| 迈科期货2016.04.20早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 股指 |
用电量和出口等数据回升，上周公布的GDP数据超出市场预期，经济企稳信号明显，昨日指数小幅收高，指数依然维持在3050点附近震动。市场信心有所回复，在政府信贷可能加码的预期环境下，股市可能暂时保持乐观态势。目前指数已经突破3050压力位，重点关注指数在3050附近的争夺，近期的指数拉升更多为市场对后市乐观预期的展现。 |
建议指数现在可以逢低做多 |
研究部 |
| 国债 |
经济企稳信号较为明显，美国加息势头减缓。中国近月刺激幅度或将继续加码。市场宽松预期依然强烈。数据显示通胀回归主要是季节性因素和食品价格上涨所导致，因此国债市场表现出先抑后扬。总体上，债市阶段性走强，期债走强概率在加大。 |
国债5年和10年期货维持在箱体运行为大概率事件，其中5年期国债更强一些，短期建议在箱体中高抛低吸 |
研究部 |
| 贵金属 |
美经济数据不及预期，美元指数承压于95附近再度回落，跌势暂未扭转。美元指数低位，美股再度上涨，短期避险情绪已经大大降温，但是黄金价格跟随商品价格上涨。 |
沪金以258.5为界进行多空操作。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
昨日黑色商品强势拉涨，热卷封涨停板，螺纹尾盘触及涨停，夜盘延续强势格局，市场做多情绪高涨，煤焦期货升水幅度扩大。现货上，建材价格全面混乱拉涨，铁矿现货普氏掉期均涨幅明显，煤焦市场继续稳中向好。多数地区资源规格短缺现货并未缓解，终端需求采购也明显好转，高利润驱使下钢厂复产预期再度增强；必和必拓季报显示受飓风天气影响一季度铁矿石产销环比均有所下降，关注外矿发运量以及港口库存变化，短期矿价受下游市场支撑较强；去产能政策助力煤炭市场；低库存下焦企涨价诉求强烈。上周末至今钢坯已累计上涨高达每吨250元，受钢坯拉涨及市场情绪带动，预计短期内黑金仍有一定的上行空间，但涨势过猛后期运行压力也将逐渐加大，密切关注资金动向及价差结构。 |
前期多单继续持有；依托基本面及资金强弱套利头寸继续关注。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
阿根廷出现暴雨天气引来市场对其收割进度的担忧，以及巴西雷亚尔的走强，共同利好CBOT市场，吸引资金入驻，基金多单不断增持，美豆期价也在不断创去年8月以来的新高。后期美豆逐渐进入播种期，而南美进入收获上市期，天气因素将成为影响市场的最主要因素，由于今年出现拉尼娜天气的概率仍有50%，在天气炒作这一潜在利多影响下，未来美豆走势将表现较为抗跌，但强势能否延续仍需关注天气动态。国内市场跟随外围环境而强势反弹，虽然基本面上没有太多的利好，但资金面偏好短期仍将主导市场，建议保持偏多操作。 |
豆粕观望。棕榈油观望。豆油1609合约多单继续持有。菜油观望。菜粕观望。玉米暂时观望。淀粉09多单继续持有，止损2015。鸡蛋观望。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
国际上本年度糖出现缺口，长期来看供需格局在转好，预计国际价格将会回升。中国市场从基本面上看，新糖压榨进入尾期，本年度减产利多基本已经消化的差不多了。目前处于下榨季甘蔗种植时期，宿根蔗今年需要重新种植，即预示着当下减产周期的结束，下一榨季糖产量预计将出现回升。技术上，受到中国商品市场上涨气氛影响及宏观面带动价格向上突破，短期价格回落回踩支撑，关注支撑有效性。 |
09合约回踩支撑，背靠支撑线5645试多。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
从USDA公布的平衡表上看国际市场供需格局在逐渐好转的，近期美国德州大雨，增强市场看多热情，美棉花价格一连突破60、62美分。中国储备棉轮出政策与之前市场上猜测出入不大，对价格影响相对中性偏多。由于时间节点向后推迟一周，使之前处在观望中的纺企开始补库，现货价格回暖。进口数据显现，3月棉花进口同比减少54.73%，进口挤占在减弱，推动棉花夜盘再一次涨停，轮出开始前，预期价格仍将维持在高位。 |
已进场多单获利减持。 |
刘毅 李沛林 |
| 塑料 |
石化降价及中煤蒙大投产对聚烯烃市场带来较大冲击，现货持续走软，期价转弱，尤其是塑料已经跌破前期上升通道，技术上转空。从供需端来看，尽管目前仍有装置检修支撑，但是塑料在需求转淡季及库存积累的影响下，供需格局由紧转松；PP需求旺季虽然可持续至5月份，然而新产能释放压力十分显著，因此塑料和PP整体上均面临下行压力。L昨日首次60日均线，下行空间或将扩大；PP短线仍需关注6600支撑，压力下移至6800。 |
空单继续持有 |
张巧云 |
| PTA |
宁波台化与江阴汉邦装置重启的推迟一定程度上缓和短期利空影响，而三房巷与逸盛大化检修计划一天不落实，TA市场后期则将面临供给压力的激增，或对TA期价形成阶段性压制。成本方面，虽然科威特原油工人罢工部分抵消了冻产协议“流产”影响，但超供格局持续，需警惕短期因素过后对原油及其下游TA的拖累作用。然而，当前资金热情不容忽视，多空博弈下，料TA短期仍将维持震荡整理格局。09合约下方受40日均线支撑，上方压力在4950。 |
观望。 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
玻璃市场价格区域分化现象仍在持续。可以发现，除沙河地区深加工企业凭借低价优势订单尚可外，其他大部分地区订单增量有限，下游市场需求未明显改观，房地产回暖利好或无法短期内大量提升对玻璃原片的需求；供应方面，未来华中、华东、华北等地区均有冷修完毕生产线点火复产计划，或大幅提升后期供给水平。故供需偏松预期下，FG期价或难以长久高位维持，后期或面临短线回调压力。09合约下方受10日均线支撑，上方压力在1035附近。 |
剩余前多依托1000继续持有，激进者可逐渐关注后期短空布局机会。 |
李洁 |
| 橡胶 |
4月中旬国内橡胶逐步开割，东南亚主产区距开割还需时日，天胶供给将逐步增加。昨日保税区现货价格持平，越标3L小涨10美元，交投气氛一般，山东地区国产全乳胶涨200元，国内现货依旧偏强。截止15日保税区库存下降8700吨至24.83万吨,同比下降3.4%，出库较活跃，上期所库存增加2941吨至290888吨上升1%，注册仓单260100吨,总体库存处于历史高位，期价上行压力巨大。下游国内汽车一季度累计销售606.3万辆，同比增加6.7%，受地震影响丰田在日本的大部分组装厂将分阶段停产，但持续时间只有一周，与2011地震所带来的影响相比非常小，市场对此也没有明显反应，此外欧美汽车销售一直保持增长，全球整体需求增加，利多胶价。综上天胶下游需求虽有所改善，但巨大的库存和开割期越来越近使得未来要保持继续上行压力重重。沪胶RU1609支撑位12000，压力位13000。 |
RU1609多单在13000附近可部分止盈，切忌追高，跌破12000止损观望。 |
研究部 |
年
月
