| 迈科期货2016.05.05早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 贵金属 |
美联储地方联储官员对于加息的言论，以及近期美国经济数据偏暖，导致美元指数在连续大幅回落后出现反弹。截至昨日晚间已经连续反弹两日，贵金属价格应声回落，寻求短期支撑。沪金关注266附近支撑。目前距离6月份议息会议实际上尚有一段时间，所以加息预期虽然小幅升温但是预计不会特别强烈。 |
沪金前期多单背靠266暂持。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
昨天黑色金属回撤延续，其中沪螺连矿继续走跌而连焦弱势整理相对抗跌，黑色资金小幅流入，但成交继续萎缩，黑金市场结构差异化。现货上，钢材钢坯跌幅有所扩大但今日钢坯止跌小反弹；铁矿石现货普氏继续走跌；煤焦稳中上涨。宏观经济数据不及预期，政策端施压终端需求市场，高利驱动钢厂复产坐实，潜在需求预期过后高价实际需求启动相对缓慢。铁矿石发运量及到港量增加，港口库存同期偏高，下游补库暂告段落，矿市承压；国内下游减产抑制需求量而供应下滑超预期支撑煤市，去产能政策颁布助力煤炭市场；焦炭市场供应依旧紧张，现货坚挺，煤焦市场补涨在继续。基差作用下黑金走势分化，炉料强于成材，焦炭偏强于铁矿焦煤，盘面遭受挤压期货再度转贴水抑制回撤速率。依托基本面强弱跨商品跨期套利头寸继续关注，黑金承压回落格局延续。 |
依托基本面强弱对冲操作或继续关注黑色逢高抛空机会。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
近期美豆在基本面及技术面均获得支撑，目前走势震荡偏强。5月USDA供需报告即将发布，南美产量可能下调，需要关注。此外，对于美豆出口需求的乐观预期也支撑价格。拉尼娜在6-8月可能发生，彼时正值美国的夏季，是大豆生长关键时期，美豆价格难跌。国内市场跟随外围环境而强势反弹，虽然基本面上没有太多的利好，但资金面偏好短期仍将主导市场，建议保持偏多操作。 |
豆粕等待回调买入。棕榈油观望。豆油09合约5980逢低买入。菜油6200逢高做空。菜粕观望。玉米观望。淀粉多单继续持有，最低止盈2100。鸡蛋观望。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
印度干旱利多持续影响影响国际糖总产量，其中目前印度已经确认减产500万吨。风险点是巴西4月上半月的快速压榨数据存在利空。原糖价格昨天日内创新高，关注能否突破。昨日公布主要产区4月的压榨数据，本榨季甜菜糖产量略增，甘蔗糖减产。但销量同步下降，目前消费旺季未来临，价格上涨支撑不充分。技术上，郑糖价格回升接近区间上沿，关注是否能突破。 |
09合约价格突破5650轻仓试多，未突破则观望。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
国储棉竞拍前两日成交率均在99%以上，并且昨日进口棉100%成交，价格普遍升水1500元，看来市场对高品质棉花需求仍旺盛。储备棉开始消耗之后，供需压力开始减轻。棉花价格经过快速拉升之后，将回归基本面。5月是纺织行业淡季，下游纺纱厂利润又转负，外纱挤占市场仍是主要风险点。国际市场由于中国开始轮储抑制美棉出口，昨夜美棉价格有所回调，但基本面情况仍好于国内。技术上，郑棉价格仍保持高位震荡。 |
09合约多单持有底仓，跌破12000离场。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
近期TA重心持续走低，其原因不仅在于商品市场整体走低的带动，同时也在于基本面配合。可以看到，虽然TA装置负荷随扬子石化停车微降，但下游聚酯产销水平持续低迷，供需偏紧程度加深动能受限；更重要的是，国际油价在原油产量及库存持续上升引发超供忧虑背景下回调整理，PX受累于5月ACP谈判失败连日走低，成本端弱势拖累TA期价下行。故推断现阶段PTA仍将维持波段偏空走势，09合约压力及支撑分别下移至4850、5050。 |
已进场空单背靠4990一线压力继续持有。另可背靠该压力逢高轻仓试空，破位止损。 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
经过节后一两天运转，企业出库环比略有增加，产销也基本恢复节前水平。需求尚可预期下，部分厂家计划提价以烘托市场气氛，或对近日FG期价形成一定提振。但须注意，市场后期将面临多条生产线点火投产安排，需警惕供给压力骤增打压玻璃价格风险。再考虑到近期黑色系品种下跌拖累，玻璃上冲动能或受限。操作上建议以波段思路对待，高抛低吸，滚动操作。09合约下方受60日均线支撑，上方压力位于1000一线。 |
前多依托960谨慎持有。 |
李洁 |
| 橡胶 |
5月东南亚将进入雨季，产区干旱情况有望好转，胶水供给将随之增加，但新胶上市预计还是要等到5月下旬。昨日保税区美金胶小跌20美元，交投气氛一般，山东地区国产全乳涨100元，国内现货整体稳定。保税区库存继续下降，4月底较中旬减少1.45%约3600吨至24.47万吨；昨日期货仓单大增6710吨至271580吨，整体库存处于历史高位，对未来期价压力巨大。截止4月29日全钢胎开工率提高至73.13%，半钢胎开工率75.66%，下游轮胎企业开工率保持较高状态,一季度山东地区轮胎出口4689万条，同比增长15.5%，显示需求端目前状况良好。RU1609 MACD高位死叉，昨日在13000受阻回落，成交量略有放大，偏空操作。 |
短线背靠13000试空，突破止损。 |
研究部 |
年
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