| 迈科期货2016.05.19早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 贵金属 |
美联储议息会议纪要保留6月份加息的可能性，加上近期联储官员讲话，美元指数一直维持震荡上行结构。受此影响，美黄金价格下跌，但由于人民币汇率因素，沪金跌幅弱于美黄金跌幅。美黄金关注1250一线得失，这将决定短线多空结构。 |
沪金1612合约以268为界进行多空操作，沪银背靠3830短空。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
黑金继空头获利盘涌现后昨日主多亦大幅减仓或暗示市场预期弱反弹动能不足，期价整体承压回落，供给减产再升温及套利资金下支撑煤市。现货上，钢材涨跌互现钢坯持稳；铁矿石外盘现货小涨普氏微跌；煤焦持稳。经济数据不及预期施压终端需求，高利驱动钢厂复产坐实，实际需求启动慢出货意愿强。铁矿发运量及到港量增加，港口库存同期偏高，下游补库暂告段落，矿市承压。国内资源整合矿复产，进口增加填补市场，各环节库存回升，但限产蔓延令煤市相对抗跌。焦炭补涨继续现货坚挺，注意库存凸起及下游补库暂告段落，不利焦市。鉴于基本面存异，黑金强弱交替跨商品套利继续关注，宏微观面共振作用黑金下跌格局维持；但近期需注意宏观政策再炒作以及基差驱动减弱。千亿奖补政策支持煤炭停产减产，助推郑煤震荡偏强。 |
黑金趋势空单高位底仓持有，并可依托基本面强弱套利对冲操作；ZC暂观望。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
美豆暂时缺乏更多的消息影响，盘面保持高位震荡，后期继续关注美豆的播种以及出口情况，是影响5月份市场的主要因素。国内市场粕类走势较强，除外盘带动外，下游养殖存栏提高也给予利好，虽然短期由于市场消息平静涨势暂缓，但基本面不支持豆粕由此开始下跌，预计仍会维持整理。玉米基本面在农产品中相对较弱，政策性库存逐渐释放，市场供应预期增加，但对市场的具体影响仍需关注政策细则。 |
豆粕多单持有，止损2715。豆油多单持有，止损5950。棕榈油观望。菜油观望。菜粕观望。玉米观望。淀粉2100为止损突破做多。鸡蛋多单以3800为止损持有。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
国际市场上，基本面带来的利空主要表现在巴西快速压榨上。由巴西产量增加量的不确定性，国际咨询机构对本年度的全球缺口幅度预估产生分歧，有上调至930万吨的也有下调到548万吨的。从盘面上，价格上涨至17美分处遇到压力，关注能否突破。中国市场目前基本面情况没有明显变化。人民币昨日贬值近200点，后期对进口及走私有所抑制。现货市场昨日出现了小幅下跌，郑糖价格支持转压力，关注压力的有效性。 |
09合约价格回升至5550离场，若5530压力有效可考虑加仓。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
国际市场上价格走势回归基本面，美棉价格踩稳60美分支撑继续回升。中国棉花现货价格偏高有价无市，昨日开始出现小幅回落。储备棉购买热情不减，现货走量并不乐观。国储持续高成交的情况下并没有增加投放量，且今日第一节轮出中没有安排进口棉的投放，关注今日国产棉的成交情况。春播情况根据中棉协的调查，由于棉价上涨实际播种面积好于预期，但天气影响下需要补种，下年度棉花实际产量能否按预期减少存在不确定性。技术上，郑棉价格高位震荡，关注下方支撑有效性。 |
09合约多单持有底仓，跌破12000离场。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
当前PTA基本面稳定，但需注意：本周交割或将有90万吨显性货源回流现货市场，加之后期装置检修与重启并存，TA开工料维持偏高水平，再考虑到下游聚酯产销走强持续性有限，未来供需格局或仍略显偏弱。另外，原油高位承压背景下，美元指数走高打压市场气氛，国际油价或存回调需求，后期对TA成本支撑力度有减弱可能。故经过此轮反弹，TA后期波段偏弱震荡概率增大。操作上以波段逢高试空思路为主，关注4780一线压力有效性。 |
背靠10日均线逢高轻仓试空，破位止损。 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
经过此轮自北向南的价格提涨，玻璃现货价格逼近历史高位，部分地区贸易商及深加工企业抵触情绪有所显现，或减缓本轮价格续涨动力。另外产能恢复速度提升，后期供给压力压制市场信心；加之麦收农忙将近预期拖累建筑施工进度，势必降低对玻璃原片的需求，供需格局大概率转弱。综合推断玻璃期价上冲动能或逐渐减弱，后期转空可能性在增加。09合约上方压力位于985-1000一带，下方支撑在930。 |
前期空单背靠5日均线继续持有。 |
李洁 |
| 橡胶 |
东南亚迎来连续雨水天气，季节上看主产国正式进入雨季，胶水供给逐渐增加，但新胶上市预计要等到月底。昨日青岛保税区美金胶跌20到30美元，交投气氛一般，山东地区国产全乳胶涨150元，昨日现货内强外弱。截止5月中旬，保税区库存下降5.9%约1.45万吨至23.02万吨，沪胶期货仓单至294340吨，整体库存处于历史高位，对期价压力巨大。四月中国汽车销售212.27万辆，同比增6.32%；美国轻型车销售150.6万辆，同比增3.5%；欧洲汽车销售127.4万辆，同比增9.1%；日本汽车销售21.3万辆，同比增7.2%，国内外下游需求状况良好。截止5月13日全钢胎开工率69.34%，半钢胎开工率73.67%，连续两周小幅回落。RU1609 增仓放量下跌，60均线下偏空操作。 |
11000附近空单部分止盈，剩余继续持有。 |
研究部 |
年
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