迈科期货2018.07.05早评精要

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原油

伊朗表示如果美国禁止所有国家进口伊朗原油，伊朗将封锁经由霍尔木兹海峡的石油运输，这令市场对供应中断的担忧再度加强，Brent油价继续走强，而WTI因独立日休市。目前沙特和俄罗斯已经开始增产，伊朗为了防止美国制裁加大原油出口，在供应中断尚未发生之前，油价或面临供应增加的压力，同时炼厂利润下滑也对油价不利。SC支撑在494.8。

剩余多单背靠支撑持有。

黑色金属

昨日黑色商品走势有所分化，螺卷小幅上涨，焦炭铁矿震荡，焦煤继续走弱，除铁矿外各品种仓皆有增仓；夜盘集体回落，原料较为明显。现货上，螺纹各地涨跌不一，热卷提降为主，铁矿港口现货价格暂稳；焦炭焦煤弱稳。昨日mysteel消息称徐州部分钢厂复产将延期，而沙钢受点名整改产量或将有所影响，蓝天保卫战区域扩大至汾渭平原及长三角地区，环保消息刺激频出，后续供给边际难有增量；淡季下需求是否会大幅走弱仍待观察，昨日钢谷中西部库存数据显示两库增速减慢，而找钢网全国库存统计显示库存转增为降，数据显示需求韧性仍强；近期消息面偏利好，但供需面整体上未有较大改变，预计盘面仍将偏强震荡。昨日海外矿山发货量数据有所回落，部分原因在于半财年结束矿山销售压力减弱，到港量受海上气旋影响也有所下滑，短期供给数据利好但库存压力仍大难改基本面弱势；近期钢厂检修有所增多，环保趋严复产也或将延期，加之央行昨日出面声援人民币，汇率近期或暂稳，原先走弱预期对矿价的助推或将减弱，昨日夜盘铁矿已率先探底。环保回头看接近尾声，环保对焦炭产地影响或会减弱，钢厂库存仍处于低位但利润收缩下有意打压焦价，第二轮提降正在开始；近期焦价仍偏弱运行，但期价贴水对盘面支撑跌幅有限。山西等地煤矿环保压力有望在本月减弱，而蒙煤进口通关量有所回落，那达慕大会或将对供给边际有所影响；焦煤港库钢厂库存较为充裕，后续焦企开工率回升或有小幅补库行为，短期现货价格持稳，盘面跟随焦炭偏弱。黑色系近期多空纠结，盘面持续反复，但底部有支撑向下空间有限，但贸易战关键时点降至，谨慎对待系统性风险。

观望为主，钢矿及多热卷空螺纹套利离场。

农产品

国务院关税税则委员会有关负责人表示，中国政府立场已多次申明，绝对不会先于美国实施加征关税措施。昨日国储拍卖，豆油计划拍卖58553吨，成交比率50.92%，成交均价5002元/吨；大豆计划拍卖500051吨，成交比率升至56.7%，成交均价3028元/吨。
目前表现外弱内强，若贸易战得以缓和，则美豆将有约10%左右的涨幅，而国内会有供应充足的预期，到时会带来油脂油料的下跌；若贸易战启动，则国内在未来几个月会有大豆供应短缺价格上涨的预期，油脂油料会根据日后的临储拍卖和周边国家的大豆贸易政策迎来或大或小的涨幅。

期货：明天即为中美贸易战的决定性时间，请以风险为首要考虑因素。豆粕了结前期多单；三大油脂选择观望。

期权：观望。

白糖

国际市场昨日假期休市，原糖价格前低支撑预计难以挡住价格回落。基本上印政府为糖厂分配临时缓冲库存配额环节供应，将供应压力后移，并不意味着过剩被消化。中国市场进入夏天消费旺季，但较大的库存价格的主要压力所在，关注消费量及库存的消化进度。新疆已公布6月消费数据，单月销售4.27万吨不及上年，关注陆续公布的产区产销数据，预计主要产区广西消费不佳。现货方面，柳州报价5330-5340,与昨日持平。盘面上，受商品市场情绪影响，价格向下突破保持弱势格局。

期货：空单暂持。

期权：持有买入看跌期权。

纺织原料

美棉市场因假期休市。本周五是中美贸易战的关键时间点，对不确定性的担忧拖累价格。若增加关税则对美棉影响较大，市场缓慢的走低以消化该利空影响。中国市场波动收窄，三季度现货市场处于传统淡季，下游厂商仍维持随用随买的状态，补库意愿不高。本周储备棉轮出底价继续回落，较上周下跌29元至15507元/吨。盘面上，价格受系统性风险下跌，多单回避。

暂观望。