| 迈科期货2016.05.10早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 贵金属 |
美元指数超跌反弹，促进贵金属价格出现下跌。今年美联储整体加息预期较年初已经明显降温，并且有预期认为美联储甚至在2016年加息一次的情况下，美元指数整体有望保持低位，这有助于黄金价格走势。但短期美元存在超跌反弹，并且近期对6月份美联储政策讨论升温，短期黄金价格有向下调整压力。 |
前期多单离场，短线单可尝试背靠266短空，获利离场。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
昨日沪螺引领黑色金属暴跌，沪螺封跌停且跳空低开直破2100，鉴于基本面差异成材弱于炉料。现货上，钢材跌势延续并继续扩大，钢坯几近1900；铁矿石现货外盘普氏跌幅扩大；焦炭补涨继续而焦煤稳中有跌。宏观经济数据不及预期，政策施压终端需求市场，高利驱动钢厂复产坐实，实际需求启动缓慢出货意愿强。铁矿石发运量及到港量增加，港口库存同期偏高，下游补库暂告段落，矿市承压。国内资源整合矿有复产迹象，进口增加填补市场，各环节库存回升，需求弹性减弱煤市趋弱。焦炭现货依旧坚挺，补涨仍在进行中，随着下游补库暂告段落需求受到抑制。基本面存异基差作用差异，沪螺弱于连煤焦矿，注意期货贴水幅度扩大或抑制跌速。依托基本面强弱跨商品跨期套利头寸继续关注，黑金承压下跌格局延续。动力煤库存凸起且水电替代预期增强，震荡走跌延续。 |
黑金及ZC空单持有，并可依托基本面强弱对冲操作。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
近日美豆保持偏强震荡，短期市场以利多因素主导。5月USDA供需报告即将发布，南美产量可能下调，美豆旧作出口及本国压榨量均有上调预期，因此期末库存有望下降。市场逐步开始关注美豆的天气升水预期，预计后期美豆走势难跌。国内市场，在资金面和外围市场的提振下短期豆粕仍表现偏强，油脂虽有回调但基本面仍没有变化，预计后期仍会震荡走强。玉米基本面在农产品中相对较弱，抛储在即，市场供应预期增加，价格将承压，继续关注抛储细则。 |
豆粕09合约2550逢低买入。豆油及棕榈油观望。菜油6150逢高做空。菜粕观望。玉米09合约以1630为止损跌破入空。淀粉观望。鸡蛋观望。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
昨日巴西议会拒绝弹劾总统的议案，货币雷亚尔进一步贬值，本周即将公布的4月下半月巴西双周报告是国际市场目前主要的利空因素。原糖价格新高遇压力回调。中国市场截止4月底共产糖855万吨，同比下降17%，目前糖压榨阶段基本结束，关注点开始转向消费量。4月单月消费81万吨，相比前两月50万吨已有起色，5月份开始消费将逐渐启动，往常年份消费量约100万吨左右，关注榨季后期消费量是否好转。技术上，郑糖价格区间震荡，等待市场选择方向。 |
09合约价格向下突破5500试空；否则观望。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
自储备棉开始轮出以来成交热情高涨，尤其进口棉成交率100%。本周挂牌价折标准品级为11931元/吨，较上周下降90元，储备棉中进口棉销售将过半，随后的国产棉竞拍热情预计减弱。现货市场上3128B价格指数12400，每天价格均小幅上调，棉花采购热情有所回升。4月份纺织品出口额较上月大幅回升23.78%，从年初以来降幅同比收窄，下游行业销售境况好转。而国际市场随着中国对外棉需求减少期价连续下跌。技术上，郑棉主力接近高位支撑线，关注支撑有效性。 |
09合约多单持有底仓，跌破12000离场。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
本周伊始PTA继续跌势，其原因一方面在于商品整体系统性下行，另外也在于TA基本面转弱。眼下,终端需求表现欠佳，聚酯产销平平，库存累积；而TA开工负荷在加工费偏高背景下能否受益装置如期检修而下降仍待观察。同时，原油上行遇阻，国内PX检修延期，均难以对TA形成有效提振，短期或仍以震荡偏弱为主。但考虑到近日持续下行或有空头集中止盈风险，加之TA加工费高位回落，需警惕此波下行空间或已有限。09合约关注4700一线支撑有效性。 |
剩余前空背靠4815谨慎持有。另外，若支撑有效，长线可考虑低位多单布局。 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
去产能大背景下，玻璃期价中长期偏强格局未改变。虽昨日在黑色建材系品种大跌拖累下，玻璃期价增仓下行，资金面情绪再次力压基本面成为价格主导因素。可须注意当前华东、华北地区需求增加，产销向好，库存降低或在短期内对跌势有一定抑制，加之连续下跌后或现技术回调需求，推断FG短线或震荡整理。后期需警惕供给压力增加的负面影响，建议关注冷修生产线点火、投产动态及黑色品种走势，等待低位入多机会。09合约关注920支撑有效性。 |
等待900-920附近试多机会。 |
李洁 |
| 橡胶 |
5月以来主产国连续降水，产区干旱情况随之好转，胶水供给紧张将得到缓解，但新胶上市预计要等到下旬。周一保税区美金胶普遍跌20美元，交投气氛一般，山东地区国产全乳跌350元，国内现货继续回落。保税区上周出入库平淡，沪胶期货仓单昨增2990吨至277540吨，整体库存处于历史高位，对未来期价压力巨大。截止5月6日全钢胎开工率70.82%，半钢胎开工率74.02%，下游轮胎企业开工率小幅回落；四月重卡销售6.7万辆，同比增长14%；同期美国轻型车销量150.6万辆，同比增长3.5%，下游内外需求状况良好。RU1609 放量跌破12000，关注60日均线支撑。 |
60日均线附近空单部分止盈，剩余12000下方继续持有。 |
研究部 |
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