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迈科期货2019.03.13早评精要 |
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原油 |
欧佩克继续减产，委内瑞拉原油供应中断，欧美原油期货继续小幅上涨。沙特能源部长法利赫表示欧佩克与参减产协议的非欧佩克国或在6月份之后继续减产，并且沙特原油日产量或降低至1000万桶以下。整体来看，原油在限产支撑下将保持强势，不过美国原油产量保持高位，市场对经济增速下滑的担忧也有所增强，原油上行空间或受到限制。 |
不追高，以逢低买入为主。 |
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贵金属 |
昨日美国公布的2月份CPI同比增长1.6%，核心CPI同比增长2.1%，均较上月出现回落。受此影响，美元指数延续前两个交易日的回落状态，美股略有上行。经济增长预期偏弱，通胀位于低位，使货币政策预期仍偏向于宽松但短线等待3月份议息会议，市场情绪不明朗。 |
暂时观望。 |
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黑色 |
昨日黑色金属延续分化走势,成材强于原料,空头有所减仓;夜盘冲高受阻震荡运行。现货方面，卷螺成交放量价格回升；铁矿石港口矿价格及普式指数有升;焦企首轮提降,焦煤暂稳。成材方面，唐山限产力度增强,以补足少限产数量,预计3月影响铁水产量上升到12.12万吨;短流程开工续升，但低于同期,供给边际缩减；下游需求转好，线螺采购回升,全国建材成交环比有增；库存拐点到来，现货受限产影响易涨难跌,而宏观数据走弱地产销售不畅压制远期,近强远弱格局持续;关注本周地产数据及库存情况。铁矿方面，上周澳巴发货环比大幅降422万吨,到港量回落,VALE旗下矿石码头被关闭,减产影响仍有不确定性；下游限产烧结粉矿日耗减少,库存偏高，整体看三月份供需矛盾暂不明显继续跟随成材为主。焦炭方面，供给端开工率开始出现下滑但整体依然处在高位，相对下游高炉开工率边际回升;焦企库存有升,港口库存累积,贸易商降价出售迹象显现；需求方面，下游钢厂节后库存去化受阻,河北限产趋严下采购意愿较弱,首轮提降落地；盘面再度“抢跑”，期价贴水港口仓单成本估值落入低位区间,昨日有所反弹。焦煤方面，两会后内煤矿或逐步复产，矿难影响边际转弱;澳洲进口煤限制仍存,蒙煤通关有所恢复，供给端偏紧格局有缓解预期；需求看，焦企开工率高位,但钢厂限产趋严,盘面跟随焦炭走势为主。 |
螺纹低成本多单持有。多螺空矿、成材多05空10套利继续持有，关注焦炭及铁矿多05空09套利机会。 |
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甲醇 |
昨日甲醇上涨，增仓18万手。港口库存仍维持在相对高位。上游进入检修季，供给减少或对价格有支撑。技术面看，甲醇昨日收盘突破前期平台，但基于基本面供需情况，价格恐难获得较强支撑。关注库存消耗、检修季开工及下游利润情况。 |
震荡，暂时观望。 |
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油脂油料 |
中国副总理刘鹤周二与美国财政部长及美国贸易代表就贸易谈判中的关键问题进行了电话会议，美国贸易代表在谈及潜在的贸易协定时表示，中国市场将向美国农业开放，只有该协定可以实施时，美国才会与中国签订贸易协定。美国农业部周一称，美国出口商向中国出售了92.6万吨大豆，2018/2019年度交货。自12月份以来，中国共订购891万吨美豆。市场对于美国和中国达成协定的希望开始减弱，抵消美国对华销售大豆带来的积极影响。巴西贸易部称，2019年2月巴西大豆出口量为609万吨，远高于1月份的215万吨，也高于去年同期的286万吨。巴西大豆收获工作快速推进，目前已完成过半，对豆价构成压制。 |
期货：油粕观望。 |
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期权：卖出看涨期权为主。 |
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纸浆 |
国内纸浆库存高企，需求端暂未好转。贸易商挺价意愿较强，纸厂拿货积极性一般，成交偏少。需求端对于原料和成品的涨价接受度较低，价格存在一定压力。多数纸企发布3月涨价函，涨幅最高至200元/吨不等。白卡纸、包装纸短期内会有新增产能投放，市场情绪谨慎，整体交投不旺，市场表现偏弱，春季涨价态势并不特别强势。预计3月下旬，纸厂会再度启动涨价来消化成本压力。综述，目前来看，基差又回到200以上，继续下行可能性不大，市场情绪持观望态度，短期内期价或震荡运行。 |
暂时观望。 |
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苹果 |
随着苹果货源不断消耗，果农惜售心理加强，部分客商也有囤货炒作心理，令苹果价格居高不下，不过高价果市场接受度有限，炒货现象受到抑制。栖霞产区客商条纹一二级80#以上果价格5.5-5.8元/斤，果农货为4.5-5.0元/斤。沂源75#以上纸袋富士在3.3-3.4元/斤。洛川产区纸袋70#以上客商统货价在4.8元/斤左右，由于货源质量较差客商调货积极性低，价格较为稳定。整体来看，产区果农货所剩不多，客商多以自提发货为主，市场炒作现象有所减少但果农依然有挺价心理，苹果价格高位暂稳，预计短期行情仍然偏硬。 |
高位震荡，观望。 |
年
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