迈科期货2018.08.07早评精要

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观点

操作建议

原油

昨日美国正式重启对伊朗的经济制裁，同时市场重新解读沙特7月份原油产量对原油市场的影响，国际油价震荡收高。现阶段原油市场主要体现在沙特和俄罗斯增产与伊朗原油出口下降预期间的博弈，外盘继续看震荡调整，但随着时间推移或再次走强。而国内SC面临挤仓风险，表现尤其强劲，昨日突破大涨，并创新高。

谨慎投资者建议观望，激进者可逢低买入。

贵金属

美元指数继续小幅上涨，再度接近94-95.5的近期震荡区间上沿，关注短线能否突破，如果突破将使贵金属价格进一步承压。昨日美元政府表示重启对伊朗金融、金属、矿产、汽车等一系列非能源领域制裁，提振美元指数，贵金属依然未发挥避险作用。

暂时观望，短线仍然承压，美黄金有急跌至1200附近可选择短买。

黑色金属

昨日黑色商品整体维持强势，铁矿焦炭涨幅居前，铁矿主力换月至01合约，其他品种也即将完成换月。现货上，卷螺普遍上涨；铁矿港口现货普指均上涨；煤焦稳中有涨。在环保常态化以及部分地区超预期的情况下，钢材供应端的边际增量或低于市场预期，终端需求受淡季影响略有放缓，但在刚性需求支撑下边际减量有限，下半年基建有望发力。库存在淡季始终无法持续积累以及电炉成本的上升给予钢价一定支撑，当前钢材市场整体处于供需紧平衡的状态，短期仍将偏强运行，后期关注贸易战及旺季需求能否兑现。铁矿依然存在供应压力，因钢厂限产进口矿日耗有所下滑，钢厂补库动力不足，但在钢价带动、人民币贬值以及力拓因铁路检修pb粉本周发货量减少的消息刺激下期价大幅补涨，关注盘面对消息的消化程度。焦炭第一轮涨价落地，主产区在焦企低库存、下游采购积极性提高以及限产预期下市场心态乐观，贸易商看涨情绪浓厚囤货意愿较强，但近期港口库存有所增加且绝对量偏高，若盘面升水幅度过大，市场交货意愿或将增强，近月盘面上涨空间也将受限。焦煤方面近期山西部分区域因环保及工作面搬迁影响暂时停产，且洗煤厂限产现象增多，精煤供应下降，短期或稳中偏强，但焦企限产利空焦煤需求，预计短期走势跟随焦炭但弱于焦炭。

螺纹热卷多单、多焦炭空焦煤套利继续持有；多热卷空螺纹套利继续持有，螺纹多10空01正套逐步入场。

农产品

CBOT市场：天气方面，近期美国中西部地区天气干燥，农作物单产潜力或将受到损害，根据美国农业部发布的作物周报显示，截至到8月5日，美豆作物优良率为67%，较上周的70%下滑3%。不过由于价格低廉，美豆出口销售情况仍然不俗，上周美国大豆出口检验量为893109吨，高于前一周的768769吨，也高于上年同期的686770吨。但在中美贸易战有实质性的进展之前，美豆仍将维持震荡。
国内市场：豆粕供需高压环境没有明显改善，部分油厂豆粕胀库现象导致现货负基差持续，生猪价格反弹养殖利润有回升但未传导至饲料需求采购意愿的提升，盘面上豆粕保持偏强震荡，主要由于巴西大豆进口成本以及人民币贬值对价格的支撑；油脂在外围环境带动下反弹，但整体来看国内三大油脂供需宽松，缺乏持续利好，限制反弹幅度。另外，中美贸易相关消息不断反复，增加操作难度，短期建议观望为主。

期货：油粕类暂时观望。

期权：近月卖出跨式持有。

白糖

原糖价格延续了之前的反弹态势，价格上方压力11.35、12美分。行业方面，主产国巴西货币雷亚尔走强支撑价格反弹，国际市场上对生物燃料的需求使糖厂更加倾向生产乙醇，原糖价格的下行动能衰减。中国方面，7月产销销售数据公布，广西单月销糖75.1万吨，同比大增43.8万吨接近翻倍，旺季消费状况较之前明显好转。阶段性的利多因素支持下，期货盘面价格也在5000上方运行。现货方面，上周五柳州报价5310元/吨，叫上一日上调40元/吨，期现货均呈现回升态势。

期货：空单暂回避。

期权：可持有看张期权多头。

纺织原料

美棉价格略有回落，价格运行区间仍在之前横盘区域内，棉价暂时的处在高位横盘趋势中，趋势性的价格上行仍存在。宏观方面，中美双方贸易战互加关税仍是对美棉市场的主要风险点。基本面方面上主产区德州干旱天气并未缓解，仍需关注。中国棉市淡季即将结束，下游企业逐渐开始补充原料库存，同时国储棉延迟一个月的轮出，对行情产生了抑制。技术上，昨夜盘多头增仓，价格向上试探，上行趋势不变。

多单持有。