| 迈科期货2016.05.25早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 贵金属 |
近期美联储官员相继发布讲话，对近期美联储货币政策进行表态。对于6月份加息预期升温。受此影响，美元指数上涨，黄金价格下跌。近期重点关注联储官员讲话以及美元指数表现，以及加息预期是否有进一步升温。 |
沪金、沪银短线空头暂持。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
黑色金属回归弱势基本面，昨日黑金均创近期新低，但利润快速压缩期价继续下行不易短期获利盘或促使盘面调整，焦煤亦难独善其身补跌中。现货上，钢材钢坯稳中小涨；铁矿外盘现货普氏跌幅扩大；煤焦持稳。经济数据不及预期施压终端需求，高利驱动钢厂复产坐实，实际需求启动慢出货意愿强。铁矿发运量及到港量增加，港口库存同期偏高，下游补库暂告段落，矿市承压。国内资源整合矿复产，进口增加填补市场，各环节库存回升，千亿奖补政策炒作过后回归。焦炭补涨过后现货暂稳，但库存凸起及下游补库暂告段落不利焦市。鉴于基本面存异，黑金强弱交替跨商品套利继续关注，宏微观面共振作用黑金差异化下跌格局维持。千亿奖补政策炒作过后或回归基本面，郑煤震荡格局且400如预期承压。 |
黑金趋势空单持有而新空高抛低平为佳，并可依托基本面强弱套利对冲操作；郑煤观望或短空。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
近期美豆暂时缺乏更多的消息影响，盘面保持震荡，但基本面仍支撑美豆走强。后期继续关注美豆的播种以及南美出口情况。国内菜粕提货明显好转，基差走强，水产启动，菜粕需求利好。玉米抛储政策发布，需关注成交情况。淀粉短期较为强势。国储菜油出库进度加快，需要低价刺激消费，走势最为疲弱。 |
豆粕多单持有，止损2715。豆油观望。棕榈油观望。菜油空单继续持有。菜粕观望。玉米观望。淀粉多单持有，止损2100。鸡蛋观望。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
国际原糖价格17美分上方压力明显，价格向上突破还需要基本面进一步推动。巴西压榨进度的持续，来自供应压力不减。据悉印度将下降进口关税及出口补贴，以缓解其国内的高糖价。中国市场白糖现货价格本周出现回调，内外价差目前在收窄及人民币贬值的情况下，进口糖冲击有所缓解。新糖全部上市且旺季消费仍未启动，价格压力较大。技术上，郑糖主力价格昨晚夜盘跌破5500，关注今日行情能否延续。 |
09合约5500支撑较强少量止盈，剩余空单继续持有；若价格回升至5550剩余空单离场。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
国际市场上棉花价格受中国国储棉轮出而影响。下年度虽然全球棉产量预计增加，但消费情况的好转，尤其中国国储棉开始消耗，长期供需结构变好。昨夜美棉价格站稳61美分并一举拿下63美分。中国储备棉出库增加市场供应，但因为储备棉提货速度的缓慢使得持棉企业仍有挺价现象，现货价格虚高有价无市。本周储备棉轮出低价上调45元至11884元。技术上，郑棉价格持续高位震荡，考虑到昨夜外盘大涨，预计今日日内会有所上涨。 |
09合约在12700附近反手做空。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
供给端随佳龙石化复产及恒力石化复工将近，TA开工率料将快速恢复至67%附近水平，而下游聚酯产销低迷未改，终端纺织需求不济，为未来TA期价走势蒙上阴影。但需注意：TA加工费用已被压缩至400以内水平，意味着生产企业亏损比例增高，后期有引发装置负荷下滑可能；且美油库存预期下降擎托油价，对TA形成一定成本支撑。故推断近期TA偏弱格局延续，但下方空间或将受限，密切关注TA装置动态及原油走势。09合约考验4500一线支撑有效性。 |
前期空单背靠4580一线继续持有。 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
近期生产线集中点火复产利空市场心态，房地产企业压款使得深加工企业接单较谨慎，加之六七月为相对淡季，玻璃后市难言乐观，贸易商出于避险考量低库存控制，行为趋于谨慎。然而必需注意：当前现货价格仍在零星调涨，期现深贴水状态或对短期期价下行幅度有一定制约。推断FG价格在支撑位附近或有短线整理需求，后期当现货价格出现下滑或再次面临下行风险。建议关注生产线动态及黑色建材系板块走势。09合约关注920一线支撑有效性。 |
剩余前空依托920支撑逢低兑换利润。 |
李洁 |
| 橡胶 |
国内外产区降雨不断，从季节上看未来雨水将继续增加，胶水供给无忧。昨日青岛保税区美金胶普跌10美元，交投气氛清淡，山东地区国产全乳胶跌100元，国内现货延续跌势。保税区库存继续下降；仓单昨日大增1470吨至294870吨，整体库存处于历史高位，对期价压力巨大。海关总署最新数据，四月中国天胶进口量211843吨，同比减少3%，环比大减13%，进口意愿减弱从另一方面证明了之前相对较高的胶价并不被产业所接受。截止5月20日全钢胎开工率69.27%，半钢胎开工率73.24%，与前一周基本持平。RU1609 昨日缩量窄幅震荡，下方面临10000支撑，技术上有回调需求。 |
空单获利平仓。 |
研究部 |
年
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