| 迈科期货2016.05.30早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 贵金属 |
周五晚间美联储主席耶伦讲话，将6月中旬美联储议息会议的加息预期再度推升，美元上涨。在6月中旬美联储议息会议最终落定之前，预计市场对此高度关注，并且难以做出6月份确定不加息的预计，所以短期市场情绪仍是有利于美元，不利贵金属价格表现。 |
沪金、沪银暂保持空头思路。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
上周黑色金属差异化震荡为主，其中受限产炒作螺矿焦集体创近期新低后反抽，同时需注意利润快速压缩期价继续下行不易短期获利盘促使盘面调整。现货上，周末钢材钢坯大幅走跌；铁矿外盘现货普氏暂稳；煤焦稳中有跌。经济数据不及预期施压终端需求，高利驱动钢厂复产坐实，实际需求启动慢出货意愿强。铁矿发运量及到港量增加，港口库存同期偏高，下游补库暂告段落，矿市承压。国内资源整合矿复产，进口增加填补市场，各环节库存回升，但政策炒作支撑煤市。焦炭补涨继续现货坚挺，但库存凸起及下游补库暂告段落不利焦市。鉴于基本面存异，黑金强弱交替跨商品套利继续关注，宏微观面共振作用黑金差异化下跌格局维持。减产炒作再起且产区煤炭预期调涨，支撑郑煤震荡偏强格局。 |
黑金趋势空单持有而新空高抛低平为佳，并可依托基本面强弱套利对冲操作；ZC暂观望。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
近期美豆仍处多头氛围，价格上涨主要依赖于基金买盘以及南美减产。后期继续关注美豆的播种以及南美出口情况。国内蛋白需求较好，基差走强。玉米抛储政策发布，需关注成交情况。淀粉短期较为强势。国储菜油出库进度加快，需要低价刺激消费，可作为空头配置。节日即将来临，鸡蛋易涨难跌。 |
豆粕2900一线止盈一半，最低止盈2800。豆油及棕榈油观望。鸡蛋多单以3800为止损继续持有。菜油空单突破6100止损。菜粕2380止盈一半，最低止盈2200。玉米及淀粉观望。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
巴西本月天气潮湿，预计未来10日天区依旧以降雨为主，对甘蔗压榨及糖份都产生不利影响。泰国5月中旬以后处于雨季，如果降雨量不充分，则产量预计会进一步下降。原糖价格连续新高，多头持仓未降，后市价格依然看好。泰国配额外进口糖已经贴水，即便是巴西糖较便宜的利润也只有200多元，4月进口数据同比下降59%，除了进口价差收紧外，同时反映出消费的不振，截止4月销糖减少了142万吨。本月底临储即将到期，消费依然提不起来，糖供应压力彰显。技术上，价格在上升趋势线下方震荡。 |
09合约价格突破上升趋势线空单离场，未突破则空单持有。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
全球棉花基本面较为平静，美棉出口签约量减少，但装运稳定。ICE美棉价格受中国价格带动持续上涨。中国储备棉上周四、周五两天挂牌数量减少至2万吨，竞拍数量减少被多头所利用，使郑棉价格迅速拉升。上周内外棉价均上升，本周储备棉轮出底价上调144元为12028，今日储备棉挂牌数量继续为之前的3万吨，对市场价格有稳定作用。技术上，受周边商品上涨的带动，郑棉价格降再一次挑战前高，但从时间节点上并不支持价格持续上涨，预计阶段性价格仍会回落。 |
09合约原来空单离场，激进投资者前高附近试空。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
国内TA开工负荷高位维持，下游聚酯行业逐渐步入淡季表现平平，加之终端纺织成交水平较前期有所下滑，供需转松预期抑制TA行情。成本上，虽PX在降负和装置检修临近下表现稳定，但供给中断担忧减缓，国际原油矛盾再次回归超供格局和美元走强，有于50美元/桶压力附近遇阻回调可能，对TA支撑一般。故TA弱势格局仍在延续，但须警惕加工费用一再被压缩有于后期引导装置停车可能，或对TA下行空间有抑制。09合约关注4500一线支撑有效性。 |
半数前空依托支撑逢低兑换利润，剩余继续持有。 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
在近日南方生产企业纷纷主动提价和北方产销有所减缓影响下，持续近两月的“北强南弱”格局发生转变，FG期价应声走高。但需注意：需求未大幅上涨背景下，此轮提价能否被市场接受消化，持续性如何函需验证；产能复产速度显著加快及麦收农忙时节将近也对后市期价有一定压制。故推断此轮涨价更大意义或在为后期价格下行增加空间。但考虑到现时库存偏低、基差偏强，价格压力完全显现或仍需时日。09合约关注980一线压力有效性。 |
暂行观望。 |
李洁 |
| 橡胶 |
进入雨季后内外产区雨水不断，预计未来胶水供给将持续增加。上周青岛保税区美金胶平均跌40美元，交投气氛清单，山东地区国产全乳胶跌450元，国内现货继续回落。保税区库存继续下降；上周沪胶仓单再增4810吨至298760吨，整体库存处于历史高位，对期价压力巨大。4月份国内轮胎产量9467.2万条，同比增长16.1%，出口3868.8万条，同比微增0.7%；27日美国商务部公告，对华卡客车轮胎反倾销初裁延期至8月26日，短期内对橡胶需求利多。截止5月27日全钢胎开工率70.02%，小幅增高0.75%；半钢胎开工率72.96%，连续5周小幅下滑，较高位回落3%。RU1609在连跌1个月后面对下方10000支撑开始减仓上行，鉴于大趋势向下，暂时观望。 |
观望。 |
研究部 |
年
月
