迈科期货1月16日宏观经济信息早报

标题： 中国12月新增人民币贷款、社融双双超预期

【主要金融市场报价】

1.汇率: 在岸人民币兑美元16:30收盘报6.7544，较上一交易日涨34个基点。人民币兑美元中间价调升18个基点，报6.7542。

2.美股：标普500收涨1.07%。道琼斯涨幅0.65%。纳斯达克涨幅1.71%。

3.A股：沪指收报2570.34点，涨1.36%，成交额1374亿。深成指收报7547.35点，涨1.86%，成交额1822亿。

4.黄金：COMEX 2月黄金期货收跌0.2%，报1288.40美元/盎司。

5.原油：WTI 2月原油期货收涨1.60美元，涨幅3.17%，报52.11美元/桶。布伦特3月原油期货收涨1.65美元，涨幅2.80%，报60.64美元/桶。

【国内财经要闻】

1. 中国2018年12月M2同比增8.1%，预期8.1%，前值8%；人民币贷款增加1.08万亿元，同比多增4995亿元；社会融资规模增量1.59万亿元，预期1.3万亿元，前值1.52万亿元。2018年社会融资规模存量为200.75万亿元，同比增长9.8%。
2. 2018年新增人民币贷款16.17万亿元，同比增长2.64万亿元，多增量是上年同期的3倍，年末贷款余额同比增长13.5%，较上年末提升0.8个百分点；去年三季度宏观杠杆率249.6%，同比降0.6个百分点，金融风险总体收敛。
3. 央行副行长朱鹤新：当前市场对降息比较关注，从货币政策的结构上看，货币政策已围绕薄弱地区、重点领域做了各种努力，总体看，货币政策在实体经济的作用越来越发挥出来，在这个过程中，应该让已有的政策进一步发挥作用，并在此基础上做动态评估。
4. 朱鹤新：稳健货币政策并不意味着一成不变，要保持松紧适度；下一步央行要打通货币政策传导机制最后一公里。要持续通过政策来引导，通过平台的搭建来支撑，解决一些银行不敢贷、不愿贷、不会贷的问题；要继续落实好稳健的货币政策，把逆周期的调节做好；督促商业银行加大主动投放的力度；用好债券、信贷和股权三支箭。
5. 发改委：2019年将推进人工智能、工业互联网、物联网建设，加快5G商用步伐，加强城乡基础设施建设；加快发行和用好地方政府专项债券，支持在建工程及补短板重大项目建设；推进传统产业改造提升，建设一批国家产业创新中心；制定出台稳住汽车、家电等热点产品消费的措施，鼓励信息、旅游、体育等服务消费和网购等消费新业态。
6. 财政部部长助理许宏才：按照中央经济工作会议部署，2019年将适度增加地方政府一般债务规模，较大幅度增加专项债规模，具体规模要等全国人大审议通过后确定，待全国人大通过后，财政部会把地方政府专项债数额下达给地方，争取今年9月底前各地完成地方专项债的发行。
7. 今年以来，国家发改委共批复七项涉及交通、水利、能源等重大基础设施建设项目，包括江苏沿江城市群城际铁路、武汉城市轨道交通等，总投资达4850亿元。中资国信资产管理有限公司首席经济学家郑后成表示，2019年基建投资将在政策支持和资金来源上迎来利多消息，考虑到2018年低基数效应，预计2019年基建投资增速有望上行较大幅度。同时，从基建投资领域看，重点会在交通、能源、水利等公共投资领域。
8. 国资委党委书记郝鹏在中央企业地方国资委负责人会议上表示，已经选择在21家中央企业和122家地方国有企业开展国有资本投资、运营公司试点，今年要深化两类公司试点，在国家必须掌握的重要行业和关键领域改组成立一批国有资本投资公司。
9. 国家市场监管总局局长张茅表示，2019年，全国市场监管部门将聚焦公用事业、原料药、建材、日常消费品等民生领域，加大力度查处垄断协议和滥用市场支配地位行为，着力规范行政性垄断行为，同时，将全面推行“双随机、一公开”监管。

【国外财经要闻】

1. 美联储卡普兰（2020年票委）：全球经济增速正在放缓；美国经济面临全球增长及金融环境收紧所带来的风险；债券息差扩大比股市更令人担忧；美联储保持耐心是明智之举；随着财政刺激效果消退，GDP可能放缓至趋势增速的1.75%附近；美国目前处于不确定时期；呼吁保持耐心并不一定意味着美联储干脆停止加息；美联储政策仍然最低限度地刺激着经济。
2. 美联储乔治（2019年票委）：现在可能是美联储暂停利率正常化的好时机；美联储接近中性利率，应当谨慎地推进利率正常化进程；现在已不适宜提供明晰的FOMC前瞻性指引；经济前景依旧有利，尽管有上行和下行风险；尚不确定缩表多大程度才是适宜的；经济过热可能会造成经济下行和通胀升至目标上方。
3. 英国下议院以432票对202票的结果否决了英国政府与欧盟达成的脱欧协议。该投票结果，促使工党希望抓住机会推动举行大选。英国政府表示将于周三进行信任投票。英国原计划在3月29日脱离欧盟，但现在看起来已经不太可能。在特里莎•梅日益受到局限的情况下，为了决定未来如何行动，她很可能要求欧盟领导人推迟脱欧的时间。
4. 欧洲央行行长德拉吉：欧洲央行的信誉依赖于其独立性；近期经济发展弱于预期；仍需要相当规模的刺激；当前的政策立场已经非常宽松；若发生衰退，欧洲央行也有需要的工具；消费和投资仍在扩张；欧元区经济出现放缓，但没有走向衰退。
5. 沙特能源大臣法利赫：沙特主权财富基金将负责实现70%的可再生能源项目；到2030年沙特将减少能源使用150-200万桶油当量/日；沙特汽油需求下降8%，为历史首次；电力需求也因国内能源价格改革而下降；预计近期原油需求将继续增长。

小结：12月金融数据超出预期，尽管结构上看社融存量增速仍趋降，新增贷款主要靠票据和短贷冲量，但边际速率缩减，M2稳中有升，M1未继续下探。结合近期积极的货币政策部署情况，宽信用传导或逐渐改善。从新增社融数据的结构看，新增贷款贡献较高，企业债融资有所回升，但非标融资仍趋于收缩；而信贷结构上，居民中长期贷款受地产销售走弱影响延续负增长态势，短贷票据比重较大，避险心态明显，企业扩大中长期资本开支的意愿较弱。展望未来，信贷投放增加，地方债发行提前有助于继续推动社融企稳，结构性失衡需政策加力提效。