迈科期货7月2日宏观经济信息早报

标题：6月中国PMI低于预期 进出口景气度有所回落

【主要金融市场报价】

1. 汇率：在岸人民币兑美元16:30收盘报6.6246，较上一交易日涨4点，盘中一度跌破6.64关口，6月累计跌3.4%

2.美股：标普500涨幅0.08%。道琼斯涨幅0.23%。纳斯达克涨幅0.09%。全周，标普500累跌1.33%；道指累跌1.26%。

3.A股：沪指收报2847.42点，涨2.17%，深成指收报9379.47点，涨3.39%，成交额2075亿元。创业板收报1606.71点，涨4.08%，成交额784亿元。4.黄金：COMEX 8月黄金期货收涨0.3%，报1254.50美元/盎司，全周累跌1.3%，6月累跌3.8%，2018年上半年累跌逾4%。

5.原油：WTI 8月原油期货收涨0.95%，报74.15美元/桶，创2014年11月份以来收盘新高，6月份累涨约11%，2018年迄今累涨将近23%。

【国内财经要闻】

1. 国家统计局：此前发布的2018年1-5月份全国规模以上工业企业利润数据，即1-5月份实现利润总额27298.3亿元，按可比口径同比增长16.5%。这一数据是真实可靠、实际可比的。按此计算的同比基数与上年发布的2017年1-5月份快报数据相比略有差异。主要原因在于企业调查范围变化、剔除重复计算和非工业生产经营活动剥离。
2. 外管局：中国一季度经常账户逆差341亿美元，其中，货物贸易顺差517亿美元，服务贸易逆差736亿美元；资本和金融账户顺差725亿美元，其中，资本账户逆差1亿美元，非储备性质的金融账户顺差989亿美元，储备资产增加262亿美元。
3. 外管局：总体来看，我国外债规模增长反映了我国经济的发展和对外开放程度的提升；将继续密切关注国际国内形势变化，不断完善宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系，防范异常跨境资金流动风险，维护国家经济金融安全。
4. 中国6月官方制造业PMI回落至51.5，非制造业PMI为55，创1月以来新高。统计局解读数据称，制造业总体保持扩张，非制造业保持平稳向好发展势头，服务业保持较高景气水平，建筑业扩张加快。华泰宏观认为，6月制造业PMI小幅下行，仍在稳健较高水平；预计工业数据三季度后仍将进入缓慢下行通道，但全年大幅下行风险较小。
5. 新华国际时评：为何美国人自己都对特朗普贸易政策说“不”？首先，提高进口产品关税非但不能保护美国国内产业，反而会令美国企业和消费者为过高的关税成本买单。其次，美国提高关税举措遭到主要贸易伙伴报复，美国企业、农场主和消费者将遭受进一步损失。
6. 经济参考报头版刊文称，货币政策的边际放松能够在一定程度上缓解紧信用局面，财政政策仍有发力空间，PPP的作用也有所恢复，预计基建投资增速正在接近底部，而一系列扩大内需的政策将拉动社会消费品零售增速反弹，下半年经济仍能保持在6.5%左右的水平，全年则有望收在6.6%左右。经济仍有韧性，无需过度悲观。

【国外财经要闻】

1. 美国财长努钦：美国察觉到了税改带来的影响；同样也察觉到了监管改变带来的影响；美国总统特朗普不会伤害美国的经济增速；数百亿甚至是万亿的资金正在重返美国；美国不会采取任何可能抹去税改带来的好处的贸易行动。
2. 美联储公布今年第二轮银行业压力测试结果，最终35家受试大银行中仅有德意志银行一家未能过关，但包括高盛和摩根士丹利在内的六家银行都被限制不得增加拟资本返还的规模。这是德银美国分支机构四年来第三次未通过美联储的压力测试。
3. 标普：上调美国第二季度经济增速预期至3.9%，较此前上调0.5%；预计美国2018年GDP增速为3%，2019年为2.5%；预计美联储将会遵循当前的加息路径，于2108年加息4次，2019年加息3次。
4. 美国总统特朗普：降低监管的影响或会超过减税；税改第二阶段主要针对中产阶级；汽车进口税没有实际意义，因为，更多的汽车将在美国生产。不打算退出WTO，需要得到公平对待；将在3-4周之内完成汽车贸易调查；正在推进税改计划的第二阶段；在考虑将企业税减少到21%或者20%。
5. 日本、中国和东盟（ASEAN）等16国参加的东亚区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）部长会议在东京开幕。RCEP的谈判对象除降 低关税、促进投资以外，还有保护知识产权、制定电子商务交易规则等共计18个领域。如果能够实现，将诞生覆盖全球半数人口、国内生产总值（GDP）约占3成的巨大经济圈。

小结：继续5月扩张意外加速后，中国6月制造业活动小幅放缓，制造业进出口总体有所放缓。二季度工业数据体现出较强韧性，但目前在国企去杠杆和民企信心不足的大背景下，我国制造业仍缺乏内生性上行动力，预计工业数据三季度后仍将进入缓慢下行通道，但全年大幅下行风险较小。

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