迈科期货2018.08.23早评精要

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原油

昨日欧美原油在美国原油库存超预期下降的支撑下大涨3%，中美贸易争端缓和及伊朗问题也为油价上涨提供了良好氛围。目前原油整体仍在弱现实和强预期之间博弈，但是随着11月4日临近，美国制裁伊朗对原油供应的影响将逐渐兑现。油价底部支撑明显，关注上涨的持续性，SC 1812压力520。

SC多单持有。

黑色

昨日黑色商品走势分化,煤焦强于钢矿,矿石减仓;夜盘或因监管消息影响焦炭走弱,其余品种震荡调整。现货上，唐山钢坯下调,卷螺走平；铁矿普指回落，焦炭偏强焦煤稳。成材方面,尽管高炉开工率低位但粗钢生铁产量仍保持增长,电炉供给有增；唐山江苏等地区限产趋严,但汾渭环保复查暂不影响钢厂生产,整体供应偏紧；需求继续分化,华北因赶工需求有增;本周螺纹热卷社库续降,钢厂库存有增,整体仍维持低位;9月将迎工地开工旺季,需求释放可期；盘面有均线支撑,高位震荡。海外矿山检修结束，澳矿发运回升巴矿保持高位，供给将持续宽松，同时港库绝对量压力始终拖累矿价；钢厂库存小幅回落，限产严格补库动力仍不足；因供大于求的基本面无根本改善,矿石上冲动能不足，但汇率走弱及海运费攀升仍会对绝对价格起到支撑作用，盘面震荡为主。焦炭:港口库存回升但整体库存低位,环保严格下焦企挺价意愿强，四轮提涨落实;下游库存中位，补库力度良好；各类停限产文件对焦炭供给会有明显影响，山西地区汽运受限，受监管消息影响做多情绪有所回落,关注有效支撑。山西地区洗煤厂限产现象增多，精煤供应偏紧，煤矿库存回落，现货有涨；同时上周蒙古地区受天气影响供应有所收缩，汇率走弱对进口煤价格有所抬升，港口库存虽有回落但焦企库存仍保持高位，限产影响下需求难有明显增加，但因供应缩减，高位煤焦比回落。

螺纹钢焦炭逢低买入，多焦炭空焦煤减持，多卷空螺，螺纹正套持有。

农产品

中美重启谈判，但市场普遍预期不会有很大进展，美豆小幅反弹后回落。Pro Farmer作物巡查的结果反映，主产区的大豆作物单产前景料高于均值，美豆丰产前景给盘面施压。整体来看，美豆暂时缺乏持续上涨动力，低位震荡为主，关注贸易谈判进展以及天气变化。国内市场：贸易战缓和利空国内，但目前这个因素对市场当下的影响力逐渐减弱。大豆进口成本提升以及人民币贬值继续支撑国内市场。当下豆粕库存保持高位，下游养殖业低迷，整体供应显示宽松，但未来四季度供应趋紧的预期将会逐渐强烈，利好豆粕远月合约。非洲猪瘟对国内养殖饲料业的影响利空，保持关注。油脂整体库存居高， 8月马来棕榈油产量继续增长，出口仍显低迷，对油脂价格形成压制，但油脂消费将进入双节备货阶段，关注对库存的消化作用。

期货：油粕逢低持多，豆粕关注3150支撑位。

期权：短期或高位震荡，卖出跨式

白糖

昨日原糖价格盘中再次下探，从盘中反映看10美分处支撑明显，价格暂以低位横盘确认支撑为主。ISO预计全球过剩量675万吨，明显下降。巴西中南部产量最新估计2790万吨，同比下降22%，是目前最低估值，在北半球新年度未开榨前对价格有明显的支撑作用。中国市场上消费旺季逐渐进入尾期，消费已不足支撑价格。在下一个双节来临前，价格需要腾出反弹的空间，价格回落是大概率事件。现货方面，柳州报价5240元/吨，上调10元。盘面上，郑糖价格在4850-5200区间内波动。

期货：空单等待机会。

期权：可持有看涨期权多头。

纺织原料

中美谈判重启，美方并未有迹象让步，市场担忧再次出现，美棉一改前两日回升迹象掉头向下。盘面关注80美分关键支撑能否奏效及中美贸易商谈结果。中国市场，对价格起到压制作用的是棉花仓单量屡创新高，已到达历史最高水平，巨量库存如何消化是随后价格演绎的主要因素。储备棉成交下滑，仍高于上半月的惨淡境况。盘面上，价格16000-17500区间宽幅横盘行情不变。

暂观望。