迈科期货2018.06.21早评精要

品种

观点

操作建议

原油

昨日欧美原油期价涨跌互现，美国原油库存下降支撑WTI偏强，而Brentc更多地承压于OPEC+即将增产的预期。沙特能源部长表示将说服其他产油国同意增产，但是OPEC内部分歧较大，市场预计本次会议很难达成一致的增产协议。如果协议无法达成，或者增产幅度不及预期，原油将重新恢复涨势。在结果出台之前油价或继续震荡调整，SC支撑455，压力478。

依托支撑可逢低做多，破位止损。

贵金属

在近期贵金属黄金白银未能发挥避险情绪的情况下，美元指数上涨对黄金价格形成压制。美国相对于其他国家偏强的经济表现，以及美联储加快加息步伐，均对美元形成提振。目前美联储加息预期由3-4次变成预计加息4次，次数有所增加，货币政策预期比之前的偏紧，黄金价格还需要消化这一利空影响。

暂时观望。

黑色金属

昨日黑色系走势分化，焦煤铁矿震荡，成材焦炭偏强反弹，螺纹明显增仓；夜盘焦炭领涨。现货上，卷螺均跌；铁矿港口现货与普指持平；焦炭焦煤持稳。钢市终端需求边际减弱，本周库存降幅放缓，厂库有增，但考虑端午扰动因素库存拐点仍需进一步验证；高利润下非限产地区生产积极性高，但环保仍抑制限产区供给，整体供应仍偏紧；定向降准预期下资金压力有所缓解，短期价格支撑较强。铁矿港口库存有降但绝对量仍高；外矿发货维持高位，且主流资源矿充足；近期矿石日耗增加，高低品价差回升；但因澳矿供应充裕，及环保限产仍偏紧，基本面最弱的矿石受情绪冲击表现也最明显，关注成本支撑。钢厂焦企焦炭库存偏紧，钢厂高利仍有补库空间；港口库存继续去化，现货强势延续，八轮提涨落地；限产叠加去产能供应偏紧，陕西地区发布限产计划，夏季焦钢企业限产20%；基本面偏强期价贴水，短期或偏强运行。国内煤矿受环保影响供应边际收缩，但近期蒙煤通关恢复情况较好，焦煤港库钢厂库存均回升；焦企库存高位补库意愿减弱。黑色商品因基本面强韧，节后的悲观预期有所修复，昨日止跌反弹，环保限产叠加低库存下方支撑明显，短期下行空间或有限。

焦炭逢低买入；多热卷空螺纹，多焦炭空焦煤，焦煤多09空01持有。

农产品

因中美贸易争端升级威胁美豆出口，美豆价格大幅下挫，同时，美国大豆种植区天气状况良好令大豆作物优良率异常偏高也加剧市场看空氛围，根据美国农业部的调查，目前大豆作物优良率高达73%，去年同期为67%。不过当前影响市场的主要因素还是贸易战，未来贸易战的走向还将左右美豆行情。对于国内，施加关税利多油粕，双粕也实现高开高走。而油脂虽然同样高开，但受制于马来西亚棕榈油大幅走弱的拖累，随后价格大幅跳水。后期来看，油粕供应充足，下游消费未见明显好转，整体供需格局偏弱，虽有贸易战加持，短期大幅上行仍不易。此外马来西亚棕榈油预计仍将延续弱势格局，拖累国内油脂走势。

期货：豆粕多单持有；油脂观望。

期权：期权观望。