迈科期货2018.06.27早评精要

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原油

昨日美国要求盟国停止进口伊朗原油的消息刺激欧美油价再次飙升，SC夜盘也随着上涨。特朗普政府要求各盟友到11月4日将对伊朗石油进口量降至零，届时美国也将重新恢复对伊朗全面制裁，这引发市场对原油供应收紧的担忧。目前市场预计这将至少影响伊朗原油出口量为50万桶/日，如果欧盟、印度等国对美国屈从，那么影响量或达到100万桶/日，这将削弱少OPEC+增产的努力，原油市场供需端继续趋紧。SC重新恢复上涨趋势，支撑上移到475。

多单依托支撑持有。

贵金属

近期市场情绪对资产价格影响非常不稳定。美元指数高位震荡盘整，仍保持自4月底以来的上涨格局，关注93.8-95.2的区间突破情况。黄金价格仍然保持上周以来的下跌形态。我们认为由于美联储加息导致的利空情绪已经有充分释放，后期关注美元指数表现对黄金价格的影响。但短线美元指数暂时未有方向选择。

观望或者清仓试多。

黑色金属

昨日黑色商品延续回落态势，铁矿表现相对抗跌，螺纹增仓明显，夜盘震荡回升。现货上，卷螺小幅下跌；铁矿港口现货稳普指微涨；煤焦持稳。环保常态化抑制限产区供给，钢市终端需求边际减弱，上周库存小幅积累，关注后期库存淡季能否持续积累，我们认为在环保政策以及淡季库存或超预期的情况下钢价不具备持续下跌基础，电炉成本对螺纹价格也形成支撑。铁矿港口库存绝对量仍高，但上周降幅较大，近期巴西矿备受市场青睐成交较好，澳矿供应充裕压力较大，钢厂补库动力不足，盘面下方成本支撑明显但自己又缺乏持续上行动能，跟随成材波动为主。焦炭部分地区受环保影响明显，钢厂焦炭库存偏紧的情况下仍有补库空间，但受高利刺激焦企生产积极性依然较高；港口库存继续去化，现货强势延续，期价贴水对盘面有支撑。山西等地煤矿受环保影响供应边际收缩，但近期蒙煤进口通关恢复较好，焦煤港库钢厂库存均回升；焦企库存高位叠加环保对焦煤补库意愿弱。黑色商品近期在外围市场带动下震荡偏弱运行，但基本面不具备大跌基础，关注宏观扰动及下游库存变动。

钢矿回调试多；多热卷空螺纹继续持有，多焦炭空焦煤套利离场。

农产品

贸易战仍然是影响美豆走势的头号因素，7月份中美将继续就此问题进行磋商。同时，美豆播种已经结束，本周五美国农业部将发布大豆种植面积报告，在此之前，市场预计新季美豆种植面积将达到8969.1万英亩，高于3月末的8898.2万英亩。气象方面，此前大豆主产区天气良好，有利于作物生长，美豆优良率处于高位，不过天气预报显示未来一段时间内主产区降水可能过量，需持续关注。国内方面，中国宣布将下调部分亚太国家大豆进口关税，以求在对美国大豆征税之后增加更多的进口大豆来源，不过此举对市场影响有限。此外，7、8月份各个院校假期来临，可能令本就低迷的消费市场又雪上加霜，需求端短期还难以有效消化本就庞大的豆类供应，不过由于进口成本提高油厂压榨转亏，同时油脂大跌促使油厂挺价豆粕，贸易战也令市场对远期价格有所期待，粕类还难以深跌。油脂方面受到马来西亚棕榈油的拖累走弱，不过其短期的利空已经体现，暂时低位震荡。

期货：油粕观望。

期权：期权观望。