迈科期货2018.07.11早评精要

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原油

昨日国际油价冲高回落，供应中断担忧及美国能源信息署报告均利多油价，但是美国或将豁免部分国家禁运原油导致油价回吞部分涨幅。多家机构因美国制裁伊朗及OPEC增产能力有限而上调今年下半年和明年油价预期，原油整体有望维持强势，不过现阶段市场能否消化沙特和俄罗斯带来的增产压力仍需关注。油价短线面临压力，或高位震荡，SC支撑485。

等待回调后重新买入。

农产品

美国农业部即将发布月度供需报告，市场预期美豆新旧两季期末库存将会上调，报告预期偏空。目前美豆缺乏上行动力，虽然贸易战利空影响已经在持续下跌中逐渐消化，但来自中国的需求量锐减也将是未来要面对的现实，且新作美豆生长情况良好，天气目前来看也并无不利，预计美豆短期仍会保持偏弱震荡。对于国内，长期来看，贸易战仍然是利多国内油粕，虽然巴西豆是主要供应来源，但不断上涨的贴水抬升了我国大豆进口成本。短期来看，国内供需环境仍然偏宽松，供应充足下游养殖端消费提升也有限，豆粕暂时没有内在上涨动力。操作上不建议追高，中长期以逢低入多为主。贸易战题材仍没有结束，后期需继续保持关注。

期货：油粕短期观望。

期权：观望。

白糖

原糖市场价格连续多日踩稳11美分出支撑，技术上来看价格出现向上反弹的可能。下方余留空间压缩。基本面方面，国际大的供应格局下，欧盟糖市受天气影响种植进度推迟且产量预期略有下降，短期价格起到支撑作用的，过剩的大格局不变。中国市场进入消费旺季后，消费清淡且新增工业库存居高不下，国内消化速度缓慢，施压于价格。天气方面，国内今年夏季雨水偏多，对食糖消费的需求可能下降。现货市场，柳州报价5330，上调15元/吨。盘面上，价格弱势延续。

期货：空单暂持。

期权：持有看跌期权。

纺织原料

本周四USDA将公布新一期的平衡表预估数据，需要重点关注的是美棉的出口量调整，预计出现小幅下调。美棉价格在调整后又重新返回上行通道，但高度可能受限。中国市场7月市场预期的平衡中，进口量预估增加了20万吨，期末库存年度上仍呈现下降，去库存的格局未变。对进口滑准税的确定来看，企业自报需求超预期，从中反映市场对外棉进口需求旺盛，进口格局的变化是未来影响价格重要关注点。技术上，棉价暂时企稳，多单尝试。

多单尝试。