| 迈科期货2016.05.18早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 贵金属 |
黄金价格的中线上涨格局没有改变，但短线沪金1612合约位于269-272之间震荡，将突破震荡区间。一方面，综合来看美联储在6月份加息的概率仍然不大，另一方面，联储官员近期发布讲话预测6月加息的可能性，导致预期小幅升温，有利美元上行。短线略显纠结，等待6月份货币政策的明朗。 |
沪金1612合约以268.5为界，沪银以3850为界进行多空操作。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
昨日黑色金属空头获利盘继续涌现以及各自基本面价差结构存异，黑金差异化触底反弹，供给减产及套利资金下煤焦偏强螺矿格局延续。现货上，钢材跌多涨少钢坯继续小涨；铁矿外盘普氏继续涨现货持稳；煤焦稳中有涨延续。经济数据不及预期施压终端需求，高利驱动钢厂复产坐实，实际需求启动慢出货意愿强。铁矿发运量及到港量增加，港口库存同期偏高，下游补库暂告段落，矿市承压。国内资源整合矿复产，进口增加填补市场，各环节库存回升，但限产蔓延令煤市相对抗跌。焦炭补涨继续现货坚挺，注意库存凸起及下游补库暂告段落，不利焦市。鉴于基本面存异，黑金强弱交替跨商品套利继续关注，宏微观面共振作用黑金下跌格局维持；但近期需注意宏观政策再炒作,基差驱动减弱叠加获利盘大幅涌现有反弹需求。动力煤库存凸起且水电替代预期增强施压煤市；但政策减产炒作再起助推煤市，郑煤转震荡。 |
黑金趋势空单兑现大部分利润后高位底仓持有，并可依托基本面强弱套利对冲操作；ZC收385以上剩余空单兑现利润离场。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
美国农业部5月供需报告利多市场之后，美豆暂时缺乏更多的消息影响，盘面保持高位震荡，后期继续关注美豆的播种以及出口情况，是影响5月份市场的主要因素。国内市场粕类走势较强，除外盘带动外，下游养殖存栏提高也给予利好，虽然短期由于市场消息平静涨势暂缓，但基本面不支持豆粕由此开始下跌，预计仍会维持整理。玉米基本面在农产品中相对较弱，政策性库存逐渐释放，市场供应预期增加，但对市场的具体影响仍需关注政策细则。 |
豆粕多单持有，止损2715。豆油回落至5950附近买入。棕榈油观望。菜油观望。菜粕观望。玉米观望。淀粉2100为止损突破做多。鸡蛋3800为止损试多。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
巴西总统被停职后，从政治方面带来的影响被释放。从巴西的双周数据看，中南部地区下半月产糖量同比大增71.44%。本年度的全球缺口由767万吨下调至548万吨，阶段性的上涨存在压力。原糖价格在17美分处的压力能否突破有待观察。中国市场上，基本面没有明显变化，新糖压榨结束后关注点转到消费量上，以及随后进口糖量和走私数量的多少。技术上，郑糖价格震荡区间有待突破，昨夜空头明显增仓，关注今日能否向下突破。 |
09合约跌破5530试空；否则观望。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
棉花现货价格持续上涨有价无市，昨日出现小幅回落。储备棉购买热情不减的情况下，现货走量并不乐观。国储库中进口棉预计会在5月末轮完，及纺织企业补库需求下降后，成交情况令人担忧。春播棉花遭遇天气影响，需补种20-30%，新棉质量能否与企业需求结构匹配仍有待观察后期天气情况。国际市场上对中国抛储消息有所消化后，价格走势回归基本面，美棉价格踩稳60美分支撑，继续上涨。技术上，郑棉价格高位震荡，关注下方支撑有效性。 |
09合约多单持有底仓，跌破12000离场。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
近期一系列意外事件导致市场对原油供应担忧加剧，国际油价反弹至年内高点；PX需求可观稳步上涨，TA成本支撑力度有所提升。另一方面，虽TA基本面变动不大，而加工费用较前期显著回落，可压缩空间收窄，加之下游聚酯产销回暖，短线或对市场信心有一定提振。推断TA波段反弹或继续，但供需关系转向弱平衡背景下，交割库存回流及聚酯库存累积有于后期阻断期价上行的可能。09合约支撑在4580，上方或将测试60日均线压力有效性。 |
前期多单依托4700继续持有。 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
虽然北方地区库存相对较低，深加工企业订单情况较好，但需求旺季接近尾声，部分厂家产销情况已出现下滑迹象。后市焦点将逐渐转移到复产产能增加与需求转弱的供需矛盾上来。可以看到：当前玻璃产能恢复速度加快，同时麦收农忙将近，后期高温暑热天气也对建筑施工有一定制约，供需转弱有引导玻璃期价震荡下行可能。建议密切关注企业生产动态，技术上09合约头肩顶形态或将形成，颈线压力位于985-1000一带，下方支撑位于930。 |
背靠压力带逢高抛空，破位止损。 |
李洁 |
| 橡胶 |
东南亚迎来连续雨水天气，季节上看主产国正式进入雨季，胶水供给逐渐增加，但新胶上市预计要等到月底。昨日青岛保税区标胶持平，交投气氛一般，山东地区国产全乳胶小跌50元，国内现货暂稳。截止5月中旬，保税区库存下降5.9%约1.45万吨至23.02万吨，沪胶期货仓单至294660吨，整体库存处于历史高位，对期价压力巨大。四月中国汽车销售212.27万辆，同比增6.32%；美国轻型车销售150.6万辆，同比增3.5%；欧洲汽车销售127.4万辆，同比增9.1%；日本汽车销售21.3万辆，同比增7.2%，国内外下游需求状况良好。截止5月13日全钢胎开工率69.34%，半钢胎开工率73.67%，连续两周小幅回落。RU1609 连续两日缩量小幅反弹，60均线下偏空操作。 |
60均线下空单继续持有。 |
研究部 |
年
月
