| 迈科期货2016.05.23早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 贵金属 |
近期美联储官员将相继发布讲话，对近期美联储货币政策进行表态。近期对于6月份加息预期有升温，但进一步强劲的可能性较小。受此影响，美黄金价格下跌，但短期并未形成顺畅的跌势。美黄金关注1250一线得失，这将决定短线多空结构。 |
沪金背靠268，沪银背靠3750短空暂持，沪金关注263.5，沪银关注3620一线能否跌破，靠近支撑位减仓。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
上周政策面与基本面交织黑金弱反弹为主，其中周五相对坚挺的焦煤亦承压回落，周末现货市场不佳黑金或重回弱势。现货上，钢材钢坯市场再度走跌；铁矿石外盘现货普氏走跌；煤焦持稳。经济数据不及预期施压终端需求，高利驱动钢厂复产坐实，实际需求启动慢出货意愿强。铁矿发运量及到港量增加，港口库存同期偏高，下游补库暂告段落，矿市承压。国内资源整合矿复产，进口增加填补市场，各环节库存回升，但千亿奖补支撑煤市。焦炭补涨继续现货坚挺，但库存凸起及下游补库暂告段落不利焦市。鉴于基本面存异，黑金强弱交替跨商品套利继续关注，宏微观面共振作用黑金差异化下跌格局维持。千亿奖补支持煤炭停产减产，郑煤震荡偏强。 |
黑金趋势空单高位底仓持有，并可依托基本面强弱套利对冲操作；ZC暂观望并关注400压力。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
近期美豆暂时缺乏更多的消息影响，盘面保持高位震荡，但基本面仍支撑美豆走强。后期继续关注美豆的播种以及出口情况，是影响5月份市场的主要因素。国内市场粕类走势较强，除外盘带动外，下游养殖存栏提高也给予利好，虽然短期由于市场消息平静涨势暂缓，但基本面不支持豆粕由此开始下跌，预计仍会维持整理。玉米基本面在农产品中相对较弱，政策性库存逐渐释放，市场供应预期增加，但对市场的具体影响仍需关注政策细则。国储菜油出库进度加快，需要低价刺激消费，走势最为疲弱。 |
豆粕多单持有，止损2715。豆油观望。棕榈油观望。菜油6000逢高做空。菜粕观望。玉米观望。淀粉多单持有，止损2100。鸡蛋多单以3800为止损持有。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
国际市场上，基本面带来的利空主要表现在巴西快速压榨上。由巴西产量增加量的不确定性，国际咨询机构对本年度的全球缺口幅度预估产生分歧。盘面上周五晚上突破17美分这一 密集区，关注价格能否站稳。中国市场目前基本面情况没有明显变化。港口方面5月有巴西及古巴糖到港，人民币步贬值外糖价格优势稍有缓解。现货方面主产区价格继续回落，较上周下调40-70元。技术上，郑糖价格关注上升趋势线5540压力有效性。 |
09合约价格回升至5550离场，若5530-5540压力有效可考虑加仓。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
在上周国内外棉花价格略有回升的情况下，本周轮出低价上调45元至11884元。按目前的成交情况看，进口棉轮出比例减少但储备棉成交依然很好，高成交率预计还将持续一段时间。进口方面，价差收窄的情况下上月棉花进口同比减幅56.41%。下游库存截止4月末总量118.7万吨，在新棉下来之前库存偏紧。国际市场上由于下年度产量预计增加价格偏弱，价格反复验证60美分处。技术上，郑棉价格高位震荡。 |
09合约多单持有底仓，逢12700逐渐止盈。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
本周PTA装置重启比重高于检修，料开工负荷维持偏高，且当前重点在于下游聚酯阶段性补货接近尾声，产销持续低迷，需求现走淡迹象，有引发后期开工下滑可能。加之库存逐步上升及交割库存现货市场回流，供需转松可能增加。另外，美元汇率走强效应覆盖对供应中断的担忧，国际油价高位调整，加之PX交投气氛略显冷清，TA成本端支撑持续弱稳。综合推断PTA短期仍以震荡偏弱走势为主，但须警惕成本支撑力度。09合约关注4500一线支撑有效性。 |
半数前空参照4500逢低兑换利润，剩余继续持有。 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
前期房地产数据向好在一定程度上提振市场信心，而该利好要最终传递到玻璃原片需求的提升尚需时日，加之其是否能持续函待验证，致使玻璃市场短线焦点转移到产能复产速度的加快和南北方季节性需求转弱的利空共振上来。加之目前现货价格已处历年高位，持续上涨动能不足，或无力抵挡产能复产对价格的压制。故推断后期FG期价上冲动能有限，或以区间内偏弱震荡为主，趋势性回升或仍需等待需求水平的有效提升。09合约震荡区间位于930-980。 |
前期空单背靠980一线压力继续持有。 |
李洁 |
| 橡胶 |
国内外产区降雨不断，从季节上看未来雨水将继续增加，胶水供给无忧。上周青岛保税区美金胶平均跌100美元，交投气氛清淡，山东地区国产全乳胶跌250元，国内现货普遍回落。保税区库存继续下降，另外 1605合约到期交割，周初仓单大增，随后小幅流出，截止周五沪胶期货仓单增至293950吨，整体库存处于历史高位，对期价压力巨大。四月中国汽车销售212.27万辆，同比增6.32%；美国轻型车销售150.6万辆，同比增3.5%；欧洲汽车销售127.4万辆，同比增9.1%；日本汽车销售21.3万辆，同比增7.2%，国内外下游需求状况良好。截止5月20日全钢胎开工率69.27%，半钢胎开工率73.24%，与前一周基本持平。RU1609 增仓缩量下行，面临10000支撑，技术上有回调需求。 |
空单11000下方获利平仓。 |
研究部 |
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