迈科期货2019.07.08早评精要 |
||
品种 |
观点 |
操作建议 |
原油 |
伊朗油轮被扣押事件引发市场对伊朗局势紧张的担忧,同时欧佩克原油产量降低至近五年来最低水平,受此提振周五欧美原油期价上涨。三季度原油整体或在欧佩克限产和需求旺季支撑下走强,不过全球经济增速下滑带来的需求担忧限制高度。 |
短线多单持有。 |
贵金属 |
上周五晚间美国公布的非农就业数据超预期向好,受此影响,打压短期美联储降息预期。美元指数上涨,美股下跌,贵金属受到美元指数上行以及美联储降息预期降温影响,价格下跌。贵金属价格经历前期美联储降息预期升温以及地缘政治问题使避险情绪升温导致的持续上行之后,短线震荡盘整消化压力。 |
剩余少量多单底单持有。 |
黑色 |
上周末黑色商品走势分化,煤焦强于钢矿,铁矿受消息影响急跌,减仓为主。现货方面,卷螺成交弱调降;铁矿普式指数显著下跌;煤焦弱稳。成材方面,唐山、武安等地限产但严格预期有所修正,周产量反弹显示利润回升对供给的促进作用,高炉开工率略降; 终端需求偏淡,线螺采购和建材成交低于同期;库存看钢厂库存向社库转移,整体小幅累积;整体看,现货成交不济价格弱势,限产预期修正后期货震荡调整。铁矿方面,中钢协发声矿价上涨不可持续,铁矿急跌; 上周澳洲发运冲量巴西复产下发运续增,整体发运情况良好,根据海运期推算预计7月上旬到港将维持增势,港口库存降速有望收窄;需求方面钢厂维持刚性采购,疏港量小幅回升后续预计维持平稳;受监管消息叠加供需边际转弱影响,盘面大幅调整,预计短期仍有回调空间,关注下方支撑。焦炭方面,山西地区环保趋严、山东地区去产能政策出台,供应端收缩预期较强但现实目前焦企限产力度较弱,供给端偏松部分焦化厂库有累积;需求端,限产对焦炭抑制较强,库存偏高情况下钢厂继续打压焦价,第三轮提降逐渐落地;港口库存高位有所回落,但胀库问题仍存投机需求释放空间有限;整体看,需求减弱但供给有缩减预期,现货累跌后部分焦企接近盈亏平衡,盘面走势强于现货。焦煤方面,国内煤矿生产仍受抑制,澳煤通关难度大蒙煤通关量高位,供应端中性;需求端,因中下游库存充裕加之近期环保预期增强,补库力度弱价格维持弱势,盘面无明显驱动依旧震荡运行为主。 |
钢矿暂观望,焦炭01合约逢低买入;多焦炭空焦煤,多热卷空螺纹套利继续持有。 |
油脂油料 |
截至2019年6月27日当周,美国对中国(大陆)销售60.73万吨大豆,这也是3月底以来的最大单周销售量。美豆主产区近期气温和降雨对播种趋于有利,这将加快大豆播种进程有利大豆生长。 |
期货:油粕观望。 |
期权:短期卖出跨式操作。 |
||
玉米 |
外盘方面,美玉米结束播种进入生长期,今年播种推迟导致玉米整个生长期延后已成事实,给玉米单产构成威胁,这个利多因素也将美玉米期价推至五年高位,后期重点关注天气情况及美玉米生长状况。国内市场,今年东北玉米播种面积预计继续减少而大豆增加,再加上临储去库存不断进行,市场供应整体预期偏紧,长期支持玉米价格重心抬升,短期来看,临储拍卖不断进行,但参拍热情持续降温,成交率和成交均价均大幅下滑,再加上猪瘟影响实际饲料消费量,玉米下游需求受阻,近期玉米期现货价格不断回落,短期进入调整期,但今年提高的拍卖底价对玉米形成强支撑,再加上长期看好的预期,操作上仍以逢低买为主,09关注1930一带支撑,01关注1980支撑。 |
多单依托支撑持有。 |
甲醇 |
主力合约震荡。港口库存大幅增长至95.44万吨,库存压力增大,可流通货源增多。上游装置停开车并存,总体开工率略降,全国甲醇开工负荷降低。进口方面,据卓创资讯预估,近期进口船货到港量仍将上涨。供应端总体宽裕。需求来看,因部分煤制甲醇企业降负,MTO开工率略降,其他传统行业开工率增减不一。总体上看甲醇近期仍处于供应偏宽松状态,近期持续关注进口到港及其他新建MTO投产情况。 |
震荡,区间操作。 |
