| 迈科期货2016.04.18早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 股指 |
用电量和出口等数据回升，上周公布的GDP数据可能超出市场预期，经济企稳信号明显，但盘中股指高开低走，但目前已经在3050点稳住。市场信心有所回复，在政府信贷可能加码的预期环境下，股市可能暂时保持乐观态势。目前指数已经突破3050压力位，重点关注指数在3050附近的争夺，近期的指数拉升更多为市场对后市乐观预期的展现。 |
建议指数现在可以逢低做多 |
研究部 |
| 国债 |
经济企稳信号较为明显，美国加息势头减缓。中国近月刺激幅度或将继续加码。市场宽松预期依然强烈。数据显示通胀回归主要是季节性因素和食品价格上涨所导致，因此国债市场表现出先抑后扬。总体上，债市阶段性走强，期债走强概率在加大。 |
国债5年和10年期货维持在箱体运行为大概率事件，其中5年期国债更强一些，短期建议在箱体中高抛低吸 |
研究部 |
| 贵金属 |
美经济数据不及预期，美元指数承压于95附近再度回落，贵金属价格上涨。自3月份以来黄金价格整体表现震荡，近期并无明显推动因素，随着避险作用强弱出现上下波动。关注美元和原油是否持续低位，将对贵金属价格有一定的推动作用。 |
沪金以258.5为界进行多空操作。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
上周黑色商品集体冲高回落，前半周大幅拉涨多品种触及涨停，临近周末受粗钢产量创月度新高等消息影响逐渐回落，周五煤焦双双触及跌停。现货上，受钢坯拉涨及钢厂出厂价上调带动建材大涨周五有所回落；受终端市场带动原料市场也呈现不同程度的上扬，后半周受期市走弱影响铁矿现货普氏掉期均有回落，煤焦市场仍稳中向好。低库存使得商家惜售看涨，周末钢坯再度大涨，两天累计上涨90元/吨，然而高利润驱使下钢厂复产预期再度增强；矿石发运量预期增加及港口库存高位下抑制矿价上涨空间，但短期受下游市场支撑较强；去产能政策助力煤炭市场，焦炭供需结构也有所改观。受周末钢坯拉涨及市场情绪带动，预计短期内黑金仍有一定的上行空间，但涨势过猛后期运行压力也将逐渐加大。 |
剩余多单继续持有；继续关注空螺纹多铁矿套利。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
近期阿根廷产区出现不利天气影响大豆收获、巴西雷亚尔走强共同影响美豆不断走高，国内油脂油料市场在美豆提振下表现强势，但豆类基本面总体供过于求的背景没有改变。目前蛋白走势较为强势，但后续压力将逐渐增加，操作上短期暂时观望，后期伺机逢高做空。油脂方面，目前豆油棕榈油进口仍然倒挂，豆油库存低迷，棕榈油库存亦跌破90万吨一线，基本面仍支撑上涨。菜油现货略显紧张，但整体需求清淡，后期随着国储菜油出口，压力将逐渐显现。 |
豆粕观望。菜粕观望。棕榈油09合约5450逢低买入。豆油1609合约多单继续持有，最低止盈6080。菜油观望。玉米观望。淀粉突破2020试多。鸡蛋多09空05套利继续持有。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
目前巴西16/17榨季压榨进度较快，因为上榨季遗留下来的甘蔗及巴西国内含水乙醇价格下跌使得制糖比增加，阶段性糖供给压力增加。技术上，原糖主力由05转向07合约，由于空头回补价格有所反弹，但短期压力并未消失。中国进入下榨季甘蔗种植时期，宿根蔗今年需要重新种植，即预示着当下减产周期的结束，下一榨季糖产量预计将出现回升。消费端现处于不淡不旺时间，因此从基本面上看并不具备上涨的因素。技术上，郑糖价格受到宏观因素带动略有上涨，但后市预计价格仍维持震荡行情。 |
