迈科期货2018.07.06早评精要

品种

观点

操作建议

原油

美国原油库存增加，欧美原油期价承压下跌。美国能源信息署数据显示，美国原油库存增加而出口下滑，市场担心的物流瓶颈问题已经凸显。目前沙特和俄罗斯已经开始增产，伊朗为了防止美国制裁加大原油出口，在供应中断尚未发生之前，油价或面临供应增加的压力，同时炼厂利润下滑也对油价不利。SC支撑在494.8。

剩余多单背靠支撑持有。

贵金属

美元指数是近期影响贵金属价格的主要因素，贸易战短期对黄金价格的影响不明显，或者说贸易战没有导致明显的避险情绪从而推动黄金价格。美元指数高位震荡盘整后，有逐步回落迹象，关注94.2一线能否跌破，如果进一步下跌将会对黄金价格形成向上推动。

短线轻仓试多，中线单观望。

黑色金属

昨日黑色商品走势有所分化，螺纹小幅收跌热卷相对幅度大，焦炭铁矿皆弱，焦煤收十字星；夜盘震荡为主，焦煤小幅补跌。现货上，螺纹各地涨跌不一总体持稳，热卷仍以降为主，铁矿港口现货价格微降；焦炭港口价提降，焦煤暂稳。近期环保政策频出，徐州地区多数钢厂仍未公布复产时间，少数处于待复产阶段，唐山地区近期检修增多，后续供给边际承压；昨日mysteel库存数据显示螺纹两库库存转增为降，需求表现韧性较强；近期环保趋严，且需求表现良好，基差仍有贴水修复需求，预计盘面偏强震荡。海外矿山半财年结束销售压力减弱，近期发货量有所回落，到港量受海上气旋影响也有所下滑，短期供给数据利好但库存压力仍大难改基本面弱势；近期环保趋严，钢厂检修增多，下游需求承压，多方出面声援人民币，汇率昨日大幅回落，近期汇率上浮预期对铁矿的支撑减弱，盘面短期震荡为主。近期焦企开工率已有回升，环保回头看接近尾声对于焦炭产的地影响或会减弱，徐州焦企进入验收期复产预期利空焦价；钢厂库存仍低但利润收缩下控制采购打压焦价，第二轮降价进行中；近期焦价偏弱运行，但期价贴水对盘面支撑跌幅有限。山西等地煤矿环保压力有望本月减弱，蒙煤进口通关量有所回升，后续关注那达慕大会对供给边际影响；焦煤港库钢厂库存较为充裕，近期焦企面临降价采购意愿不强，短期现货价格承压，盘面跟随焦炭偏弱运行。黑色系近期环保扰动下成材强于原料，库存变化螺降卷增，建材显现需求韧性，但关税加征今日正式落地，虽前期市场已经对此有所反应，仍需谨慎应对系统性风险。

暂时观望为主。

农产品

国务院关税税则委员会有关负责人表示，中国政府立场已多次申明，绝对不会先于美国实施加征关税措施。今天，中美之间涉及500亿美元商品的贸易制裁即将开启首轮较量。商务部发言人高峰7月5日在商务部例行记者会上强调：“美方挑起了这场贸易战，我们不愿打，但为了维护国家和人民的利益，必要时不得不打。”北京时间7月6日中午12点即美东时间7月6日零点，贸易关税将正式实施。

期货：中午12点中美贸易战即确定开启，请以风险为首要考虑因素。豆粕了结前期多单；三大油脂选择观望。

期权：观望。

白糖

昨日原糖价格小幅手掌，盘中虽然波动较大，运动区间仍前期范围内。前低附近支撑线上方多空争夺，预计价格仍会破位下跌。国际市场供应过剩的大格局下，价格的弱势行情持续。中国市场进入夏天消费旺季，但较大的库存价格的主要压力所在，关注消费量及库存的消化进度。5月主产区广西、云南消费仍不理想。消费及库存的双重压力下，价格难有亮点。现货方面，柳州报价5330-5340,与昨日持平。盘面上，价格持续向下运行。

期货：空单暂持。

期权：持有买入看跌期权。

纺织原料

美棉市场受加关税影响，价格再一次破位下跌。美棉的主要出口目的地为中国，关税增加抑制出口，美棉坚挺的基石被撼动，关注下方支撑80美分有效性。中国棉花市场目前表现的较为清淡，上游轮储成交基本保持稳定，企业采购以保证生产为主。终端服装行业出口受到加关税的担忧在盘面上造成压力，从加关税清单看，并未涉及这部分内容。短期的回落后，价格仍将返回基本面影响。技术上，价格受宏观面影响回落，多单回避。

暂观望。