| 迈科期货2016.05.16早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 贵金属 |
周末外围未有重要消息出台，中国周五公布的偏弱经济数据以及英国退欧公投被广泛讨论，美元指数上涨。从目前表现来看，黄金价格仍相对坚挺，虽然连续震荡但仍未转向跌势。白银价格则相对疲弱。随着6月份逐步接近，即使美联储最终不加息，预计仍然会被不断被提及，预期有利于美元震荡上行。 |
沪金1612合约以268.5为界进行短线多空操作，沪银短空。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
上周黑色金属加速下跌并创近期新低，其中受供给减产炒作持续及套利资金下，焦煤较螺矿焦抗跌。周末除了地产数据外其他数据依然低于市场预期，今日关注市场表现。现货上，钢材铁矿跌势延续，煤焦稳中有涨。宏观经济数据远低于预期，政策施压终端需求市场，高利驱动钢厂复产坐实，实际需求启动慢出货意愿强。铁矿发运量及到港量增加，港口库存同期偏高，下游补库暂告段落，矿市承压。国内资源整合矿复产，进口增加填补市场，各环节库存回升，但限产蔓延令煤市相对抗跌。焦炭补涨继续现货坚挺，注意库存凸起及下游补库暂告段落，不利焦市。鉴于基本面存异，黑金强弱交替跨商品套利继续关注，宏微观面共振作用下黑金下跌格局延续，空头格局维持。动力煤库存凸起且水电替代预期增强，震荡走跌延续。 |
黑金及ZC趋势空单继续持有，并可依托基本面强弱对冲操作。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
美国农业部5月供需报告利多市场之后，美豆暂时缺乏更多的消息影响，后期需要重点关注美豆的播种以及出口情况。国内市场粕类跟随外盘走高，短期由于市场缺乏新的利多且美豆回吐涨势使得豆粕横盘震荡，但短期来看市场氛围仍偏多。玉米基本面在农产品中相对较弱，抛储在即，市场供应预期增加，价格将承压，但对市场的具体影响仍需关注抛储细则。 |
豆粕多单持有，止损2715。豆油及棕榈油观望。菜油观望。菜粕观望。玉米观望。淀粉以观望。鸡蛋观望。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
世界食糖主要供应国巴西政局动荡，雷亚尔变动是目前糖价的风险因素。并且巴西中南部的快速压榨使国际糖价备受压力，预计本周的降雨将会给压榨速度有所降温。泰国从本月15日开始进入雨季，之前因为干旱使产量下降，随后将关注降雨是否影响压榨及产量再次变动。原糖价格冲高回落，17美分上方压榨明显。中国市场新糖压榨阶段基本结束，目前基本面较为平静。天气逐渐转热后将进入消费旺季，消费数据能否好转是关注的重点，及销糖量增加后走私糖的数量。技术上，郑糖价格仍维持区间震荡，等待选择方向。 |
09合约价格向上有效突破5650试多；跌破5520试空；否则观望。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
轮出如火如荼的进行了两周，不仅进口棉抢拍，就连质量不佳的地产棉也销售火热。因为中国储备棉的轮出对国际棉花出口有所抑制，国际棉价连续下降。在中国棉价指数上升有限的情况下，本周标准级轮出底价下降92元为11839元。武汉的棉花高峰论坛中强调的依然是去库存与质量的问题。新棉种植方面，新疆地区由于低温和降雨需要补种20-30%，下年度质量能否与企业需求结构匹配还需要关注随后的天气情况。技术上，美棉价格重心接连下移；郑棉价格高位震荡，关注下方支撑有效性。 |
09合约多单持有底仓，跌破12000离场。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
本周TA装置重启与检修预期交替进行，周内开工负荷大概率维持在68%附近；下游聚酯在产销回落与利润尚可博弈下开工预期位于80%水平，供需关系转向紧平衡；加之周内05合约部分交割库货源现货市场回流，前期供需偏紧格局有被打破可能。成本端原油及PX分别受累于美元汇率走强和需求回落而震荡整理，对TA成本支撑程度有限。故TA基本面偏弱格局未变，技术回调过后或仍有转弱可能，但需注意成本支撑对跌幅的限制。09合约关注4700一线压力有效性。 |
前多参照压力逢高止盈。 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
房地产竣工面积快速增加下，北方市场需求被明显拉动，生产企业库存偏低；而南方地区受制于消费淡季与产能恢复的夹击，生产企业提价行为并未得到市场认可，地域价格分化继续。再考虑到近期玻璃产能恢复速度有逐渐加快迹象，下月随麦收农忙季节来临玻璃市场将进入传统淡季，加之现价水平已处历年高位，FG期价上冲动能或有减弱可能。故推断FG短线或上测980一线压力，后期转弱概率在增大。09合约留意压力有效性，关注是否形成头肩顶形态。 |
剩余前多依托955继续持有。 |
李洁 |
| 橡胶 |
东南亚迎来连续雨水天气，季节上看主产国正式进入雨季，胶水供给逐渐增加，但新胶上市预计要等到月底。上周青岛保税区美金胶平均跌65美元，交投气氛一般，山东地区国产全乳大跌950元，国内现货大幅回落。截止5月中旬，保税区库存下降5.9%约1.45万吨至23.02万吨，沪胶期货仓单上周大增16690吨至291240吨，整体库存处于历史高位，对期价压力巨大。四月国内汽车产量217万辆，同比增加4.25%，销售212.27万辆，同比增加6.32%；重卡销售6.7万辆，同比增长14%，下游需求状况良好。截止5月13日全钢胎开工率69.34%，半钢胎开工率73.67%，连续两周小幅回落。RU1609 连跌三周，日线空头排列，60均线下偏空操作。 |
空单继续持有。 |
研究部 |
年
月
