| 迈科期货2016.04.21早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 股指 |
尽管经济数据表现良好，但由于目前银行负债率过高，市场有一丝担忧，股市大跌，尾盘在银行和券商带领下，成功收复2950关口。目前市场信心较之前有所回复，在经济数据企稳的大环境下，股市仍可能暂时保持乐观态势。目前指数再次回落到3050压力位以下，重点仍然关注指数在3050附近的争夺，近期的指数拉升更多为市场对后市乐观预期的展现。 |
建议指数现在可以逢低做多 |
研究部 |
| 国债 |
经济企稳信号较为明显，美国加息势头减缓。中国近月刺激幅度或将继续加码。市场宽松预期依然强烈。数据显示通胀回归主要是季节性因素和食品价格上涨所导致，因此国债市场表现出先抑后扬。总体上，债市阶段性走强，期债走强概率在加大。 |
国债5年和10年期货维持在箱体运行为大概率事件，其中5年期国债更强一些，短期建议在箱体中高抛低吸 |
研究部 |
| 黑色金属 |
昨日黑色商品延续暴涨模式领涨商品市场，日内螺纹、铁矿以及焦炭纷纷涨停，夜盘再度疯狂飙升，焦煤表现相对偏弱，注意螺纹铁矿主力合约大幅减仓。现货上，建材价格继续混乱拉涨，铁矿现货普氏掉期均涨幅明显，煤焦市场继续稳中向好。多数地区资源规格短缺现货并未缓解，终端需求采购也明显好转，钢市维持供需紧平衡的状态；铁矿关注外矿发运量以及港口库存变化，短期矿价受下游市场支撑较强；去产能政策助力煤炭市场；低库存下焦企涨价诉求强烈。现货市场继续混乱拉涨，支撑黑色商品持续上涨的逻辑尚未改变，预计短期内仍有一定的上行空间，但涨势过猛后期运行压力也将逐渐加大，密切关注资金动向及价差结构。 |
前期多单继续持有；依托基本面及资金强弱套利头寸继续关注，重点关注多焦炭空焦煤套利。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
阿根廷出现暴雨天气引来市场对其收割进度的担忧，以及巴西雷亚尔的走强，共同利好CBOT市场，吸引资金入驻，基金多单不断增持，美豆期价也在不断创去年8月以来的新高。后期美豆逐渐进入播种期，而南美进入收获上市期，天气因素将成为影响市场的最主要因素，由于今年出现拉尼娜天气的概率仍有50%，在天气炒作这一潜在利多影响下，未来美豆走势将表现较为抗跌，但强势能否延续仍需关注天气动态。国内市场跟随外围环境而强势反弹，虽然基本面上没有太多的利好，但资金面偏好短期仍将主导市场，建议保持偏多操作。 |
豆粕观望。棕榈油观望。豆油1609合约多单继续持有。菜油观望。菜粕观望。玉米暂时观望。淀粉09多单继续持有，止损2015。鸡蛋观望。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
国际市场上巴西国内经济下滑，糖厂资金紧缺不能完全开榨，预计产量增幅小于之前市场预期。巴西总统被弹劾，雷尔亚兑美元汇率上升对国际糖价提供一定的支撑。国际供需格局已经在转好，国际糖价格处于回调之中。中国市场目前处于新蔗种植时期，宿根蔗今年需要重新种植，即预示着当下减产周期的结束，下一榨季糖产量预计将出现回升。技术上，受到中国商品市场上涨气氛影响及宏观面带动价格向上突破，下一步关注下方支撑有效性。 |
09合约背靠支撑线5645做多。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
昨日发改委公布本年度将保证棉花轮出数量，即意味着在200万吨的轮出数量上将有所增加，但市场似乎并未理会这个利空消息，昨夜棉花仅开盘小幅回调，随后价格继续新高。在储备棉开始轮出前的这一周，棉花企业加紧出货，棉花走货情况较好。3月进口数据同比下降54.73%，但国内棉花价格上涨以后，必然价格竞争力消退，随后进口挤占问题将随之而来。国际市场上，供需情况也在转好，美棉花价格跟随国内价格持续上涨。从技术上看，价格上涨趋势并没有改变。 |
已进场多单持有。 |
刘毅 李沛林 |
| 塑料 |
聚烯烃在石化降价及中煤蒙大投产的冲击下转弱，塑料和PP均已跌破前期上升通道。从供需端来看，尽管目前仍有装置检修支撑，但是塑料在需求转淡季及库存积累的影响下，供需格局由紧转松；PP需求旺季虽然可持续至5月份，然而新产能释放压力十分显著，因此塑料和PP整体上均面临下行压力，不过短线在原油上涨及独山子石化因故障停车的影响下仍有震荡反复的可能。L继续关注在60日均线附近的表现，压力8400；PP跌破前期震荡区间，预计期价将下探60日均线，压力下移至6700。 |
空单背靠压力继续持有 |
张巧云 |
| PTA |
TA长线走势在供需面持续偏紧预期与原油回暖大格局下预计震荡偏强。短线来看，若宁波台化与江阴汉邦重启计划落实，TA短期供给压力将增加，加之下游聚酯产销一般，终端纺织订单减少，供需偏紧程度存缓和甚至转松预期，需警惕其压制期价风险。然而，成本端美油库存增长低于预期提振市场信心，加之PX氛围尚可，TA成本支撑仍为有力。故在资金情绪加持下，料TA短期或于多空博弈下震荡偏暖。操作上以逢低入多思路对待，09合约支撑在4850一线，压力位4950。 |
依托支撑逢低介入多单，4820止损。 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
最近玻璃期价在黑色建材系品种大涨带动下连创新高，市场情绪高涨。基本面上，华北地区产销放量，市场需求较好，生产企业及贸易商库存下降从一定程度上支撑玻璃价格上涨；然而必须注意到，随汉南一线点火的落实，后续多条生产线复产计划提上日程，市场5-6月将面临极大供给压力，届时或对FG形成压制。故料玻璃长期受益去产能格局而震荡向好，但后期或面临波段性回调整理。操作上建议等待回调入多机会。09合约压力及支撑上移至1040、1000。 |
剩余前多依托支撑谨慎持有。 |
李洁 |
| 橡胶 |
4月中旬国内橡胶逐步开割，东南亚主产区距开割还需时日，天胶供给将逐步增加。昨日保税区现货普涨50美元，山东地区国产全乳胶涨300元，国内现货依旧强势。下游国内汽车一季度累计销售606.3万辆，同比增加6.7%，受地震影响丰田在日本的大部分组装厂将分阶段停产，但持续时间只有一周，与2011地震所带来的影响相比非常小，市场对此也没有明显反应，此外欧美汽车销售一直保持增长，全球整体需求增加，利多胶价。自3月以来美元走低，对产区美金胶形成利好，再加上国内货币持续宽松，天胶季节性供给减少，年后下游开工率升高，橡胶期现价格大幅反弹，截止昨日收盘沪胶指数从9610低点反弹39%至最高13415，这一幅度超过自2011年以来天胶趋势性下跌中所有的反弹幅度，而未来反弹可否延续则要看厄尔尼诺对主产区开割后产量影响以及国内在持续宽松环境下需求能否延续增长。沪胶RU1609量价齐升突破13000，连续两日小幅减仓，下方5日均线支撑。 |
RU1609多单在13000上可部分止盈，剩余持有。 |
研究部 |
年
月
