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迈科期货2019.02.14早评精要 |
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品种 |
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原油 |
美国原油库存增加，但是沙特进一步减产继续支撑油价上涨。1月份沙特原油产量已经低于协议产量5.7万桶/日，并且计划3月份继续减产44万桶/日至980万桶/日，后期关注库存数据以验证减产效果。短期油价在压力区间内震荡反复，向上突破概率增加，SC区间为417 - 440。 |
关注是否向上突破。 |
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贵金属 |
近期尽管避险情绪有所升温，因为市场担忧美国政府再度关门风险以及英国脱欧迟迟未能获得有效进展，但避险情绪更多刺激美元指数上涨，贵金属价格短期吸引力减弱。在贵金属价格对美联储或延缓加息甚至结束加息的预期有效消化之后，短期缺乏有效刺激因素，震荡偏弱运行。 |
暂时观望。 |
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黑色 |
昨日黑色商品延续调整,矿石领跌,高位回落,成材增仓原料减仓;夜盘震荡偏弱。现货上，成材回调；港口矿价格及普式指数下跌；焦炭提涨,焦煤稳。成材方面，开工率低位，电弧炉下降较快；工地尚未集中返工,需求待确认;ZG数据表明，本周产量卷螺均升,库存连续两周大幅累积,按农历低库存优势减退。目前处于节前炒作预期后需求的空白阶段,拉高出货后难免调整，关注实际需求。铁矿方面，受巴西矿难影响多个铁矿项目停工，产量影响较大，短期难恢复，全球供应过剩缓解。近两周发货量澳洲升巴西降，主流PB和金步巴粉增量明显；高价格将刺激非主流矿生产意愿,库存平抑短期缺口；需求看，钢厂进口矿节前已有补库，面对高矿价节后采购将偏谨慎，且进口矿价若持续上涨钢厂方面或增加国产矿及加大废钢量应对，盘面买期抛实，关注600支撑。焦炭方面，焦企产能利用率微升但上方空间有限，期间物流停滞，焦企库存累积,雨雪天气限制走货；需求看钢厂产量回升，根据季节性开工率将逐步增加，钢厂库存下降有补库需求，焦企生产近盈亏平衡现货提涨意愿浓，盘面属于提前上涨后的调整阶段。焦煤方面，内煤节日期间停产放假，矿难影响持续，煤矿库存低位有升；进口端出现压港，通关时间延长，外煤供应缩量，整体供应偏紧；需求方面，焦企高开工率支撑，下游焦、钢企业库存高位，港口库存有升,节后以去库为主，震荡运行。 |
多卷空螺，多铁矿空成材，多焦炭空焦煤,螺纹多05空10、铁矿多05空09套利继续持有。 |
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油脂油料 |
美国CBOT大豆期货周三收盘略跌，当天大盘呈现牛皮振荡状态。本周中美两国进行贸易谈判，给大豆市场带来乐观影响，有报道称美国立法者已经就边界安全事宜达成初步协议，有助于避免美国政府再度关门，美国总统特朗普表示如果能够很快达成协议，考虑推迟3月2日这个原定提升关税的截止日期。同时巴西大豆产量预测数据下调，进一步支持豆价，巴西近来天气形势相对良好，大豆收割工作进展顺利。 |
暂时观望，不宜过分追涨。 |
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卖出看涨期权为主。 |
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苹果 |
随着春节假期收尾，贸易商前往产区补货逐渐增多，不过由于果品质量不佳，而年后市场对质量要求提高，因此苹果整体成交不多，走货主要以一二级货为主，以质论价。后期来看，节后补库之后苹果将进入稳定消费期，缺乏更多利多支持，而期价也反弹至阻力位，继续上行空间有限，操作上以逢高试空为主。 |
逢高试空。 |
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纸浆 |
纸浆库存高企，下游需求不振。春节后工厂陆续复工，或带动库存下降，对纸浆价格有提振。受宏观预期好转的影响，或将带动纸浆价格上涨。成品纸企业多发布年后涨价函，对纸浆价格有一定支撑。目前基差在200左右，年后期现价格或将继续修正。综述，中长期来看基本面有望好转。短期来看，目前来看市场暂处于观望阶段，价格震荡为主，持续关注工厂复工情况，或对价格有一定支撑。 |
多单少量持有。中长期空单谨慎持有。 |
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白糖 |
印度及泰国产量仍呈现增长态势，对价格影响短期利空，昨日原糖价格呈现下行趋势，下方支撑14.3、11.8美分。全球综合来看，产量增幅较之前预估已有所下降，不少机构预期供应短缺136万吨，价格底部区间逐渐抬升。中国市场年后延续年前的开榨，截止1月底产销率50.12%有明显增高，从分项来看，甜菜糖销售增强，而广西主产区的产销率不足。年后市场销售将进入阶段性淡季，产量增加消费减弱将拖累价格。盘面上，价格由高位回落，处于调整行情。 |
期货：暂观望。 |
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期权：选择震荡组合操作。 |
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纺织原料 |
美棉价格低位回升，价格结束回调趋势将趋于平稳或回升。中美双方关系的缓解，离谈判的最终日期逐渐接近，市场反应呈现看好格局。基本棉上产量及库存的增加是目前抑制价格上涨的主要因素。中国市场上，年后纺织行业逐渐开工，籽棉收购加工进入尾期，市场关注点转向消费，关注棉花库存的消化情况。2月中国平衡表估产604万吨上调10万吨，进口及库存均同比上调。盘面上，价格回落关注前低支撑。 |
14650-16500区间操作。 |
年
月
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