市场情绪略有好转，铜价低位持稳
周二Ａ股暴涨，国内宣布将铁路投资提高到8000亿，拉开了增基建的大幕，此外７月外汇储备增加，也有助于稳定市场信心。不过住建部召开部分城市房地产工作座谈会称对楼市调控不力要坚决问责，另外对地方融资加强监管，ＰＰＰ政府中长期支出被地方定为隐性债务，这突显了既要放水又要控房价，既要加大基建投资又要控制地方政府债务的两难，也说明促投资和放水的空间不大。中美贸易战未有丝毫缓和，但随着放水逐步渗入实体以及基建投资项目落地，内生的向好迹象开始出现，市场恐慌情绪或略有缓和。从国际形势看，美对伊朗制裁已开始，高油价或导致通胀预期升温。
金属昨日跟随国内股市的节奏反弹，不过幅度温和。伦铜收于6160美元，连续几日在6000美元处止跌，有继续反弹可能。智利方面，埃矿劳资双方仍在心理战，公司方看来并无妥协意图，已要求政府介入调停，罢工的威胁越来越迫近，可能对铜价略有支撑。国内的现货支撑已逐步体现，一是７月以来铜价大跌导致吸引下游消费增加，加上废铜退出市场，电铜替代消费增加，导致库存连续大降，目前交易所库存降至20万吨下方，现货转为升水，对10月的贴水收窄到200元，说明国内现货已转为支撑。二是８月虽然还是淡季，但时间已逐步转向对旺季的预期，通常过去企业会在８月的淡季逢低开始为旺季备货，今年稳增长措施有望在四季度逐步落实，支持旺季消费回升，因此就铜的消费来说，预期是逐步好转的。但９月美国针对2000亿商品加税25%这个利空悬在眼前，近期国内金融市场整体缺乏做多意愿，铜市或继续维持低位震荡，等待现货矛盾的逐步转换。操作上，背靠50000短空谨慎持有。铝市缺乏波动，伦铝维持在2000美元的横盘，但巴西海德鲁氧化铝生产恢复时间可能推迟到明年的消息已令海外氧化铝价格回升到530美元，提醒海外铝库存缺口加大，价格有较强的支撑，也可能吸引国内氧化铝继续出口。目前国内实行弹性生产的氧化铝厂已结束检修开始恢复生产，3000元的氧化铝价格或略有回落，但阳极价格跳涨，或说明针对采暖季的备货已开始。目前采暖季限产的政策仍不明朗但基本情形仍是2+26地区阳极、氧化铝限产50%和30%，在氧化铝供应偏紧的情况下，价格有望维持高位，成本支撑稳定。另外自备电政策仍不明朗，加上当前铝价对铝厂处盈亏平衡之间，造成新产能投放迟缓，供应压力并不大。因此建议背靠14000平台逢低逐步建立中期多头。
股市：Ａ股暴涨，关注持续性，整体弱势格局不改
原油：小涨，关注美原油政策发展，强势
美元：小跌，关注美原油政策发展，整体维持强势
铜：49600-49300，现货升水略有支撑，低们震荡，背靠50000短空谨慎持有
铝：14500-14400，成本提高，支撑逐步上移，14300下方强支撑区，逢低逐点中线买入
锌：21600-21400，国内库存停止下降，现货升水收窄，压制反弹高度，反弹逐步抛空，中线空头不变
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