观望。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
上周五国家公布了储备棉轮出细则，与之前市场上猜测出入不大，对价格影响相对中性。由于时间节点向后推迟一周，使之前处在观望中的纺企开始补库，现货价格回暖、消费有所好转。再看国际市场，上周美棉出口数据不佳，美棉花价格结束了持续一周的上涨。从USDA公布的平衡表上看，年度数据还是在逐渐好转的，60美分附近压力与支持是否能成功转换，价格仍在验证。郑州市场上，上周五夜盘价格快速回升，持仓多空分歧加大，在轮出开始前，预计价格不会出现大幅回落，维持震荡的可能较大。 |
已进场多单持有，未进场可逢回调少量买入。 |
刘毅 李沛林 |
| 塑料 |
多哈冻产协议流产，原油电子盘暴跌，亚洲化工品市场必将受到冲击。聚烯烃尽管仍受到装置检修支撑，但是前期期价大幅上涨已经兑现减产预期，同时塑料因减产力度明显低于去年同期，且需求逐渐转淡，因此趋势性转弱较为确定，不过短期基差过大或抑制下跌空间，基差修复后跌势才有望加快；PP装置检修较多，不过新产能释放或将冲淡减产效果，下游高价抵触也迫使石化降价，预计期价阶段性高位震荡后转弱概率增加。L短线关注60日均线支撑情况，上方压力在8500；PP或下探6600支撑。 |
空单持有。 |
张巧云 |
| PTA |
虽然供需面上，若后期TA装置检修计划落实，将覆盖当前停车装置重启利好，加之下游聚酯开工因新凤鸣新装置计划投产有望提升，供需偏紧预期将至少持续至5月。但当前市场焦点在于多哈会议冻产协议“流产”，超供格局的继续或打压投资者信心，国际油价有回吐前期涨势可能，或自成本端对PTA造成拖累。故基本面偏紧背景下，油价不振或对市场形成短期冲击，TA大概率面临回调整理。09合约震荡区间可能扩大至4650-4950。 |
剩余前多逢高止盈；另可背靠压力短线试空，破位止损。 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
虽华中、华南地区后期仍面临较大供给压力，但短时内，玻璃价格或仍有部分上行空间：华北地区受季节因素提振产销向好；华东价格调整后出库好转，生产企业压力有所缓解，加之生产线点火计划推迟，供需矛盾较前期缓和。再考虑到房地产市场表现超预期，新开工面积和土地购置面积同比增速明显回升，或提升对玻璃原片的需求。综合推断近期FG期价或维持震荡偏暖走势，警惕后期供给压力提升风险。09合约下方受10日均线支撑，压力在1030一线。 |
依托支撑逢低轻仓入多，破位止损。 |
李洁 |
| 橡胶 |
4月中旬国内橡胶逐步开割，东南亚主产区距开割还需时日，天胶供给将逐步增加。上周国内保税区现货普遍有100美元涨幅，山东地区国产全乳胶涨1100元，内强外弱，这主要是因为前期外盘涨幅较大，国内现货补涨，至此本月内外现货上涨14%强势不改。截止15日保税区库存下降8700吨至24.83万吨,同比下降3.4%，出库较活跃，但同期上期所仓单增17470吨至258220吨历史新高，同比上升7.3%，天胶总体库存增加，期价上行压力巨大。下游国内汽车3月份销售同比增加8.8%，国外欧美市场保持增长，日本巴西则出现大幅下滑，全球整体需求增加，利多胶价。多哈会议无果而终，原油大幅下挫，大宗商品恐跟跌，今日利空。综上天胶下游需求虽有所改善，但要保持上行压力重重，受外围因素影响今日回调概率较大。沪胶RU1609支撑位12000，压力位13000。 |
RU1609回调背靠12000轻仓试多，切忌追高，跌破12000则观望。 |
研究部 |
年
月
