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迈科期货2019.01.02早评精要 |
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品种 |
观点 |
操作建议 |
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原油 |
自1月份起，欧佩克+开始执行减产计划，这有利于原油市场供需再平衡，油价阶段性或受到支撑，不过市场情绪依然悲观，且在美国页岩油增产的背景下，原油短期依然承压。目前以低位震荡行情对待。 |
观望。 |
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贵金属 |
黄金、白银价格延续短线上涨态势，近期美元指数下跌以及美债收益率下行是影响上涨的主要原因，美国政府停摆也对贵金属价格有向上刺激。美国政府停摆一段时间后，总统特朗普召集两党举行会议，关注会议进展，这对市场情绪形成短期影响。但在美国经济增长变差的预期改变之前，美元指数仍有向下调整动力，有利贵金属价格表现。 |
前期剩余多单暂持。 |
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黑色 |
节前最后交易日黑色商品震荡偏强运行，避险下整体减仓为主，当晚无夜盘；现货上，28、29日螺卷连续降价，铁矿港口现货价格及普式指数上涨，焦炭、焦煤继续持稳。成材方面，节日期间公布制造业PMI指数滑落荣枯线以下，显示内外需情况不佳；北方建材终端需求季节性收缩，但钢厂陆续公布冬储政策且优惠力度大，预计北方陆续开启冬储北材南下压力将有所缓解。上周钢厂开工率小幅回升，MS螺纹产量亦有反弹，节中唐山地区污染天气二级响应时间延长至本月3日，徐州地区部分钢厂也烘炉准备复产，后续供给端边际或有所扩大；供需双增下震荡运行，强弱取决供需增量差异。铁矿方面，澳巴冲财年目标发货皆有增其中澳洲最为明显，后续到港压力或维持至本月中旬；上周疏港量下滑，港口库存大幅回升，但澳矿仍保持去化；需求看钢厂进口矿可用天数回升较大但仍有补库空间，后续若下游复产增多补库需求仍将支撑矿价偏强运行。焦炭方面，部分焦企有供暖任务限产情况不佳开工率回升，独立焦企库存逐渐累积；钢厂库存回升至往年同期水平，后续下游下或复产增多但目前打压焦价情况并未结束预计仍会控制采购，现货或仍有下行空间盘面维持震荡。焦煤方面，蒙煤通关低位恢复，澳煤到港卸货本月开始报关，而内煤年关将近安检较严，供给边际内紧外松，但下游多轮补库后焦钢企业库存升至高位,煤矿库存累积,配煤及高硫有降，煤价弱稳盘面震荡回落。 |
单边暂观望；螺纹多05空10、铁矿、焦炭多05空09正套继续持有。 |
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油脂油料 |
中国节日期间美国大豆价格并无明显波动，依旧维持低位走势，虽然中美贸易战有所缓和，中国也陆续进口部分美国大豆，但一是采购数量低于市场预期；二是大豆惩罚性关税还未取消，市场仍心有余悸；三是全球大豆供应过剩，也对豆价造成压制。南美方面，巴西产区降雨依然偏少，大部分地区的天气预报或比此前更为干燥，分析师也开始调低巴西大豆产量预期，不过阿根廷因此前降雨耽搁的大豆播种进度已经迎头赶上，巴西的利多对整体市场的影响还十分有限，大豆价格依然维持偏弱观点。 |
期货：油粕观望。 |
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期权：卖出看涨期权。 |
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苹果 |
基本面来看，双节备货期已过，库存果下降速度较之前有所加快，但较同期相比行情仍然很弱。从节日消费来看，价格浮动不大，延续之前平稳的走货。替代水果橘子、橙子集中上市对或苹果消费形成一定冲击。关注之后春节的消费情况，据之前数据显示在春节到来前，苹果的价格均有不同幅度的升高。综述，目前苹果的消费情况仍不乐观，预计春节前消费会有所改观，带动价格上行。 |
暂时观望。 |
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纸浆 |
目前纸浆压力依然来自下游消费不佳导致的库存高企。人民币止贬回升，贸易商进口成本压力有所缓解。12月份部分针叶浆外盘下调，市场的偏空情绪进一步增加。环保政策趋严，部分工厂停工检修。年底厂家有回笼资金心态，目前急需去库存。综述，消费疲软导致库存高企，年底企业急需去库存，基本面仍利空；节前盘面减仓上行，上涨或难以为继，关注上方5100压力。盘面或存在继续向下的可能性。 |
空仓者可在5100附近介入空单。 |
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白糖 |
原糖价格在横盘约半月后，仍然跌破了长期均线，止于12美分的整数大关。此处为震荡区间的中轴线，或止跌企稳，或进一步向下寻找支撑，关注价格的方向选择。原糖市场上，基本面消息匮乏，价格更多的倾向于资金面波动。中国市场上，广西地区再次降温，不少地区达到零度以下，一些甘蔗田有积雪，对正在进行的甘蔗砍收有所延长。盘面上，价格破位趋势仍以弱势为主 |
期货：空单持有。 |
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期权：期权买入看跌或同方向组合。 |
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纺织原料 |
美棉价格在71美分上方连续横盘三个工作日，价格在此处有所支撑，价格有止跌迹象。元旦期间中美双方的电话沟通仍在继续，中美贸易关系的张弛是目前影响价格趋势主要因素。中国棉花市场新棉采摘交售已基本进入收尾阶段，虽然天气变冷末期棉花质量有所下降。临近年底，下游库存积压，各个环节以清库、回笼资金为主，现货市场压力较大。甚至有一些加工厂由于接单量不佳，开始春节放假。盘面上，价格在支撑线14650附近进行方向选择。 |
背靠14650附近上多下空。 |
年
月
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