宏观数据偏弱，铜价向下寻找支撑
周一国内受市大跌，跟随周五夜盘美股的跌势，欧美股市小跌，继续反映周五意外疲弱的经济数据。美国３月期国债收益率与十年期国债收益率倒挂引发恐慌，不过历史上真正发生衰退至少是在一年之后，德国10年期国债收益率也重回正值。不过国内更多受到３月数据不佳的预期影响，估计本周整体气氛偏空。
金属走势分化，锌库存下降推动伦锌继续上涨，国际铅锌研究小组的数据显示１月全球锌缺口为6.8万吨，由于近几个月炼厂瓶颈继续，预计二季度随着消费回升，锌锭将继续深入去库存。库存紧张在二季度继续维持的预期下，现货价格稳定，不过随着远月的贴水消失，进一步上涨的空间受限。中期角度供应增加令锌价上涨的时间和空间不确定，难以吸引多头，涨势缺乏持续性。维持22000-22500震荡的判断。伦铜小涨，虽然库存继续减少，但注销仓单同步下降，现货转为贴水2美元，暗示中国需求减少，导致库存回流ＬＭＥ仓库。最新的炼厂精矿加工费已降至72美元，说明精矿的紧张已逐步体现，但去年国内投产的精炼项目将逐步达产，精铜产量增长较快。目前国内库存已停止增加，而且废铜消费旺盛，说明消费还是不错的，但精废价差依然较大，废铜替代效应较强，或需要先消化废铜库存，才能看到精铜逐步转强。昨日随着铜价大跌，下游采购略有增加，废铜也略有惜售，不过盘面看持仓依然低位，说明对远月的认同不足，铜价可能还要向下寻找支撑。技术上看48000下方是１月震荡平台，向下层层支撑，关注精废价差和沪铜持仓，稳定后重新买入。今日48500-48200。
股市：Ａ股大跌，经济数据偏空预期暂时压制
原油：小跌，ＯＰＥＣ+减产支撑，震荡偏强
美元：小涨，避险情绪支持，偏强震荡
铜：48500-48200，下方层层支撑，关注持仓及升水变化，稳定后重新买入
铝：13700-13600，库存减少，现货有支撑，但远月受供应增加预期压制，偏弱震荡
锌：22100-21900，低库存支撑，但远月上涨的时间和空间不确定，高位震荡，22000-22500压力区
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