迈科期货5月15日宏观经济信息早报

标题：关税将抑制美国经济增长 人民币不会出现持续大幅贬值

【主要金融市场报价】

1.汇率:  在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8854，创去年12月25日以来新低，较上一交易日跌133个基点。

2.美股：标普500指数收涨0.80%。道琼斯涨幅0.82%。纳斯达克涨幅1.14%。

3.A股：沪指收报2883.61点，跌0.69%，成交额2012亿。深成指收报9038.36点，跌0.71%，成交额2543亿。创业板收报1494.60点，跌0.56%，成交额756亿。

4.黄金：COMEX 6月黄金期货收跌0.4%，报1296.30美元/盎司。

5.原油：WTI 6月原油期货收涨1.21%，报61.78美元/桶。布伦特7月原油期货收涨1.44%，报71.24美元/桶。

【国内财经要闻】

1. 习近平会见新加坡总统哈莉玛时指出，双方要把高质量共建“一带一路”打造成中新合作的新名片，用好用足“陆海新通道”和第三方市场合作，早出成果，要坚定支持经济全球化和多边主义，推动亚洲国家团结一致，聚焦合作，以举办亚洲文明对话大会为契机，共建亚洲美好家园。在建设多极世界的过程中，我们的朋友圈会越来越大。
2. 国务院关税税则委员会决定，6月1日起对原产于美国的太阳能电池、逆变器以及变压器等光伏产品征收25%关税。外交部：对贸易战中国不想打、不愿打，但也绝不怕打；中方对磋商展现最大诚意，美方一味漫天要价，中方明确拒绝，坚决反对。
3. 发改委：进一步清理规范政府定价经营服务性收费；严格按照“凡是市场能自主调节的就让市场来调节”的原则，放开机动车检测类、气象服务类、地震安全评价类等收费项目，对已经形成竞争的服务，一律实行市场调节价。
4. 国务委员兼外长王毅：中俄关系日益成熟、稳定、坚韧；中俄双边贸易额突破1000亿美元，创历史新高；两国的战略性大项目扎实推进，稳固了合作基本盘；新兴领域的合作迅速成长壮大，为两国社会和民众带来实实在在红利。
5. 海南召开省委财经委员会第二次扩大会议，要求推动自由贸易试验区高标准高质量建设。会议对重点加快发展旅游业、现代服务业、高新技术产业和热带高效农业作出具体安排，要求在产业培育上久久为功，锲而不舍抓好招商引资和园区建设。
6. 经济参考报头版刊文称，当前，居民消费正呈现出潜力不断释放、结构持续升级的特点，凸显出我国经济内需驱动力日益增强。强大的国内市场，正是我们抵御外部风险、保持定力持续推动改革开放的底气所在。形成强大国内市场，以激发内需活力来增强经济发展韧性，已经成为必然选项，这既可以熨平短期波动，抗压外部风险，同时也是我国经济高质量发展的内在需求。
7. 广州住建局草拟《广州市人才公寓管理办法(公开征求意见稿)》，新建公租房和人才公寓不低于商品房开发10%；以户为单位，每户家庭在全市范围内只能享受一套人才公寓；面向中高层次人才的单套建筑面积以90平方米为主，原则上不超过120平方米。

【国外财经要闻】

1. 美联储威廉姆斯：在未来经济放缓利率下降的空间会被限制；较低的中性利率意味着全球“经济复苏将缓慢且通胀率低于目标”；较低的全球成长和利率趋势要求重新思考如何实现强劲的经济；没有理由预期中性利率会在可预见的未来回归更高水准。
2. 日本央行行长黑田东彦：日本央行需要继续在一段时间内保持宽松；注意到低利率对银行的盈利能力产生影响；如果物价上涨动力开始降低，将考虑实施更多宽松措施；直至2020年春季之前，利率将保持在低位，但2020年春季后，利率会维持在较低水平。
3. 德国4月CPI环比终值升1%，预期升1%，初值升1%；同比终值升2%，预期升2%，初值升2%；4月调和CPI环比终值升1%，预期升1%，初值升1%；同比终值升2.1%，预期升2.1%，初值升2.1%。
4. 美股反弹，道指收涨逾200点，创近一个月最大单日涨幅。苹果涨0.8%，芯片股大涨，美光科技涨3%，AMD涨超4%。腾讯音乐跌超6%，联席总裁谢国民辞职。截至收盘，道指涨0.82%报25532.05点，标普500涨0.8%报2834.41点，纳指涨1.14%报7734.49点。
5. 特朗普再度呼吁降息，美联储高官警告：降息会导致泡沫和衰退。该名官员认为，较低的利率可能会助长资产价格泡沫，造成金融失衡，最终导致经济衰退。在目前的情况下，失业率远低于其预计的长期水平，我认为没有理由对通胀略低于其长期目标感到担忧。过去三年，美联储致力于货币政策逐渐正常化。基准利率从事实上的零水平逐步上升到2.25-2.5的区间。购入债券的计划已经停止。不过，美联储持有的国债数量仍远超过金融危机前。

小结：纽约联储主席威廉姆斯表示关税可能会对通胀产生重大影响，因为这可能开始影响消费者价格，可能会在明年提高通胀零点几个百分点。此外，关税可能给供应链带来负面冲击。若未来经济放缓，央行降息的空间会被限制。因此，较低的中性利率意味着全球“经济复苏将更为缓慢，且通胀低于目标”。另一方面，近期人民币贬值主要是市场力量驱动的结果，当前人民币汇率的基本面优于2018年第三季度。最近几个月，中国实体经济表现已经有了明显改善，4月份PMI 为50.1%，继续处于扩张区间；一季度社会融资规模累计增加了8.18万亿元，是历史同期最高水平。同时，跨境资金流动管理的背景下，人民币难破7，也不会出现大幅度连续贬值。