| 迈科期货2018.6.15早评精要 | ||
| 品种 | 观点 | 操作建议 |
| 原油 | 昨天Brent、WTI走势分化，两者价差也有所收敛。前期 Brent受到的地缘政治风险溢价有所减弱，而增产预期对其压力明确强于WTI。目前市场焦点依然集中在OPEC和非OPEC国家放松限产上，从当前各方言论来看，在6月份的会议上恐难达成具体的增产计划。SC短期或继续保持震荡调整走势，支撑450，压力478。 | 观望 |
| 贵金属 | 昨日欧洲央行德拉吉讲话表示并未考虑何时加息，引发欧元兑美元大跌，美元指数上涨。黄金价格受到欧洲央行维持宽松的利多影响以及美元指数上涨的利空影响，表现略有下行。如果美元指数持续上涨站稳95一线，后期将对黄金价格形成压制，近期重点关注美元指数表现。前期我们判断黄金价格会在美联储议息会议之后有所反弹，主要是因为加息预期落定。但是目前美联储加息预期由3-4次变成预计加息4次，次数有所增加，货币政策预期比之前的偏紧，黄金价格还需要消化这一利空影响。总体而言，黄金价格大的利空因素有所减弱，但利多情绪较之前预计偏弱许多，需要再关注一下美元和市场情绪。 | 美黄金关注1295-1310的突破情况，轻仓试多。 |
| 黑色 | 昨日黑色系走势略有分化，焦炭破位上行、螺卷上探前高、铁矿震荡收涨、焦煤偏弱运行，各品种增仓明显；夜盘后半场黑色系大幅回落，原料暂时企稳。现货上，螺纹提涨、热卷持稳；铁矿港口现货持稳，普指小幅上涨；焦炭、焦煤持稳。钢市终端需求虽有所减弱但韧性依然较强，钢联库存数据显示社库减量环比有所扩大，厂库降幅超预期达历史同期低位，部分地区库存偏紧，后续关注雨季及高温天气来临下需求边际情况；高利润下非限产地区生产积极性高，钢联昨日粗钢旬度产量数据再创新高，但环保压力下供给端后续释放空间有限； 短期内在环保助力、需求有韧性及基差修复下盘面保持偏强运行，但注意前高压力位表现。 铁矿港口库存高位徘徊，巴西低铝粉矿供应偏紧但高品澳粉充足，对矿价推升作用有限；外矿发货维持高位，且主流资源矿充足；上合峰会结束后，港口疏港量或有回升，钢厂小幅补库可期，盘面重心随成材上移。钢厂焦炭库存偏紧，目前仍有补库需求，现货完成第七轮涨价，下游钢厂基本接受，且在环保趋严背景下焦化厂有继续提价意愿；陕西地区发布今年限产计划，夏季焦钢企业限产20%；“回头看”叠加“蓝天保卫战”之下焦炭盘面破位上行，或仍有上涨空间，后续关注环保限产执行力度。国内煤矿受环保督察加强影响产地供应边际收缩，但近期蒙煤通关恢复情况较好，且低硫资源依旧偏紧；下游焦钢企业受环保影响，需求有走弱预期，盘面偏弱运行。黑色系短期在环保助推及库存降速良好情况下偏强运行，今日再次关注成材前高压力表现。 |
节日临近卷螺多单适当减仓；焦煤多09空01正套继续持有。 |
| 农产品 | 近期良好的产区天气以及对贸易战的担忧使得美豆持续阴跌，而最新消息显示，特朗普批准对约500亿美元中国产品加征关税，将被加征关税的产品和初步清单大体一致，中国预计将会给予反击，预示贸易战升级，市场一直担忧的情况成真，消息对美豆利空。国内方面，豆粕库存仍在高位，后期大豆到港量不少，下游养殖需求暂时明显好转，短期豆粕市场弱势难以逆转，而贸易战升级或对国内期货市场表现带来提振，豆粕有望止跌反弹。三大油脂基本面强弱有所分化，但整体供应充足，消费上也属于淡季，价格短期难有良好表现，关注贸易战消息对连盘油脂的带动。 | 豆粕逢低持多； 豆油观望。 |
| 纺织原料 | 美棉上周签约净销售3.48万包，较前一周有所增加，美棉价格在高位呈现维稳态势并延续。中国昨日发布滑准税配额80万吨，均为非国营贸易配额，国内市场可供应量增加。国内17/18年度棉花供应可以满足需求，供应增加后对阶段性市场造成下行压力。国储棉轮出方面，昨日成交率32%，连续维稳三成以上水平，对价格的影响逐渐在减弱。盘面上，棉花价格运行至横盘区间下沿，关注支撑有效性。 | 17500以下多单暂时回避。 |
| 白糖 | 近期基本面并未明显变化，原糖价格一连多日均处于震荡行情，价格大概率维持在现有区间下横盘。而对价格可能引起变化的关注点主要至印度过剩食糖如何处理的问题。中国市场上三季度需要关注销糖速度，是价格主要的影响因素，连续两个榨季旺季不旺淡季更淡的格局能否改变有待关注。现货方面，柳州站台报价5500-5510，下调20元/吨。盘面上，价格低位运行，空头格局持续。 | 期货：空单暂持。期权：期权空头持有。 |
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