫： 美国经济即将经历滞胀或通胀上升时期，美元将触底反弹，并将带动债市；而下一次危机，将不是由次级抵押贷款引起，而是债券市场。
13.英国首相约翰逊：英国国会无法阻止英国脱离欧盟，如果想避免英国无协议脱欧，就得同意新协议。约翰逊将展开上任后首次出访，在七国集团(G7)8月24至26日于法国比亚利兹召开峰会前，先行拜会欧洲各国领袖。
小结：周末央行表示完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，主要的报价方式，原有LPR是参考贷款基准利率报价，改为按照公开市场操作利率（主要是MLF）加点形成，所参考的MLF期限以一年期为主，LPR利率直接和政策利率挂钩。在LPR期限方面，原有的一年期一个期限品种基础上，增加5年期以上的期限品种，并且增加报价行数量，报价频率改为一月一报。目前贷款基准利率和央行公开市场操作利率并行，但贷款基准利率在实际操作中发挥的作用越来越小，采用公开市场操作利率（主要是MLF）为基准，并且要求各银行新发放的贷款主要参考LPR定价。这有助于央行公开市场操作（意图货币政策宽松或紧缩等）在商业银行层面的传导效果，也有助于贷款利率市场化的形成。但对商业银行以及投资者而言，能否降低对企业的贷款利率以及能否在降低利率基础上商业银行风险偏好不明显下降，实际效果还有待观察。
标题：央行完善LPR形成机制，推动降低贷款利率
【金融市场表现】
1.美股全线收涨，道指涨逾300点，标普500、纳指均涨逾1%。截至收盘，道指涨1.2%报25886.01点，标普500涨1.44%报2888.68点，纳指涨1.67%报7895.99点。本周，道指跌1.53%，标普500跌1.03%，纳指跌0.79%。
2.在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0446，较上一交易日跌146个基点。人民币兑美元中间价调贬44个基点，报7.0312，结束2连升，本周累计调贬176个基点。
3.纽约尾盘，美元指数涨0.11%报98.2091，非美货币涨跌不一。欧元兑美元跌0.18%报1.1091，英镑兑美元涨0.45%报1.2145，澳元兑美元跌收平报0.6776，美元兑日元涨0.24%报106.36。
【国内财经要闻】
1.国务院常务会议部署运用市场化改革办法，推动实际利率水平明显降低和解决融资难问题；要多种货币信贷政策工具联动配合，确保实现年内降低小微企业贷款综合融资成本1个百分点；确定加强常用药供应保障和稳定价格的措施，确保群众用药需求和减轻负担。
2.发改委：1-7月，全国发电量同比增长3.0%，7月发电量同比增长0.6%，增速比6月回落2.2个百分点；7月全社会用电量同比增长2.7%，增速比6月回落2.8个百分点；将进一步完善增量配电网配电价格形成机制，增加增量配电业务试点配电价格灵活性。
3.发改委：将重点推进四个方面工作来促进内需消费，包括推动相关部门和地方出台实施一批促消费举措，特别是要针对消费领域突出的“痛点”“堵点”问题；抓紧出台实施《关于多措并举促进城乡居民收入合理增长的行动方案（2019—2020年）》；加快推进多行业和多领域放心消费环境建设。
4.发改委：7月共审批核准固定资产投资项目12个，总投资705亿元，其中审批8个，核准4个，主要集中在交通、能源等行业。
5.财政部公布，1-7月全国一般公共预算收入125623亿元，同比增长3.1%；个人所得税6433亿元，下降30.3%；证券交易印花税867亿元，增长16.1%。1-7月全国一般公共预算支出137963亿元，增长9.9%。
6.证监会副主席方星海：期货市场的初心和使命是认真建设高质量的市场；凡是固定成本高的行业，都是期货大有用武之地；期货市场的应用领域，应远不止于现有的大宗商品；推出粳米期货是证监会和期货业服务“三农”的重要举措，有助于产业企业稳健经营和持续健康发展。
7.发改委回应“房企海外发债进行收紧”：不能简单地认为是收紧发债，而是一种规范管理的举措；去年以来，房地产企业境外发债规模增幅较大，部分房企境外过度发债，募集外债资金用于偿还内债等，增加了外债风险。
8.国务院发布关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见，确定深圳战略定位为高质量发展高地、法治城市示范、城市文明典范、民生幸福标杆、可持续发展先锋；到2025年，深圳经济实力、发展质量跻身全球城市前列，研发投入强度、产业创新能力世界一流，文化软实力大幅提升，公共服务水平和生态环境质量达到国际先进水平，建成现代化国际化创新型城市。
9.意见表明，支持在深圳开展数字货币研究与移动支付等创新应用。促进与港澳金融市场互联互通和金融（基金）产品互认。在推进人民币国际化上先行先试，探索创新跨境金融监管，并形成全面深化改革开放新格局。
10.据新浪，中信证券诸建芳最新报告预测，8月20日的LPR报价中，大概率将在目前3.3%的MLF利率水平上加点95-100个bp，对应新LPR利率在4.25%-4.30%的水平，较目前4.31%的水平小幅下行，并低于目前基准利率4.35%的水平。
11.据经参，业内人士表示，通过改革完善LPR形成机制，可以起到运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的效果。当前中期借贷便利（MLF）利率自2018年4月以来一直保持在3.3%的稳定水平。未来为引导LPR下行，央行或将适时下调MLF操作利率。
12.据中证报，今年前7个月，土地出让市场有所遇冷。这导致房企拿地出现分化，部分往年拿地积极的房企减缓土地储备规模，部分房企却逆势而上，拿地凶猛。此外，非一线城市土地出让流拍情况时有出现。业内人士称，在紧调控趋势下，房企出于自身规模和融资成本的考量，而做出策略上的不同抉择。中长期来看，这或引发土地市场甚至是房地产市场新一轮洗牌。
【国外财经要闻】
1.标普：将阿根廷主权评级由B下调至B-，展望由稳定下调至负面。
2.美国7月新屋开工总数年化为119.1万户，预期125.7万户，前值由125.3万户修正为124.1万户。美国7月营建许可总数为133.6万户，预期127万户，前值123.2万户。
3.日本央行将5-10年期国债购买量从4800亿日元削减至4500亿日元，为去年12月以来首次。
4.桥水创始人达利奥：美国在2020年总统大选前出现经济衰退的可能性为40%。
5.阿根廷经济部长杜霍夫内辞职，并在信中表示“在经济危机中，阿根廷需要重大改革”。
6.华尔街大空头彼得-席夫： 美国经济即将经历滞胀或通胀上升时期，美元将触底反弹，并将带动债市；而下一次危机，将不是由次级抵押贷款引起，而是债券市场。
7.英国首相约翰逊：英国国会无法阻止英国脱离欧盟，如果想避免英国无协议脱欧，就得同意新协议。约翰逊将展开上任后首次出访，在七国集团(G7)8月24至26日于法国比亚利兹召开峰会前，先行拜会欧洲各国领袖。
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