| 迈科期货2016.05.03早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 贵金属 |
受近期美联储加息预期减弱以及美经济数据持续不及预期影响，美元指数回落，日元和欧元兑美元指数出现上涨。2016年美联储预计加息次数被不断下调，造成美元指数持续弱势，短期有利于贵金属价格走势。 |
短多思路。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
上周黑色商品冲高后大幅回落，后半周再度强势反弹，品种间强弱分化明显，整体表现为原料强于成品材。现货上，周内建材市场整体震荡下跌周末企稳回升；铁矿现货以下跌为主；煤焦现货市场继续稳中向好，焦炭维持涨势。低库存、去产能以及需求旺季三周期共振带来的钢价反弹超出了市场预期，钢厂利润大幅攀升的同时复产积极性增加，关注资金面及需求端变化；铁矿外矿发运量及港口库存有所增加，澳元的贬值也对矿价形成一定冲击，关注钢厂复产对矿石的需求带动作用；去产能政策助力煤炭市场；资源紧缺是焦价上涨的主要推动力量。从基本面上来看支撑黑色商品持续上涨的逻辑尚未出现实质性改善，连续暴跌风险得到一定程度释放之后黑色商品整体进入高位整理阶段，短期或有反复。 |
维持短线偏多思路，依托基本面及资金强弱套利头寸继续关注。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
近日，阿根廷出现暴雨天气引来市场对其收割进度的担忧，以及巴西雷亚尔的走强，共同利好CBOT市场，吸引资金入驻。此外，对于美豆出口需求的乐观预期也支撑价格。拉尼娜在6-8月可能发生，彼时正值美国的夏季，是大豆生长关键时期，美豆价格难跌。国内市场跟随外围环境而强势反弹，虽然基本面上没有太多的利好，但资金面偏好短期仍将主导市场，建议保持偏多操作。 |
豆粕09合约2500逢低买入。棕榈油观望。豆油09合约5980逢低买入。菜油及菜粕观望。玉米观望。淀粉多单最低止盈2100。鸡蛋观望。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
泰国与印度的干旱持续影响国际糖总产量，其中目前印度已经确认减产500万吨。而当下巴西的压榨速度快于上年同期，使价格上涨受到压制。原糖价格在16-17美分处遇到压力。昆明糖会上对本榨季产量确认870万吨，下榨季预计增产10%即957万吨。减产利多被释放，下榨季基本面中性利空。现阶段白糖处于消费淡季，不支持价格继续上涨。技术上，郑棉价格两次上探5800均失败，可见上方压力较强，价格顺势回调。 |
09合约价格跌破5500试空，止损5540。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
今日国家将正式开始轮出储备棉，轮出底价为12021元/吨，其中挂牌进口棉2.2万吨，国产棉0.8万吨。储备棉开始消耗之后，供需压力开始减轻。新年度全国种植面积预计减少10%以上，消费维稳的情况下，基本面情况转好。棉花价格经过快速拉升之后，将回归基本面。5月是纺织行业淡季，下游纺纱厂利润又转负，外纱挤占市场仍是主要问题。国际市场上供需情况好于中国，美棉价格回升但仍未摆脱震荡区间。技术上，郑棉价格面临回调需求。 |
09合约价格跌破12000多单离场。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
随宁波台化与江阴汉邦检修装置重启，PTA开工负荷将短时提升至7成附近，加之下游聚酯需求旺季将尽，终端织造开工收缩，TA供需偏紧程度短时或有缓解。同时成本方面，国际原油在超供背景下续涨压力增大，亚洲PX在5月ACP谈判期间观望气氛加重，或难以在短期内对TA形成有效成本推动。再考虑到宏观层面市场对商品过热投资情绪的调控，综合推断TA短期上涨动能受限，或以震荡偏弱为主。09合约或再次考验5000一线支撑有效性，若跌破则支撑下看4910。 |
日内短线背靠5100压力逢高抛空，破位止损。 |
张巧云 李洁 |
| 塑料 |
聚烯烃当前仍处于高位震荡行情，不过塑料转弱的压力明显增加，需求不足导致现货报价持续下调，而市场供应将随着前期检修装置重启逐渐恢复，供需格局由紧转松的预期较为确定；不过PP减产力度依然较大，且5月份仍处于需求旺季，因此基本面上强于塑料，不过其走势也将受到新产能释放及塑料趋弱的拖累，预计在此期间以宽幅震荡行情为主。上周L承压于9000高位回落，短线关注8470支撑； PP关注区间6540~7255。 |
L高位空单继续持有；PP区间内波段操作。 |
张巧云 |
| 玻璃 |
进入5月，市场焦点逐渐转移到冷修生产线点火预期对未来供给的提升与传统小旺季对需求提振的博弈上来。地域上看，南方地区价格受气候因素及生产线集中复产拖累将面临较大压力，而以沙河为代表的北方地区在有效需求显著增长下或以稳中偏暖为主。时间上看，产能利用率上升预期或主导短期期价的下探，但中长期讲，一季度房地产回暖对玻璃需求的提振作用或将逐步显现，呈现短空长多态势。操作上建议长线等待低位入多机会，09合约压力及支撑分别位于1045和980。 |
前多依托20日均线谨慎持有。 |
李洁 |
| 橡胶 |
5月东南亚将进入雨季，产区干旱情况有望好转，胶水供给将随之增加，但新胶上市预计还是要等到5月下旬。上周保税区美金胶稳中有降，山东地区国产全乳胶跌400元，国内现货整体有所回落。保税区库存继续下降，4月底较中旬减少1.45%约3600吨至24.47万吨；上周期货仓单增加3710至264530吨，整体库存处于历史高位，对未来期价压力巨大。截止4月29日全钢胎开工率提高至73.13%，半钢胎开工率75.66%，下游轮胎企业开工率保持较高状态显示需求端目前状况良好。沪胶RU1609价格中心移至13000之下，但成交量持续缩小，不建议追空。 |
观望。 |
研究部 |
年
月
