| 迈科期货2016.05.31早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 贵金属 |
周一美国因阵亡纪念日休市。美元指数近期虽保持上涨态势，但上涨稍显乏力，预计有向下调整需求。近期连续下跌的贵金属价格或将出现休整。在6月中旬美联储议息会议最终落定之前，预计市场对此高度关注，并且难以做出6月份确定不加息的预计，所以短期市场情绪仍是有利于美元，不利贵金属价格表现。 |
沪金背靠258.5、沪银背靠3620空单暂持，突破部分减仓。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
昨日黑色金属开盘急杀后差异化震荡，其中螺矿继续创近期新低而煤焦震荡偏强，近日政策扰动黑金波澜不断，同时需注意利润快速压缩期价继续下行不易。现货上，钢材跌多涨少钢坯持稳；铁矿石外盘持稳现货跌势延续普氏走跌；煤焦涨跌互现。经济数据不及预期施压终端需求，高利驱动钢厂复产坐实，实际需求启动慢出货意愿强。铁矿发运量及到港量增加，港口库存同期偏高，下游补库暂告段落，矿市承压。国内资源整合矿复产，进口增加填补市场，各环节库存回升，但政策炒作支撑煤市。焦炭补涨继续现货坚挺，但库存凸起及下游补库暂告段落不利焦市。鉴于基本面存异，黑金强弱交替跨商品套利继续关注，宏微观面共振作用黑金差异化下跌格局维持而近期现货混乱政策扰动黑金波动加大。减产炒作再起且产区煤炭预期调涨，支撑郑煤震荡偏强格局，增仓突破仍有回升空间。 |
黑金趋势空单持有而新空高抛低平为佳，并可依托基本面强弱套利对冲操作；ZC技术强势短多参与或观望。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
近期美豆仍处多头氛围，价格上涨主要依赖于基金买盘以及南美减产。后期继续关注美豆的播种以及南美出口情况。国内蛋白需求较好，养殖业恢复节奏加快，饲料销量增加明显，且近期国家严查进口菜籽杂质问题，菜籽买船减少，菜粕供给受到影响，进一步支撑粕类价格。油脂需求旺季未到，后期大豆大量到港，油厂开机率高企，豆油库存逐渐增大，加上国储菜油不断抛储，短期行情依然较为震荡。玉米产区余粮有限，拍卖成交火爆，推升玉米价格。淀粉短期较为强势。节日即将来临，鸡蛋易涨难跌。 |
豆粕剩余多单最低止盈2800。豆油及棕榈油观望。鸡蛋多单以3800为止损继续持有。菜油观望。菜粕剩余多单最低止盈2330。玉米及淀粉观望。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
巴西本月天气潮湿，预计未来10日天区依旧以降雨为主，对甘蔗压榨及糖份都产生不利影响。泰国5月中旬以后处于雨季，如果降雨量不充分，则产量预计会进一步下降。上周基金多头持仓从高位花落，昨日ICE节假日停盘，全球产不足销后市价格依然看好。泰国配额外进口糖已经贴水，即便是巴西糖利润也收窄至100元以内，4月进口数据同比下降59%，除了进口价差收紧外，同时反映出消费的不振，截止4月销糖减少了142万吨。本月底临储即将到期，消费依然提不起来，糖供应压力彰显。技术上，价格重回震荡趋势，区间5500-5800。 |
震荡行情依靠区间上下沿5500-5800操作。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
全球棉花基本面较为平静，美棉出口签约量减少，但装运稳定。国际市场昨日停盘，后市走势仍旧偏强。中国储备棉竞拍数量减少被多头所利用，使郑棉价格迅速拉升。上周内外棉价均上升，本周储备棉轮出底价上调144元为12028。昨日挂牌数量恢复到3万吨，且成交情况仅87.5%，竞拍热情有所减退。技术上，受周边商品上涨的带动，昨日价格试探前高，但从时间节点上并不支持价格持续上涨，预计价格仍会回落且阶段性方向为震荡向下。 |
激进投资者前高附近试空，向上100点止损。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
近期供需偏松格局在一定程度上持续抑制TA期价走势，多头抄底情绪酝酿积累寻找突破时机，而一时间，成本端国际油价恰因需求高峰临近及风险事件增多而高位维持，PX受益装置检修微涨，加之大宗商品整体转暖提振市场心态，TA期价被强力提涨。然而此轮反弹或缺乏持续利好支撑，一旦系统偏暖告一段落，或油价受阻回调，则不排除TA回归基本面而下挫风险。建议密切关注TA加工费用变动情况，09合约压力及支撑分别位于4650、4500。 |
暂行观望。 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
南方企业提价以促进下游接货背景下，库存降至低位，市场挺价意愿强烈，助力日盘FG封于涨停。然而，这并不意味着玻璃后期形势发生扭转。可以看到：南部需求增量有限，北方沙河地区产销已然减缓，库存出现增加，加之近期产能投产及复产安排接踵而至，料对后市期价形成持续压力。故当前价格提涨更大意义或在于为后期下行增加空间。推断FG短线或高位整理，但后期下行风险日益增大，建议等待逢高布空机会，09合约压力及支撑位于1040、920。 |
观望，激进者背靠压力逢高轻仓试空，破位止损。 |
李洁 |
| 橡胶 |
进入雨季后内外产区雨水不断，预计未来胶水供给将持续增加。昨日保税区烟胶小涨10美元，标胶持平，交投气氛一般，山东地区国产全乳胶持平，国内现货总体平稳。保税区库存继续下降；沪胶仓单昨日再增3490吨至302250吨，创纪录突破30万吨，整体库存处于历史高位，对期价压力巨大。4月份国内轮胎产量9467.2万条，同比增长16.1%，出口3868.8万条，同比微增0.7%；27日美国商务部公告，对华卡客车轮胎反倾销初裁延期至8月26日，短期内对橡胶需求利多。截止5月27日全钢胎开工率70.02%，小幅增高0.75%；半钢胎开工率72.96%，连续5周小幅下滑，较高位回落3%。昨日RU1609减仓缩量震荡，鉴于大趋势向下，暂时观望。 |
观望。 |
研究部 |
年
月