乙二醇 |
原油受到各种信息影响目前仍旧处在震荡的范围内。这对于乙二醇成本端支撑仍旧起到作用。但是主导行情的因素仍来自于供需方面。供应方面来看,目前供应较之前略有所上升。但仍有一些设备推迟检修。目前供应端处于检修与重启的交叉状态。后期或将仍旧维持这样的状态。近期需求面表现最为显眼。聚酯价格近期难以维系,主要原因在于其PTA期货价格在盘面上大起大落,市场心态难以维系一个稳定状态。聚酯产销情况近期受到下滑,在终端织造情况不好的情况下,聚酯利润或将难以维系在目前的情况。前期聚酯库存偏低的情况或将有所改变。这对于乙二醇的需求将有所减弱。本周乙二醇港口预报环比或将有所增加。港口库存整体虽有所减缓,但整体仍旧偏高。在供应小幅增加,需求小幅降低,库存仍旧偏大的情况下,行情预计偏弱震荡。 |
短线在4500-4420之间区间操作EG1909合约。 |
橡胶 |
东南亚主产区近期天气良好,泰国逐渐进入旺产季;云南干旱缓解,割胶在即,产量逐渐恢复。未来橡胶供应将逐渐增多。需求方面,轮胎开工率仍保持较高水平,短时间内对胶价仍有支撑。中国出口美国轮胎量持续下滑,之后轮胎出口低迷还会持续多长时间,需要持续关注中美特殊事件的影响。汽车销量未来一个月仍处于季节性淡季,汽车经销商库存偏高,未来仍将处于去库存阶段。需求端压力尚存。综述,主产区天气良好,开割顺利,供给会很快提升,而第三季度需求仍是季节性弱势,基本面偏弱。目前胶价处于低位,基差缩窄,下方空间有限。目前暂无利好支撑,短期内胶价或震荡运行。 |
暂时观望。 |
纸浆 |
库存仍处高位,未来去库存仍将持续。国内港口库存结束持续累积势头,截止5月底国内三地库存下降0.68%至157.7万吨。截止5月木浆进口量创年度新高,库存压力持续存在。需求方面,9月份文化纸进入消费旺季,关注下游库存消化情况。消息方面,加拿大加福公司宣布减产针叶浆7.5万吨,会有一定利好。综述,未来纸浆仍处于去库存阶段,关注消费端带来的价格支撑是否有力。 |
暂时观望。 |
苹果 |
随着时令鲜果陆续上市,给当前苹果消费带来冲击,苹果现货销售进入淡季,但由于所剩存量不多,质优果数量更加稀少,因此果价仍然维持高位。而新果方面,各产区套袋工作已经结束,整体套袋数量较为可观,基本可以达到前年水平,但受仓单成本因素的支撑以及生长期天气升水的影响,价格下方仍然受到一定支撑。 |
注意9350-9400阻力,若突破则多单持有,否则多单止盈离场。 |
白糖 |
原糖价格在收假后出现明显的回落行情,盘面日内价格波动幅度放大,但价格趋势未出现明显的方向选择,整理行情持续。国际市场近期关注点仍在巴西,正在开榨的中南部地区糖醇比变化是短期改变价格的主要因素。中国市场上,6月消费数据转好,累计销糖率由上年同期63.11%提升到70.75%,提振了期现价格均维持强势,但对历史数据的反应过后,价格回归理性,暂时市场不具备大涨基础。市场刚刚进去忘记,消费能否维持并放量还需等待。盘面上,价格快速突破后,存在回踩支撑需求,关注5200一线能否站稳。 |
期货:背靠5200上多下空。 |
期权:建议做空波动率的牛市价差组合策略。 |
||
纺织原料 |
周五美棉价格在价格黏连区间内有所回落,盘中低点止步于均线交错区,存在些许支撑但上行暂时无望。上周美棉出口合计净增19.68万包,环比借鉴翻倍,在贸易格局再度强势的宏观背景下,也难以提振价格,暂维持整理且偏空行情,关注本周将公布的7月平衡表。中国市场上,国储棉轮出成交率回升并维持于100%,进口可能出问题的预期中,刺激了国储棉成交,本周轮出底价13650,上涨158元/吨。目前棉市供应端维持充足,终端市场开工尚可,但销售不佳库存累积,制约价格回升。盘面上,郑棉价格反弹受阻,维持弱势横盘。 |
期货:短空持有。 |
期权:买入做多波动率组合。 |
营业网点 | 走进迈科 | 客服中心 | 中国期货保证金监控中心