| 迈科期货2018.12.12早评精要 | ||
| 品种 | 观点 | 操作建议 |
| 原油 | 利比亚因遭受武装组织袭击原油供应中断，隔夜油价小幅反弹。另外EIA报告预计美国原油产量继续增加，同时上调原油需求，报告整体中性。原油在经过前期大幅下跌后，欧佩克再次采取减产政策，预计油价阶段性企稳反弹的概率较大。 | 可轻仓参与反弹行情 |
| 贵金属 | 美元上涨，欧元和英镑下跌，主要因为英国退欧的不确定性再度增加。对于脱欧协议在英国议会能够通过的信心不断降低。美黄金受到美元指数上涨影响，略有下行。近期风险事件不断反复，从G20峰会乐观情绪到贸易担忧再起，再到脱欧再生波澜，影响美元反复震荡。但避险情绪对贵金属的向上刺激作用不强烈，只是跟随美元波动。美联储议息会议在即，将于下周三晚间公布利率决议，这是较为关键的一次会议，加息节奏变化是关键。 | 短多思路，获利离场。 |
| 黑色 | 昨日黑色商品低开高走,略有回升;夜盘偏强运行,焦炭领涨。现货方面，卷螺弱势震荡；进口矿价格普式指数稳定；焦炭提涨、焦煤持稳。成材方面，宏观偏弱,通胀疲软;地产放缓,车市入冬,基建难高增,下行压力仍存。螺纹产量高位小幅下滑而卷材产量降幅较为明显，唐山限产趋严,开工率回落,供给端收缩；需求方面，钢厂库存大幅下降社库微降，体现厂库压力向社库转移，但日均成交低于同期，冬季降温冰雪天气抑制需求，但低价和低库存支撑；整体上看钢价仍处筑底阶段，触底回升符合预期但持续性存疑,关注前高压力。铁矿海外矿山发运量再次转降，但海外港口检修基本结束预计下周起或将恢复，到港量小幅回升但根据海运期推算直到本月中旬到港压力都不明显，港口库存仍在下半年低位，供给端并无近忧；需求看钢厂进口矿可用天数回落至中性,由于限产趋松,开工率下滑不明显,补库意愿仍存,短期有望反弹。焦炭方面，山西已有钢厂接受提涨;从产能利用率看限产区域分化,整体开工高于同期,独立焦企库存低位继续累积,但后期有趋严可能；需求方面，钢厂加大冬储采购应对后期运力受限，港口库存续降显示贸易商谨慎,但对比去年仍有补库意愿,盘面震荡反弹。焦煤方面，蒙煤通关低位略升澳煤受进口平控抑制，年关将近煤矿安全检查严格，但环保及山东事故影响减弱,煤矿库存低位回升;供给偏紧有所缓解；下游连续补库后库存充裕，需求趋缓,盘面跟随焦炭为主。整体看限产消息再度提振盘面,但因需求趋缓故持续性存疑,关注本周成材库存变化。 | 单边逢高试空；关注多卷螺差,煤焦比,空钢矿比及远月正套机会。 |
| 农产品 | 北京时间12日零点，美国农业部公布了全球大豆供需平衡表，中国与美国数据较11月无变化，调升巴西阿根廷库存及巴西产量，出口方面两国增减绝对值相近，在目前南美天气适宜的情况下，明年全球大豆继续处于供需宽松格局，隔夜美盘无明显变动。国家商务部11日消息，国务院副总理刘鹤与美国财政部长姆努钦、贸易代表莱特希泽通话，双方就落实两个元首会晤共识等细节交换了意见，美国总统特朗普表示，谈判非常富有成效，“重要声明”即将发布。 | 油粕暂时观望。 |
| 苹果 | 果农和客商对于优果的价格仍有分歧，但随着节日临近，消费压力或有所缓解。替代水果橘子、橙子上市对苹果消费形成一定冲击。综述，优果价格高，需求乏力，价格仍会有不小的考验。近期苹果的消费状况略有好转，但过高的价格使成交量依旧低迷。近期苹果期价将会震荡运行，底部11700的支撑会更有力，近期期价继续震荡运行，已有持仓者适当减仓，防范市场大幅波动风险。 | 观望 |
| 纸浆 | 需求疲软导致库存处于高位对盘面形成的压力仍存在。人民币止贬回升，贸易商进口成本压力有所缓解。12月份部分针叶浆外盘下调，市场的偏空情绪进一步增加。环保政策趋严，部分工厂停工检修。厂家存在涨价预期，导致资金压力加大。目前纸浆基差逐步回归正常，期价慢慢回归理性，但纸浆的基本面依旧较弱，短期内起价将震荡运行，长期来看盘面或将继续下行。 | 空仓者逢高介入空单。 |
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