迈科期货2018.08.30早评精要

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原油

隔夜油价因EIA原油库存超预期下降强势上涨，WTI再次逼近70美元/桶。昨日公布的EIA报告整体偏多，但是炼厂开工率有所下滑，这或预示着季节性需求旺季即将结束。另外市场再次关注美国制裁伊朗将导致供应短缺的可能，且随着11月4日临近，供应收紧预期将逐渐兑现，油价受到较强支撑，不过沙特和俄罗斯增产使得现货市场压力仍未完全释放，油价上行高度短期受限。SC 1812短线压力520，支撑490。

SC多单持有。

贵金属

在美元指数向上站稳95之前，仍然处于短线调整过程。昨日晚间美元指数略有回落，贵金属价格小幅上涨。近期风险因素是9月6日美国是否对中国加征关税，以及美联储9月份议息会议是否继续加息。

轻仓试多，关注美元指数表现。

黑色

昨日除焦炭走势偏强以外，螺矿煤均出现一定幅度的回落，夜盘焦炭螺纹延续回调态势，黑色系均呈现近强远弱格局。现货上，卷螺稳中有跌；铁矿港口现货及普氏指数小幅回落；焦炭稳中有涨，焦煤以稳为主。在环保常态化以及部分地区超预期的情况下，钢材供应端的边际增量或低于市场预期，终端需求平稳释放，下半年基建有望发力，但昨日钢谷网及找钢网数据表现均不佳，且近期市场成交有所转弱，从而引发市场悲观情绪，短期盘面或仍有一定调整空间，但也不宜过分悲观，低库存以及电炉成本均给予钢价一定支撑，后期仍需关注贸易战及旺季需求能否兑现。铁矿库存压力依然较大，因钢厂限产进口矿日耗有所下滑，钢厂按需采购为主，但汇率贬值及海运费上涨是支撑矿价的主要因素，短期震荡回落但下方空间不大。主流钢厂焦炭采购价继续上调，环保组入驻汾渭平原，目前焦企开工率影响不大，但主产区在焦企低库存、下游采购积极性较高的情况下心态仍偏乐观，盘面受情绪带动跟随成材调整。山西地区洗煤厂限产现象增多，精煤供应偏紧库存回落，汇率走弱使进口煤价格有所抬升，但焦企限产影响下焦煤需求难有明显增加，短期或以震荡为主。

前期焦炭多单依托MA20持有；多焦炭空焦煤、多热卷空螺纹、螺纹多10空01正套继续持有。

农产品

CBOT市场：美豆主产区天气状况良好，Pro Farmer公司调查后认为今年美豆产量可能达到46.83亿蒲式耳，高于美国农业部预测的45.86亿蒲式耳，令大豆价格承压。另外，上周中美再次启动的贸易磋商基本宣告失败，新一轮关税清单已经公布，同时中国市场非洲猪瘟肆虐，也令国际市场担忧其饲料需求，加剧利空氛围。整体来看，美豆暂时缺乏上涨动力，低位寻底为主，关注贸易谈判进展以及天气变化。国内市场：自乐清23日发现非洲猪瘟之后，国内目前暂无新的地区发现猪瘟扩散，如果猪瘟得到有效控制，那么对豆粕需求的影响将十分有限。同时由于上周的中美贸易谈判再次无疾而终，未来美豆进口前景黯淡，市场重新将关注的重心转向后期供应，下游豆粕成交出现好转，基差也稳中有升，表现出油厂对后市偏紧的看法。不过目前非洲猪瘟疫情还存在继续扩散风险，时刻关注其动向。油脂整体库存居高， 8月马来棕榈油产量继续增长，出口仍显低迷，对油脂价格形成压制，但油脂消费将进入双节备货阶段，马棕油9月出口关税调整至0%有利棕油出口，且未来美豆进口不确定行也支撑油脂价格，关注试多机会。

期货：油脂逢低轻仓持多；豆粕观望，激进者可轻仓试多。

期权：卖出跨式持有。

白糖

原糖价格窄幅波动方向性不明晰，但价格重心已较之前有所抬升，盘面10美分附近的支撑作用仍有效。近期影响糖价走势的主要是巴西雷亚尔，主产国货币的贬值，对价格产生拖累作用。时间节点上，糖市处于新旧榨季交替，关注主产国对产量预估的变化。中国市场上消费旺季逐渐进入尾期，消费已不足支撑价格继续回升。在下一个双节来临前，价格需要腾出反弹的空间，价格回落是大概率事件。现货方面，柳州报价5230-5240元/吨，下调15。盘面上，郑糖价格在4850-5200区间内波动。

期货：空单等待机会。

期权：可持有看涨期权多头。

纺织原料

昨日美棉价格走低，出于对宏观市场的担忧情绪价格承压，然而棉市基本面状况良好，80美分附近支撑强势，阶段性的呈现出窄幅横盘行情。对价格的影响主要关注中美、美墨加之间贸易商谈。中国市场，对价格起到压制作用的是棉花仓单量屡创新高，已到达历史最高水平，巨量库存如何消化是随后价格演绎的主要因素。9月棉市进入新年度，轧花厂开始检修待收，关注新棉开秤价，预计高开回落。盘面上，郑棉价格波动区间收窄，关注三角形态的突破。

暂观望。