| 迈科期货2016.04.27早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 贵金属 |
自3月下旬以来，美黄金围绕1240，沪金围绕258附近持续震荡。缺乏继续拉升力量，但由于美元低位，配合不断出现的避险需求，价格难以出现持续下跌。短线表现出下有支撑，但上行又乏力的态势。中长期来看，美联储是否继续维持货币政策不变是影响美元指数以及贵金属价格的重要因素。 |
沪金以258.5为界，进行多空操作。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
昨日黑色商品集体走弱，螺纹铁矿跌幅较大其中铁矿尾盘封跌停板，煤焦双双冲高回落，夜盘偏弱震荡。现货上，钢坯大幅回落带动建材价格全面下跌；铁矿现货普氏掉期均跌幅明显；煤焦市场继续稳中向好。过度去库存导致的钢市资源规格短缺情况继续存在，河北发文严禁已封停钢铁设备复产使钢厂复产进程受阻，但受钢坯持续回调影响商家降价出货意愿增加；铁矿外矿发运量及港口库存有所增加，河北钢厂复产进程受阻对铁矿需求形成较大影响；去产能政策助力煤炭市场，低库存下焦企涨价诉求强烈，旭阳日钢再度上调采购价。从基本面上来看支撑黑色商品持续上涨的逻辑尚未改变，所以短期涨势过猛虽有一定的调整需求但幅度较有限，黑色商品强弱分化明显，整体上原料强于成品材。 |
剩余多单继续持有，关注短期均线支撑破位离场；依托基本面及资金强弱套利头寸继续关注。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
阿根廷出现暴雨天气引来市场对其收割进度的担忧，以及巴西雷亚尔的走强，共同利好CBOT市场，吸引资金入驻，基金多单不断增持，美豆期价也在不断创去年8月以来的新高。此外，对于美豆出口需求的乐观预期也支撑价格。国内市场跟随外围环境而强势反弹，虽然基本面上没有太多的利好，但资金面偏好短期仍将主导市场，建议保持偏多操作。 |
豆粕观望。棕榈油观望。豆油多单持有。菜油观望。菜粕观望。玉米观望。淀粉多单持有。鸡蛋观望。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
干旱对印度及泰国的影响尤为严重，印度在原来减产的基础上，其主要产糖地区马邦产量进一步下降300万吨，目前印度国内糖价出现上涨，糖厂出口意愿减弱。昨夜原糖价格进一步上涨。考虑到国际糖市转入短缺，价格不易下跌。中国方面，目前仅剩云南还在压榨，截止3月共产糖799.58万吨，同比减少16%，销糖量321万吨，为同期最低值。糖减产利好基本已经释放完，而消费端的不振使糖价格持续高位震荡。27日云南昆明将举行糖会，关注会上是否公布新的利多。技术上，郑糖价格持续震荡，关注上方压力位能否突破。 |
09合约价格站稳5645试多，跌破离场。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
4月USDA的预测数据显示，全球产量数据下降，库存同时下调。由于中国进口量下降，对国际主要出口国出口数量有所抑制。美棉花价格处于震荡区间上沿，关注向上突破。中国市场公布了4月产销预计，期末库存下调12万吨，主要因为进口下调10万吨； 并同时首次公布了16/17年度的平衡表，下年度产量持续下降，预计481万吨，消费目前预计维稳，长期利好存在。阶段性的期货价格持续上涨热情已经开始减弱，现货价格昨日稳中略降。棉价上涨纺企利润又转为负值，进口纱询价热情有所增加，随后外纱挤占问题必将随之而来。从技术上看，棉价预计高位震荡或小幅回调。 |
多单获利减持。 |
刘毅 李沛林 |
| PTA |
国际油价在美元指数走弱与投资者信心回升共振下走强，PX高位持稳，对PTA形成有效成本支撑。同时，供需层面上，TA中期仍以偏紧格局为主。然而生产利润持续走高有吸引厂家提升供给可能，且下游聚酯产销旺季趋于尾声，聚酯开工高位或难以长期维持，须予以高度警惕。但是考虑到资金热度不减与流通货源不断收紧，推断近期TA价格仍以震荡偏暖格局为主，操作上以逢低入多思路对待。09合约下方受5日均线支撑，上方压力位于5230。 |
前期剩余多单继续持有，另可依托支撑逢低加多，破位止损。 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
建材系品种提振动能消褪背景下，资金情绪转向，前日玻璃应声回吐涨势。而深入产业可以发现，眼下回调或为波段性质，FG期价长期走势或仍偏多。在需求增长刺激下，近期冷修点火生产线逐渐增加，供给压力具提升预期；但当下生产企业及贸易商库存持续降低，加之5月传统需求小旺季临近，或在一定程度上缓和产能增加的负面影响。故推断FG期价短期面临回调压力，但后期或大概率回暖。操作上关注逢低入多机会，09合约下方受20日均线支撑，上方压力1040。 |
暂行观望。 |
李洁 |
| 橡胶 |
受干旱天气影响，东南亚主产区开割恐将推迟，以目前情况推算新胶上市要等到5月下旬，多头恐借此继续炒作。保税区美金胶连续两日持平，山东地区国产全乳胶涨200元，国内现货表现平稳。上周保税区库存有进有出，整体趋稳，期货仓单增至263890吨，整体库存处于历史高位。下游国内外汽车销量普遍增长，三月份我国出口轮胎3715万条，同比大增35.1%，需求转好利多胶价。大宗商品在经历漫长下跌后今年迎来大幅反弹，然而资金对个别品种的疯狂追逐已经引起监管层的注意，交易所接连出手意图调节市场，从盘面看各个品种受影响涨势暂缓甚至出现回落，沪胶RU1609继续缩量围绕13000窄幅震荡整理，日线呈收敛形态等待突破后方向选择。 |
RU1609多单在13000上方逢高止盈，无仓者观望。 |
研究部 |
年
月
