香港万得通讯社报道，股债跷跷板继续，资金仍然有较好的配置选择。近期尽管股市再度下探创阶段性低点，但债市自9月中下旬触底后连续反弹，10年期国债期货主力合约已反攻接近一个月了。后期股市、债市投资要如何切换，机构给出详细介绍。
股市估值接近历史最低点
股指自9月中下旬触及低点2644点后一路反弹到9月底，国庆节后因外围市场重挫影响再度走低，目前仍处于下跌趋势中，但市场估值已经达到历史底部区域。Wind数据显示，最新上证综指市盈率仅有11.1倍，与历史最低点几乎无差距；深成指估值要稍微高点，比历史最低点略高，但也处于底部区域了。
中长期配置凸显
信达证券认为，A股股市估值已接近历史底部，中长期配置凸显。跌破净资产股票家数超过400家，在全部A股数量占比为11.%以上，而历史上重要底部破净公司家数在180家到220家之间。稳增长、促消费、减税降费措施的落地有望改善上市公司业绩，随着利好政策的不断积累，市场有望走出悲观情绪。未来市场走势取决于上市公司盈利增速回落情况和政策落实效果。从A股市场内部对比看，高估值的TMT行业以及小盘股跌幅较大，业绩支撑能力高的板块抗跌能力强。当前的市场阶段，中长期配置价值较大，但短期仍有受到国内国际情绪影响而波动的可能。
此外业内人士表示，海外资金在加速配置A股市场。9月25日，MSCI建议将中国大盘A股的纳入因子从5%增加至20%。9月27日，富时罗素宣布将A股纳入全球股票指数体系。根据两家指数公司公布的权重比例，纳入富时罗素将为A股市场带来300亿美元资金，纳入MSCI比例从5%提升至20%可带来新增资金540亿美元，合计超过5500亿元人民币。而沪深股通方面，今年资金净流入A股市场金额累计超过1200亿，外资加速配置A股将提高A股大市值公司的估值水平，因此A股市场此次的底部较历史底部有望抬高。
债市行情再起
上半年债市慢牛行情持续上涨，以10年期国债期货来看，今年1月开始一路上攻走到7月中旬到达最高点。随后震荡回落，但9月中下旬触底后再度持续大幅反弹，一举逆转了下跌趋势。
债市目前看还不错，但机构也表示了担忧。从历史规律上看，四季度债券往往不太平静，下跌的次数要比上涨的次数多，而且市场波动往往比较大，是比较容易上演“变盘”的时段。
申万宏源认为，9月份信用债配置力量转弱，市场风险偏好降低。9月份信用债发行规模较8月份明显降低，净融资额由正转负，由8月份的2471亿元转为9月份的-142亿元。全国性商业银行由上月对信用债较大幅度增持转为减持。传统对信用债配置力量较强的证券公司也转为减持，减持规模为38亿。
华创证券认为，目前利率回到6月初时的水平，短期由于股市仍面临较大压力，避险情绪或继续推动利率下行，但考虑到当前股市指数更低，股债跷板效应减弱，通胀预期上升，汇率压力更大等因素，预计利率很难迎来像6月一样的行情，利率下行的空间也相对有限。
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