贸易战担忧加剧打击市场信心，金属偏弱格局
周四白宫官员表示即将宣布对中国2000亿美元商品加税25%的清单，公示期将延长到9月5日。加税消息获得确认导致国内金融市场继续大跌，人民币汇率跌至急跌6.68，A股大跌，深市创新低。中国商务部发言人回应加税称中国已做好应对准备，并将不得不报复，这暗示中方亦无妥协，贸易战仍可能继续加码。国际方面，美股受良好的企业财报提振大涨，美元因贸易战担忧引发的避险情绪而走强，基金属继续受到打压。伦铜昨日徘徊于6100美元上方，今晨受美元强势而小幅低开，继续考验6000美元的前低支撑。沪铜受人民币汇率大跌影响跌幅较小，价格急跌后下游略有增加采购，持仓微增。近期进口窗口一直未能打开，进口货不少，加上价格大跌后下游消费增加，库存连降现货压力不大，贸易商有信心挺升水，昨日现货升水继续扩大。估计本周国内库存继续下降，升水维持。另外智利埃斯孔迪达矿工会昨日已正式拒绝了BHP的条件并要求在8月6日提供新的合同条件，工会威胁如调解失败将罢工一个月。去年该矿曾罢工一个半月，但在罢工期间铜价一直下跌，直到6月随着现货库存消化转为全面升水且中国经济转好才带动铜价上涨。因此当前铜市未理会罢工威胁而关注于贸易战前景，正体现了需求前景和市场信心的主导作用。市场也许低估了罢工的可能性，但目前精矿加工费仍处较高水平，可统计库存较年初仍高出10来万吨，现货多数时间维持较大幅的贴水，说明无论精矿还是精铜都未见紧张，只能让位于宏观面。笔者认为短时间内加税清单正式落地或继续冲击国内金融市场，股市汇市表现说明恐慌情绪还在释放，汇率大跌抬高国内金属比价但难改弱势格局，背靠5万的短空继续谨慎持有。铝价近期走势独立，成本支撑的作用体现。本周山东阳极价格反弹150元，因之前阳极厂已出现亏损。目前预期受环保检查影响铝土矿紧张价格上涨，氧化铝产量难以增加，供应紧张或令采暖季备货提前，有利于支持价格，成本抬升无疑提高了铝价支撑，但最近一周铝锭去库存减慢，统计的铝锭出库量呈现淡季弱势，铝棒加工费亦走低，反映终端需求并不强，随着新投电解铝厂出货，铝锭库存或开始增加，另外宏观空头格局也限制做多信心，估计形成缓慢的震荡抬升走势。结合技术形态，14000作为成本支撑得到体现，接近买入，近期高度有限。
股市：A股大跌，弱势
原油：上涨，关注美原油政策进展，整体强势格局
美元：大涨，平台支撑，整体强势格局
铜：49500-490000，国内现货压力持续减轻，但贸易战压制维持弱势，短空尝试
铝：14500-14400，成本抬升，但宏观空头格局压制做多信心，14000成本支撑强，接近买入
锌：21300-21000，现货升水收窄，震荡缓慢下跌态势，21500上方压力区，高位空头继续
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