| 迈科期货2016.04.26早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 贵金属 |
自3月下旬以来，美黄金围绕1240，沪金围绕258附近持续震荡。缺乏继续拉升力量，但由于美元低位，配合不断出现的避险需求，价格难以出现持续下跌。短线表现出下有支撑，但上行又乏力的态势。美元指数下探94附近有出现小幅反弹，预计短线反弹继续，对贵金属价格形成一定压力。中长期来看，美联储是否继续维持货币政策不变是影响美元指数以及贵金属价格的重要因素。 |
沪金以258.5为界，进行多空操作。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
昨日螺纹铁矿冲高回落收长上影线日线，煤焦维持涨势再创新高且主力合约延续增仓态势，盘面上由强到弱依次表现为焦炭、焦煤、螺纹、铁矿。现货上，建材价格涨跌互现，商家心态逐渐回归理性；铁矿现货普氏指数有所回落；煤焦市场继续稳中向好。过度去库存导致的钢市资源规格短缺情况尚未有实质性改善，但钢坯到现货的拉动作用减弱，商家降价出货意愿略增；铁矿关注外矿发运量、港口库存变化以及钢厂复产节奏；去产能政策助力煤炭市场；低库存下焦企涨价诉求强烈。从基本面上来看支撑黑色商品持续上涨的逻辑尚未改变，所以短期涨势过猛虽有一定的调整需求但幅度较有限，黑色商品强弱分化明显，整体上原料强于成品材。 |
剩余多单继续持有；依托基本面及资金强弱套利头寸继续关注。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
阿根廷出现暴雨天气引来市场对其收割进度的担忧，以及巴西雷亚尔的走强，共同利好CBOT市场，吸引资金入驻，基金多单不断增持，美豆期价也在不断创去年8月以来的新高。此外，对于美豆出口需求的乐观预期也支撑价格。国内市场跟随外围环境而强势反弹，虽然基本面上没有太多的利好，但资金面偏好短期仍将主导市场，建议保持偏多操作。 鸡蛋市场，五一劳动节即将来临，经销商备货开启，终端市场需求有所提升，走货速度加快，给蛋价带来支撑，预计后期将持续稳中偏强走势。 |
豆粕观望。棕榈油观望。豆油多单持有。菜油观望。菜粕观望。玉米观望。淀粉多单持有。鸡蛋观望。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
干旱对印度及泰国的影响尤为严重，印度在原来减产的基础上，其主要产糖地区马邦产量进一步下降300万吨，目前印度国内糖价出现上涨，糖厂出口意愿减弱。昨夜原糖价格已经开始上涨。考虑到国际糖市转入短缺，价格不易下跌。中国方面，目前仅剩云南还在压榨，截止3月共产糖799.58万吨，同比减少16%，销糖量321万吨，为同期最低值。糖减产利好基本已经释放完，而消费端的不振使糖价格持续高位震荡。27日云南昆明将举行糖会，关注会上是否公布新的利多。技术上，郑糖价格持续震荡，关注上方压力位能否突破。 |
09合约价格站稳5645试多，跌破离场。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
4月USDA的预测数据显示，全球产量数据下降，库存同时下调。由于中国进口量下降，对国际主要出口国出口数量有所抑制。美棉花价格处于震荡区间上沿，关注向上突破。中国市场昨日公布了4月产销预计，期末库存下调12万吨，主要因为进口下调10万吨； 并同时首次公布了16/17年度的平衡表，下年度产量持续下降，预计481万吨，消费目前预计维稳，长期利好存在。阶段性的期货价格持续上涨热情已经开始减弱，现货价格昨日稳中略降。棉价上涨纺企利润又转为负值，进口纱询价热情有所增加，随后外纱挤占问题必将随之而来。从技术上看，棉价预计高位震荡或小幅回调。 |
多单获利减持。 |
刘毅 李沛林 |
| 塑料 |
装置集中检修导致市场供应依旧偏紧，部分石化再次出现挺价动作，现货受此提振企稳回升，期价强势反弹。不过中原石化、茂名石化等装置即将重启，且中景石化及中煤蒙大新产能释放或将冲淡减产效果，同时市场需求也面临转弱压力。因此聚烯烃强势格局恐难持续，预计期价阶段性高位震荡后趋弱概率较大。L、PP关注前高压力。 |
观望，重新等待高位抛空机会。 |
张巧云 |
| PTA |
昨日TA期价再度触及涨停，究其原因一方面在于资金多头推涨，同时也在于基本面偏强配合。供需上，宁波台化推迟重启，市场对汉邦新产能复产存疑，且后期仍有515万吨装置预期停车，PTA供需紧张格局料将延续。成本层面，原油高位整理，亚洲PX5月ACP谈判临近气氛活跃，或对TA形成有效成本支撑。资金作用显著背景下，综合推断TA期价仍有一定上涨动能，但后期需警惕TA利润略高或有引发供给回升的潜在风险。09合约5145压力转支撑，上方压力暂看5635。 |
依托支撑逢低加多，破位止损。 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
在市场资金热情转移与后期多条生产线点火复产预期的共同作用下，FG期价重心有所下移。然而可以看到，北方地区气候适宜房地产施工，深加工企业订单增加，库存消耗明显；南方地区积极利用水运优势扩大外销，市场表现较前期明显改观，加之5月小旺季临近，料市场刚需支撑逐渐稳固，或在一定程度上缓和产能增加带来的负面效应。综合推断FG期价在经历短期整理后大概率回归上行走势，建议长线操作者关注低位多头布局机会。09合约下方受10日均线支撑，上方压力在1080。 |
依托支撑逢低轻仓试多，破位止损。 |
李洁 |
| 橡胶 |
受干旱天气影响，东南亚主产区开割恐将推迟，以目前情况推算新胶上市要等到5月下旬，多头恐借此继续炒作。昨日保税区现货持平，山东地区国产全乳胶跌200元，国内现货表现平稳。上周保税区库存有进有出，整体趋稳，期货仓单昨日大增3230吨至264050吨，再创新高，整体库存处于历史高位。下游国内外汽车销量普遍增长，利多胶价。大宗商品在经历漫长下跌后今年迎来大幅反弹，然而资金对个别品种的疯狂追逐已经引起监管层的注意，交易所接连出手意图调节市场，从盘面看部分品种受影响涨势暂缓，昨日沪胶RU1609收长上影线，盘面缩量围绕13000震荡整理，小时线呈收敛形态等待突破后方向选择。 |
RU1609多单在13000上方逢高止盈，无仓者观望。 |
研究部 |
年
月
