| 迈科期货2016.05.13早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 贵金属 |
美元指数是近期影响黄金价格走势的重要因素，美元指数则取决于近期对于美联储加息的预期，虽然6月份加息概率仍然偏小，但是预计在此之前仍然有一段预期升温的过程，预计美元指数震荡略有走高。沪金近期位于263-270之间震荡运行。近期联储官员不断发布对加息的看法，短期沪金价格难以摆脱震荡。 |
沪金区间内短线操作，破位后进行相应的多空操作，沪银短空。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
昨日黑色系资金继续流入，增仓下跌沪螺连矿焦均破位并创近期新低，煤炭供给炒作及套利资金作用下相对抗跌。现货上，钢材钢坯再度延续跌势成交清淡；铁矿石现货持稳外盘普氏小涨；煤焦稳中有涨。宏观数据宏观经济数据不及预期，政策施压终端需求市场，高利驱动钢厂复产坐实，实际需求启动慢出货意愿强。铁矿石发运量及到港量增加，港口库存同期偏高，下游补库暂告段落，矿市承压。国内资源整合矿有复产迹象，进口增加填补市场，各环节库存回升，但限产蔓延令煤市相对抗跌。焦炭现货依旧坚挺，补涨仍在进行中，随着下游补库暂告段落需求受到抑制。鉴于基本面基差存异，黑金强弱交替跌幅不一跨商品套利头寸可继续关注，宏微观面共振作用下黑金下跌格局延续，空头格局维持。动力煤库存凸起且水电替代预期增强，震荡走跌延续。 |
黑金及ZC趋势空单继续持有，并可依托基本面强弱对冲操作。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
美国农业部5月供需报告利多市场之后，美豆暂时缺乏更多的消息影响，最新出口数据不佳，隔夜美豆收跌，后期需要重点关注美豆的播种以及出口情况。国内市场粕类和油脂跟随外盘走高，特别是豆粕在美豆提振下相对偏强，短期由于市场缺乏新的利多价格会有调整。玉米基本面在农产品中相对较弱，抛储在即，市场供应预期增加，价格将承压，但对市场的具体影响仍需关注抛储细则。 |
豆粕多单持有，止损2715。豆油及棕榈油观望。菜油观望。菜粕观望。玉米观望。淀粉以2100为止损持多。鸡蛋观望。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
巴西总统继续留任的可能性变小，雷亚尔一周升值4%支撑糖价。国际原糖价格修复了由多头抛售带来的下跌，价格昨夜新高，结合基本面国际糖市场年度存在缺口，长期来看价格仍有上升空间。短期内，巴西天气晴好及压榨持续新高是阶段性利空因素。中国市场，制糖基本结束，关注点转向消费量，上月糖消费量已经有所上升，关注本月消费能否启动。技术上，主力合约价格仍然区间震荡方向不明，价格波动受周边商品的涨跌情绪所影响，关注震荡区间能否突破。 |
09合约价格向上有效突破5650试多；跌破5520试空；否则观望。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
昨日在武汉召开的国际棉花发展高峰论坛上对中国棉花行业的指导依然是重质量、去库存。棉花品质的结构性调整需要长期去改变。去库存从国储竞拍上看，成交依然很好，而进口棉轮完之后，国产棉的走货情况是目前主要担心的问题。国际市场下年度的产量预计增加，且中国库存下降的同时意味着出口国库存在增加，美棉花价格存在压力。5月进入纺织行业淡季，下游销售放缓，价格压力相对加大。技术上，郑棉价格仍高位震荡，日内波动受市场情绪影响较大。 |
09合约多单持有底仓，跌破12000离场。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
当前下游聚酯产销旺季已至尾声和仓单压力对TA仍有制约，而三房巷检修落实以及后续其他装置停车计划仍在或部分抵消汉邦重启的负面作用，供需向松速度或有延缓。同时，国际油价因库存意外降低缓解超供程度，PX在需求增加背景下微升，综合对TA的成本支撑不容忽视。加之去产能格局下TA长期偏强格局未变，且近期期价连续走跌或有技术回调需求，推断TA短线或受支撑止跌企稳。操作以逢低短多思路为主，09合约关注4560一线支撑有效性。 |
依托支撑逢低轻仓试多，破位止损。 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
经过此轮价格提涨，虽北方地区在需求持续稳定保障下库存走低，但南方在雨季背景下需求不济，部分贸易商出现抵触情绪，不利于价格持续上行。同时，产能方面武汉长利引板出产及后续多条生产线点火预期增加供给压力，下月随麦收农忙季节来临玻璃市场将进入传统淡季，加之现价水平已处历年高位，FG期价上冲动能或有减弱可能。故推断FG短线或上测980一线压力，后期转弱概率在增大。09合约留意压力有效性，关注是否形成头肩顶形态。 |
半数前多背靠压力逢高止盈，剩余继续持有。 |
李洁 |
| 橡胶 |
5月以来主产国连续降水，产区干旱情况随之好转，胶水供给紧张将得到缓解，但新胶上市预计要等到下旬。昨日青岛保税区美金胶总体持平，交投气氛一般，山东地区国产全乳持平，国内现货总体平稳。保税区上周出入库平淡，沪胶期货仓单昨增640吨至281820吨，整体库存处于历史高位，对期价压力巨大。四月国内汽车产量217万辆，同比增加4.25%，销售212.27万辆，同比增加6.32%；重卡销售6.7万辆，同比增长14%，下游需求状况良好。ANRPC报告显示前4个月主产国产量增加1.9%，出口增加3.5%，消费增加5.5%，报告悲观的指出除非供应短缺或外部因素影响，否则胶价依旧脆弱。RU1609 夜盘跌破60均线，持仓量增加，偏空操作。 |
空单继续持有。 |
研究部 |
年
月
