联储鸽派立场利好，金属维持反弹格局
中国春节期间美联储公布了远强于预期的经济数据，其1月ＩＳＭ制造业ＰＭＩ指数为56.6，较上月提高2.3个百分点，分析认为美国政府结束关门是提升制造业指数的关键，但也显示美国经济的韧性。美联储最新政策表述删除了“进一步加息”措辞，新增缩表政策相关表述，市场认为今年上半年加息预期为零，联储鸽派立场进一步强化。受此影响，美股继续上涨。而欧洲经济数据偏弱，欧元区四季度ＧＤＰ增长1.2%，大幅低于三季度1.6%的增幅，欧盟再调降2019年经济增长预期至1.3%，英国央行基于退欧前景的不确定性也调降经济增长预期。美元避险作用体现，上周大幅上涨。
金属周一受强劲美国数据激励而普遍大涨，随后多数回落，但铜价保持了涨势，周五伦铜收于6200一线，较上一周沪铜收盘时上涨约60美元。本周伦铜库存微增，但注销仓单占比提高至40%，暗示现货需求增加，可用库存低于10万吨，在消费旺季到来之际，对铜价的支撑作用会越来越显著。节后关注中国需求回升的情况，近几年节后开工节奏偏慢，预计库存还会有所增加，但今年企业普遍节前备货极少，价格回落应该会吸引备货买盘。整体来说，现货方面库存总量偏低，旺季需求持续回升，宏观方面央行政策转向宽松，国内经济刺激政策在一季度集中发力，多头逻辑不变。操作上建议节前多头坚持，价格如有小幅回落仍以买入为主。伦锌上周冲高回落，因其在1月涨幅过大，低库存及高注销仓单暗示或有新一轮挤仓，一季度国内锌厂产量难以提高，现货紧张格局将持续更长时间，涨势还会继续，但短线涨幅过大，关注调整情况重新选择买入位置。伦铝小跌，整体维持低位震荡格局，沪铝重点关注节后库存回升的情况，由于铝库存偏高，加上节后复工缓慢，铝价可能略有回落，从中期角度铝厂长期亏损可能被迫加大减产力度，逐步构筑中期底部。
股市：美股上涨，强劲经济数据及联储鸽派立场支持，但关注中期技术调整压力
原油：下跌，关注俄减产执行情况及委政局发展，技术压力短期调整走势
美元：大涨，美元避险需求主导，整体维持偏强震荡格局
铜：48800-48500，强势维持，48000下方支撑区，老多持有，回落买入不追高
铝：13550-13450，短线偏弱震荡
锌：22000-21800，库存偏低支撑整体强势，短线略有回调，等待回调后寻找买入位置
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