| 迈科期货2016.04.15早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
分析师 |
| 贵金属 |
昨日晚间美元指数以及美股普遍上涨，市场避险情绪降温，贵金属价格下跌。在短期缺乏其他因素指导的情况下，美元走势以及美联储货币政策走向仍然是影响贵金属价格的重要因素。美元指数在连续走弱之后，短期反弹，但关注反弹过程的持续性，后期宽松预期是否仍然占主导地位将决定美元指数强弱。 |
短线空单背靠258.5暂持。 |
王静玉 |
| 黑色金属 |
昨日黑色商品中螺纹焦炭震荡走弱，铁矿焦炭均创出新高后有所回落，螺矿主力合约继续贴水现货的同时煤焦期货升水现货。现货上，建材涨幅明显收窄且部分地区小幅回落；铁矿普氏掉期均有回落；煤焦市场相对较好。低库存使得商家惜售看涨，终端需求逐渐释放，高利润驱使下钢厂复产预期再度增强；矿石发运量预期增加及港口库存高位下抑制矿价上涨空间，但短期受下游市场支撑较强；国内下游减产抑制需求量而供应下滑超预期支撑煤市，去产能政策助力煤炭市场；焦炭供需结构也有所改观。黑色系商品上涨态势不变，但涨势过猛后期运行压力也将逐渐加大，短期或将高位调整，关注今日重要经济数据对盘面的指引。 |
剩余多单继续持有；依托基本面强弱套利头寸关注，重点关注空螺纹多铁矿、空焦炭多焦煤机会。 |
党曼 任娇娇 |
| 农产品 |
油脂油料表现仍然强势，但基本面总体仍处于供过于求的格局。目前蛋白走势较为强势，但后续压力将逐渐增加，操作上短期暂时观望，后期伺机逢高做空。油脂方面，目前豆油棕榈油进口仍然倒挂，豆油库存低迷，棕榈油库存亦跌破90万吨一线，基本面仍支撑上涨。菜油现货略显紧张，但整体需求清淡，后期随着国储菜油出口，压力将逐渐显现。 |
豆粕1609观望。菜粕观望。棕榈油09合约5450逢低买入。豆油1609合约多单继续持有，最低止盈6080。菜油观望。玉米观望。淀粉突破2020试多。鸡蛋多09空05套利继续持有。 |
马笑磊 孙颖 |
| 白糖 |
国际糖市从基本面上看，本榨季泰国与印度种植及压榨时期天气多雨糖产量下降，糖供应进入紧平衡。但巴西中南部地区提前开始下榨季压榨工作，且在榨季初期制糖比例上升，阶段性压力显现。另外目前糖并未进入消费旺季，上涨推动力不强。原糖技术图形呈现V型反转形态，价格从哪里来回到哪里去。中国市场本榨季甘蔗压榨工作基本完成，根据糖协4月简报，全国3月底共产糖799.58万吨，同比下降15%，但对下榨季种植面积预计的增加，减产利好将不存在；销糖率同比下降5个百分点，现阶段消费仍不淡不旺，价格难涨。郑糖价格上方压力较大且空头持仓增加，应当留意价格选择方向。 |
观望。 |
刘毅 李沛林 |
| 棉花 |
USDA公布的四月平衡表预估数据显示，本年度产量下降同时消费量增加，期末库存数量下调，国际市场供需情况转好。周四公布的美棉周度出口数据偏空，美棉花价格回落至60美分，但对后市仍看好。中国市场从基本面上看，当下春播面积预计减少，降幅扩大至12.8%，这是主要的利多因素。原计划储备棉至4月中下旬出库，但到目前为止出库细则迟迟未公布，又给了新疆棉花更多的销售时间。由于下游补库的需求与市场上买涨不买跌的行为，棉花成交情况较好现货价格进一步回升。技术上看，价格上涨已经超过下方三角形的形态高度，且昨日持仓大量减少，不利于价格上涨，短期内价格将回调。 |
09合约价格回调至11000附近试多，止损10880。 |
刘毅 李沛林 |
| 塑料 |
目前聚烯烃市场仍受到装置检修的支撑，但是前期期价大幅上涨已经兑现减产预期，同时塑料因减产力度明显低于去年同期，且需求逐渐转淡，因此趋势性转弱较为确定，不过短期基差过大导致下跌空间受限，基差修复后跌势才有望加快；PP装置检修较多，不过新产能释放或将冲淡减产效果，下游高价抵触也迫使石化降价，预计期价阶段性高位震荡后转弱概率增加。今日公布宏观经济数据，市场普遍预期偏多，若期价受此提振反弹，可关注高位偏空机会，L短线受到60日均线支撑，上方压力在8500；PP关注区间6700-7100。 |
空仓者仍可高位布局空单。 |
张巧云 |
| PTA |
基本面持续偏紧预期下，TA受资金追捧，前日尾盘强势增仓上行。可以看到，虽部分TA停车装置临近重启，但后期多部装置检修计划纷至沓来，或覆盖重启利好，加之下游聚酯开工受新凤鸣投产提振或升至82%，供需格局仍将偏紧。而成本方面，虽PX受益集中检修高位坚挺，但国际原油因多哈会议临近波动增大，若结果不及预期，将不排除油价再次深幅下跌而拖累TA的可能。综合推断TA短线或高位维持，但需警惕资金热情转移及油价风险。09合约压力及支撑移至5000-4800。 |
剩余前多半数逢高止盈，其余依托支撑继续持有。 |
张巧云 李洁 |
| 玻璃 |
近日黑色板块品种冲高回落压制玻璃多头信心，FG期价震荡调整。而另一端，FG基本面正悄然发生改变：多条生产线点火预期推迟对供应压力有一定缓解，宏观上房地产市场需求初现回暖迹象，或利好于后市玻璃价格。加之素有风向标之称的沙河玻璃在季节因素辅助下量价齐升，对投资者信心有极大提振。故综合推断FG期价大幅走低概率不大，短线或以窄幅弱势调整为主。建议关注后期回调入多机会，09合约压力与支撑分别位于1030-975。 |
暂行观望。 |
李洁 |
| 橡胶 |
东南亚5月开割期前天胶季节性供给减少，产区现货价格走高，昨日国内保税区现货结束连涨普遍回落40美元，越标3L小跌20美元，山东地区国产全乳胶回落300元，天胶内外现货总体小幅回落。保税区库存上周下降不到3000吨,但上期所仓单增至256290吨，库存增至287947吨双双创历史新高，天胶总体库存增加，期价上行压力巨大。海关最新数据3月份进口天胶和合成胶53万吨，同环比增长50%和74%，从时间上看2月份年后橡胶进口量都会大增，但在国内天胶库存高企的情况下，这种增量采购的行动除了为年后开工做储备之外，说明之前10000左右的胶价对产业链下游而言很有吸引力，后市如价格再回到这个位置必将得到强力支撑。综上在天胶开割期之前现货或将继续支撑期价上行，但连续3个月从底部反弹30%后，在高库存和需求端的限制下预计后续上涨空间不大。昨日沪胶RU1609缩量窄幅震荡，上方压力位13000。 |
RU1609背靠5均短线轻仓做多，切忌追高，跌破12000则观望。 |
研究部 |
年
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