宏观情绪波动，铜关注下方支撑
本周中国公布2018年经济数据，全年ＧＤＰ增长6.6%，四季度ＧＤＰ增长6.4%，双双创新低，证实经济增长趋势长期持续放缓。不过12月经济数据略好于预期，其中工业生产、固定资产投资、社会零售消费等增速略有提升，但基建投资仅微增，说明稳增长的力度差强人意，房地产投资增速持续下滑，印证2019年房地产放缓的担忧。另外ＩＭＦ也下调今明两年全球经济增长预期。总体来说，目前滞后数据仍在持续印证经济增长下滑的预期。不过受中国经济刺激政策、流动性边际增长以及中美贸易谈判预期引导的宏观情绪阶段性反弹还会继续，中国月度经济数据的企稳应该是一二季度经济反弹的信号。昨日美股下跌，技术上美股反弹幅度已大，目前接近形态重要压力位，很可能重新转入回落震荡。中国股市大跌，人民币汇率走弱，除了经济数据影响外，特朗普否认考虑下调对华关税、要求引渡孟晚舟等消息冲击市场情绪。笔者认为美对华围堵竭制已是基本国策，但中美双方都有达成阶段性成果的迫切要求，到3月达成第一轮休战可能性极大，过程中市场情绪随消息而波动，但整体针对贸易谈判的预期应该是越来越明朗，越来越好。
商品经过连日大幅反弹，昨日普遍跟随股市回调，但整体来看多数商品日线形态已转为多头。铜冲高回落，48000区域的压力体现，本周下游陆续放假，现货市场几乎停滞，实货需求极其有限，现货转为大幅贴水。现货供需两淡，由于需求进入一年中最淡的时候，现货压力有所增加。中期来看，春节前后库存将增加，但考虑到废铜极紧张，加上炼厂检修集中等因素，淡季库存增加的量可能不大，而当前可见库存仍处极低，整体现货压力并不大，相反节后消费回升下游都有补货需求。由于现货矛盾并不突出，短线价格波动主要跟随宏观情绪，而笔者认为一季度国内宏观情绪将延续反弹。具体到铜价，47000下方废铜惜售、逢低采购等迹象明显，关注下方支撑，短空逢低离场，转向中期逢低逐步买入思路。今日47500-47200。
股市：美股大跌，有反弹遇阻持续转弱可能
原油：下跌，关注减产执行情况，整体仍处反弹过程
美元：上涨，美元比较优势仍强，近期关注美国及英国政治风险事件进展，避险需求决定美元短期波动
铜：47500-47200，宏观情绪转向，铜下方支撑较强，短空逢低离场，转向中期逢低逐步买入思路
铝：13500-13400，需求减弱，短线跟随宏观情绪波动，整体偏弱震荡格局
锌：21500-21300，宏观情绪转向，低库存高升水的支撑体现，日线转为多头形态，短线在三个月高点区有回调压力，但20500-20800区域转为支撑，短空回调离场，不追多
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