| 迈科期货2016.05.12早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 贵金属 |
美元指数是近期影响黄金价格走势的重要因素，在美元指数连续低位反弹之后，昨日出现下跌，导致黄金价格在连续回落之后上涨。沪金近期位于263-270之间震荡运行。美元指数走势则取决于近期对于美联储加息的预期，虽然6月份加息概率仍然偏小，但是预计在此之前仍然有一段预期升温的过程。短期沪金价格难以摆脱震荡。 |
区间内短线操作，破位后进行相应的多空操作。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
昨日黑色系资金连续三日流出后再度介入，期价窄幅波动，煤市限产地区蔓延，套利资金作用下螺矿焦弱于煤。现货上，钢材跌多涨少钢坯无量拉涨；铁矿石现货外盘下跌普氏微涨；煤焦稳中有涨。宏观数据宏观经济数据不及预期，政策施压终端需求市场，高利驱动钢厂复产坐实，实际需求启动缓慢出货意愿强。铁矿石发运量及到港量增加，港口库存同期偏高，下游补库暂告段落，矿市承压。国内资源整合矿有复产迹象，进口增加填补市场，各环节库存回升，但需注意限产落实省份在蔓延令煤市抗跌。焦炭现货依旧坚挺，补涨仍在进行中，随着下游补库暂告段落需求受到抑制。鉴于基本面基差存异，黑金强弱交替，注意期货贴水幅度扩大或抑制跌速。依托基本面强弱跨商品套利头寸继续关注，黑金承压下跌格局延续。动力煤库存凸起且水电替代预期增强，震荡走跌延续。 |
黑金及ZC空单持有，并可依托基本面强弱对冲操作。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
美国农业部5月供需报告利多市场之后，美豆暂时缺乏更多的消息影响，短期在市场偏多氛围余温的影响下仍会继续偏强震荡，后期需要关注美豆的播种以及出口情况，同时市场也逐渐进入天气敏感期，美豆价格易涨难跌。国内市场粕类和油脂跟随外盘走高，特别是豆粕在美豆提振下相对偏强，建议内盘油粕保持偏多操作。玉米基本面在农产品中相对较弱，抛储在即，市场供应预期增加，价格将承压，但对市场的具体影响仍需关注抛储细则。 |
豆粕多单持有，止损2715。豆油及棕榈油观望。菜油观望。菜粕观望。玉米观望。淀粉以2100为止损持多。鸡蛋观望。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
国际原糖价格已经修复了由多头抛售带来的下跌，价格昨夜又顶到前高位置,后市预计仍有上升空间。基本面上由巴西政局动荡引起的雷亚尔对原糖价格的影响逐渐消退。巴西投资机构公布预计甘蔗压榨量再创新高以及本榨季的制糖比将上升是目前主要的利空因素。英联集团昨日消息将出售中国糖类业务，目前该企业是中国第六大糖生产企业，给市场带来利空。制糖结束后，关注点转向消费量。关注5月之后糖消费是否能如愿转好。技术上，周边商品上涨带动糖价，昨夜价格上涨接近震荡区间上沿，关注能否突破。 |
09合约价格向上有效突破5650试多；否则观望。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
5月USDA的平衡表预估中下调了本年度的产量预估，并公布16/17年度产量增加104.7万吨，主要因为美国及巴基斯坦产量增加所致，但消费量仅增加了38万吨。因此，美棉花价格连续下跌。近两日中国储备棉挂牌数量有所下降，广受追捧的进口棉成交率仍保持100%，随着进口棉库存越来越少之后，成交热情能否延续值得担忧。截止10日企业棉花平均库存环比减少2.4天，而棉布库存小幅增加，下游消费受阻。5月进入纺织行业淡季，价格压力相对加大。技术上，价格下探12000支撑有效，仍以高位震荡为主。 |
09合约多单持有底仓，跌破12000离场。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
虽下游聚酯产销放量，但季节性需求下滑背景下，产销走强持续性尚待观察，加之TA加工费仍具压缩空间，厂家检修计划迟迟未有落实，江阴汉邦已然重启，前期供需偏紧程度或继续减轻。然而原油受益美库存意外降低而跳升，PX微涨，TA成本支撑开始显现。综合看，近期PTA偏弱格局未变，上冲动能不足，但底部支撑趋强或抑制下跌幅度，震荡区间收窄。近期操作仍维持波段思路，建议等待进一步方向指引。09合约压力及支撑分别位于4850、4650。 |
暂行观望。 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
在华北地区持续产销两旺、库存低位背景下，华中、华南经过价格协调会议纷纷提价，加之黑色建材品种企稳，近期FG期价以震荡偏暖走势为主。然而需注意：南方实际需求一般，此轮提价能否有效执行尚待观察；产能方面武汉长利引板出产品及后续多条生产线点火预期增加供给压力，不利于后市期价持续上行。故FG短线大概率受益沙河小旺季提振而温和上行，但后期空头风险或已酝酿累积。建议关注生产线动态及黑色板块走势。09合约关注980一线压力有效性。 |
前期多单依托940谨慎持有。 |
李洁 |
| 橡胶 |
5月以来主产国迎来连续降水，产区干旱情况随之好转，胶水供给紧张将得到缓解，但新胶上市预计要等到下旬。昨日青岛保税区美金胶总体持平，交投气氛一般，山东地区国产全乳跌10元，国内现货总体平稳。保税区上周出入库平淡，沪胶期货仓单昨增3910吨至281180吨，整体库存处于历史高位，对期价压力巨大。截止5月6日全钢胎开工率70.82%，半钢胎开工率74.02%，轮胎企业开工率小幅回落；四月重卡销售6.7万辆，同比增长14%，下游需求状况良好。ANRPC报告显示前4个月主产国产量增加1.9%，出口增加3.5%，消费增加5.5%，报告悲观的指出除非供应短缺或外部因素影响，否则胶价依旧脆弱。RU1609 连续两日窄幅震荡，支撑位60日均线。 |
60均线附近空单部分止盈，剩余12000下方继续持有。 |
研究部 |
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