迈科期货2018.08.28早评精要

品种

观点

操作建议

原油

近期国际油价在美国石油钻井平台减少，伊朗出口下降和北海石油工人罢工等一系列利多因素推动下连续上涨7日。目前原油尽管依然在弱现实和强预期之间博弈，但是随着11月4日临近，美国制裁伊朗对原油供应的影响将逐渐兑现，油价整体或保持偏强走势。短线警惕连续上涨后的回调可能，SC 1812压力520，支撑490。

SC多单持有。

贵金属

美元指数出现回落，主要因为美国经济数据短期回落，继制造业PMI指数、消费者信心指数走弱之后，如果后期其他数据继续回落，将影响美国经济增长预期，另外，美国总统特朗普批评美联储过快加息，也影响美元指数走弱。

美元走弱，黄金价格短线反弹。

黑色

昨日黑色商品集体震荡走弱，铁矿放量增仓领跌，螺纹减仓下行，焦炭表现较为抗跌。现货上，卷螺涨跌互现；铁矿港口现货及普氏指数继续回落；煤焦稳中有涨。在环保常态化以及部分地区超预期的情况下，钢材供应端的边际增量或低于市场预期，终端需求平稳释放，下半年基建有望发力，但近期华东地区库存有所积累，且需要关注唐山是否如传言提前限产，若不及预期盘面或将延续调整，但也不宜过分悲观，低库存以及电炉成本均给予钢价一定支撑，后期仍需关注贸易战及旺季需求能否兑现。铁矿库存压力依然较大，因钢厂限产进口矿日耗有所下滑，钢厂按需采购为主，但汇率贬值及海运费上涨是支撑矿价的主要因素，短期震荡回落但下方空间不大。主流钢厂焦炭采购价继续上调，上周开始环保组入驻汾渭平原，目前焦企开工率影响不是很大，但主产区在焦企低库存、下游采购积极性较高的情况下心态仍偏乐观。山西地区洗煤厂限产现象增多，精煤供应偏紧库存回落，汇率走弱使进口煤价格有所抬升，但焦企限产影响下焦煤需求难有明显增加，短期或以震荡为主。

焦炭维持回调买入思路；多焦炭空焦煤套利继续持有，多热卷空螺纹，螺纹多10空01正套继续持有。

农产品

CBOT市场：Pro Farmer作物巡查的结果反映，主产区的大豆作物单产料高于均值，美豆丰产前景给盘面施压。另外，上周中美再次启动的贸易磋商基本宣告失败，新一轮关税清单已经公布，美豆承压继续走低，同时中国市场非洲猪瘟肆虐，也令国际市场担忧其饲料需求，加剧利空氛围。整体来看，美豆暂时缺乏持续上涨动力，低位震荡为主，关注贸易谈判进展以及天气变化。国内市场：虽然上周的中美贸易谈判再次无疾而终，未来美豆进口前景越来越黯淡，不过当下大豆和豆粕库存保持高位，且非洲猪瘟蔓延，多地发现疫情，对养殖业情绪造成冲击，利空饲料，令周五豆粕增仓大跌。短期豆粕或维持偏弱走势，后期继续关注疫情发展。油脂整体库存居高， 8月马来棕榈油产量继续增长，出口仍显低迷，对油脂价格形成压制，但油脂消费将进入双节备货阶段，关注对库存的消化作用。

期货：油脂逢低轻仓持多；豆粕增仓下行，短期偏弱看待。

期权：卖出跨式持有。

白糖

原糖价格在上周的运行区间上明显回升，一方面由于技术位在10美分附近存在明显支撑，另一方面巴西货币雷亚尔由高位回落，贬值暂告一段路。时间节点上，糖市处于新旧榨季交替，关注主产国对产量预估的变化。中国市场上消费旺季逐渐进入尾期，消费已不足支撑价格继续回升。在下一个双节来临前，价格需要腾出反弹的空间，价格回落是大概率事件。现货方面，柳州报价5250-5280元/吨，持平。盘面上，郑糖价格在4850-5200区间内波动。

期货：空单等待机会。

期权：可持有看涨期权多头。

纺织原料

美棉价格明显回升，但价格未突破近半月来的横盘区间。中美贸易摩擦的影响下，对美棉的上升势头明显压制。基本面方面，美新棉优良率升至44%，环比增加2%，较上年65%仍有差距。若美棉质量受损，高品质需求不能满足，下年度价格仍有上行的可能。中国市场，对价格起到压制作用的是棉花仓单量屡创新高，已到达历史最高水平，巨量库存如何消化是随后价格演绎的主要因素。国储轮出方面，昨日成交率升至97.57%，现货采购热情增加，关注能否延续。盘面上，关注价格上方压力线有效性。

暂观望。