| 迈科期货2016.05.24早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 贵金属 |
近期美联储官员将相继发布讲话，对近期美联储货币政策进行表态。对于6月份加息预期升温，美股下跌，但美元指数本周初并未进一步走高，窄幅震荡。受此影响，美黄金价格下跌。近期重点关注联储官员讲话以及美元指数表现，以及加息预期是否有进一步升温。 |
沪金背靠268，沪银背靠3750短空暂持，沪金关注263.5，沪银关注3620一线能否跌破，靠近支撑位减仓。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
黑金回归弱势基本面，昨日黑金增仓盘中集体跌停主多大幅砍仓，政策支撑的焦煤亦继续回落，螺矿焦依然弱于焦煤格局不变。现货上，钢材钢坯跌幅扩大；铁矿外盘现货普氏延续跌势；煤焦持稳。经济数据不及预期施压终端需求，高利驱动钢厂复产坐实，实际需求启动慢出货意愿强。铁矿发运量及到港量增加，港口库存同期偏高，下游补库暂告段落，矿市承压。国内资源整合矿复产，进口增加填补市场，各环节库存回升，但千亿奖补支撑煤市。焦炭补涨继续现货坚挺，但库存凸起及下游补库暂告段落不利焦市。鉴于基本面存异，黑金强弱交替跨商品套利继续关注，宏微观面共振作用黑金差异化下跌格局维持。千亿奖补支持煤炭停产减产，郑煤震荡偏强。 |
黑金趋势空单持有，并可依托基本面强弱套利对冲操作；ZC暂观望继续关注400压力。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
近期美豆暂时缺乏更多的消息影响，盘面保持高位震荡，但基本面仍支撑美豆走强。后期继续关注美豆的播种以及出口情况，是影响蛋白类主要因素。国内菜粕提货明显好转，水产启动，菜粕需求利好。玉米现货较为紧张，需要政策性库存逐渐释放。淀粉短期较为强势。国储菜油出库进度加快，需要低价刺激消费，走势最为疲弱。 |
豆粕多单持有，止损2715。豆油观望。棕榈油观望。菜油空单继续持有。菜粕观望。玉米观望。淀粉多单持有，止损2100。鸡蛋观望。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
国际市场上，基本面带来的利空主要表现在巴西快速压榨上。由巴西产量增加量的不确定性，国际咨询机构对本年度的全球缺口幅度预估产生分歧。盘面上周五晚上突破17美分这一 密集区，关注价格能否站稳。中国市场目前基本面情况没有明显变化。港口方面5月有巴西及古巴糖到港，人民币步贬值外糖价格优势稍有缓解。现货方面主产区价格落，较上周下调40-70元。技术上，郑糖价格关注上升趋势线5540支撑转压力，但5500一线支撑较强，价格在5500-5540震荡，关注5500能否跌破。 |
09合约价格回升至5550离场，否则空单持有 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
在上周国内外棉花价格略有回升的情况下，本周轮出低价上调45元至11884元。按目前的成交情况看，进口棉轮出比例减少但储备棉成交依然很好，高成交率预计还将持续一段时间。进口方面，价差收窄的情况下上月棉花进口同比减幅56.41%。下游库存截止4月末总量118.7万吨，在新棉下来之前库存偏紧。因为储备棉的轮出增加供给，现货有价无市成交清淡。国际市场上由于下年度产量预计增加价格偏弱，价格反复验证60美分处支撑。技术上，郑棉价格高位震荡，但仍保留向下回调的可能。 |
09合约多单持有底仓，12700上方反手做空。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
本周伊始，虽TA装置负荷受珠海BP检修和恒力石化意外短停影响大幅下滑，但或无力撼动TA中期偏弱预期。后续将有多套TA装置迎来重启，加之交割库货源现货市场回流及下游聚酯需求淡季回落，供需层面难言乐观。成本上国际油价高位承压，对TA支撑力度有减弱可能。再考虑到近期商品整体偏冷，外围环境利好难寻，综合推断PTA仍处震荡偏弱格局，但须警惕下方支撑及抄底情绪发酵或限制下行空间。09合约关注4500一线支撑有效性。 |
剩余前空背靠4610继续持有。 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
近期黑色建材系品种再次大幅下挫，玻璃期价在版块联动作用下应声走低，当然，这也与弱势基本面配合密不可分。可以看到，目前虽华北仍有价格零星提涨，但贸易商心态已趋于谨慎，存货意愿降低，加之前期冷修产能复产速度提升及后期季节性淡季的临近，料玻璃期价上冲动能受限，后期偏弱整理概率增大。考虑到黑色版块持续调整，不排除FG受连带可能，日内回调整理后或仍面临大概率下行。09合约关注920一线支撑有效性。 |
前空背靠960继续持有，若跌近支撑位则空单逢低减仓。 |
李洁 |
| 橡胶 |
国内外产区降雨不断，从季节上看未来雨水将继续增加，胶水供给无忧。周一青岛保税区标胶平均跌80美元，交投气氛清淡，山东地区国产全乳胶跌450元，国内现货加速下跌。保税区库存继续下降，另外 1605合约到期交割，仓单出现连续小幅流出，截止周一沪胶期货仓单回落至293400吨，但整体库存依旧处于历史高位，对期价压力巨大。海关总署最新数据，四月中国天胶进口量211843吨，同比减少3%，环比大减13%，进口意愿减弱从另一方面证明了之前相对较高的胶价并不被产业所接受。截止5月20日全钢胎开工率69.27%，半钢胎开工率73.24%，与前一周基本持平。RU1609 昨日盘中一度跌停，但随后减仓开板，下方面临10000支撑，技术上有回调需求。 |
空单11000下方获利平仓。 |
研究部 |
年
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