| 迈科期货2018.6.14早评精要 |
| 品种 |
观点 |
操作建议 |
| 原油 |
昨天美国能源信息署公布的原油和成品油库存数据全面下降，国际油价受此支撑走强，不过随后美联储宣布加息后，油价涨幅有所缩窄。由于API和EIA库存数据明显背离，这令市场对数据的准确度存疑，不过目前交易逻辑依然围绕在OPEC和非OPEC国家放松限产上，在6月份欧佩克会议决定出台之前，油价或整体保持震荡调整走势。SC支撑450，压力478。 |
观望 |
| 贵金属 |
昨日晚间美联储议息会议的政策声明表示年内还将加息两次，这较之前市场预期的3-4次收紧，受此影响，美元指数大幅拉升。但随后华尔街日报消息称美国对中国百亿美元商品加征关税最早于周五公布，引发美元指数下跌，最终美元指数收跌，黄金价格大幅震荡后小幅上涨。如果近期关税政策持续，将有利黄金价格向上，后期关税消息平淡后，黄金价格仍将受到来自年内加息4次的利空影响。这决定近期黄金价格走势仍将震荡。 |
观望 |
| 黑色 |
昨日黑色呈冲高回落态势，整体上成材走势强于原料，同时原料普遍减仓铁矿最为明显；夜盘黑色系偏强震荡，焦煤稍弱。现货上，螺纹、热卷继续提涨；铁矿港口现货持稳，普指小幅下降；焦炭、焦煤持稳。钢市终端需求虽有所减弱但韧性依然较强，昨日找钢网及钢谷网库存数据显示，钢材社会库存降速保持平稳，而厂库高直供下下降幅度依然较大，部分地区库存依然偏紧；高利润下非限产地区生产积极性高，但近期环保压力下供给端后续难有较大释放，短期内在环保助力、需求有韧性及基差修复下盘面保持偏强运行，但高温及雨季下不容过于乐观，后续关注库存运行情况及环保限产执行情况。铁矿石港口库存在高位徘徊，结构性矛盾由高含铁量转向低微量元素矿石，巴西低铝粉矿供应偏紧但高品澳粉充足，对矿价推升作用有限，外矿发货维持高位，且主流资源矿充足；近期上合峰会结束，港口疏港量近期或有回升，钢厂小幅补库可期，盘面重心或随成材上移。钢厂焦炭库存偏紧，目前仍有补库需求，但港口库存水平仍高；蓝天保卫战展开焦厂限产预期加重，但高利刺激下焦企开工率目前还未有明显收缩，后续关注环保限产执行力度；现货完成第七轮涨价，下游钢厂基本接受，且在环保趋严背景下焦化厂有继续提价意愿，短期内环保消息刺激下盘面偏强运行但注意前高压力。国内煤矿受环保督察加强影响产地供应边际收缩，近期蒙煤通关恢复情况良好但仍在低位，且低硫资源依旧偏紧，现货偏强；下游焦钢企业开工率高位下仍有补库需求。黑色系短期在环保助推及库存降速良好情况下偏强运行，今日关注钢联库存数据及宏观经济数据情况。 |
卷螺前多继续持有；焦煤多09空01正套继续持有，焦炭、焦煤关注前高压力。 |
| 农产品 |
美农6月供需报告对盘面影响不大，市场重点关注 15号美国对中国商品加征关税的问题，如果清单发布，则预示贸易战升级，美豆预计仍有下跌空间，如果取消则对美豆利多，需保持关注。另外需要关注的是美农月底的两份报告，一般对行情影响较大。国内方面，豆粕库存仍在高位，后期大豆到港量不少，下游养殖需求暂时明显好转，短期豆粕市场弱势难以逆转，同样需关注贸易战进展，无论是否达成一致，对于豆粕来说均是利多，预计内盘豆粕下方空间有限。马来西亚维持7月5%的关税不变，令市场更加担忧本来就低迷的出口情况，且棕榈油产量有望增加，马盘下滑影响国内油脂走弱，另外豆油抛储消息也施压市场，油脂走势趋弱，但不建议追空，需关注消息面的带动。 |
豆粕逢低持多；
豆油观望。 |
| 纺织原料 |
受到6月平衡表利好的影响，美棉价格在高位的支撑明显，价格多次日内触及93.7-93.8，随着资金量的支撑下，价格向上突破的概率较大。中国市场上，本周国储棉轮出底价16075元/吨，昨日成交率37%，连续几日暂时稳定在三成以上的水平。在全球平衡表及山东冰雹天气的影响下，期货价格突破上涨站上18000，关注今日能否站稳。价格运行重心抬升后，若突破前高需要更大的利多刺激。 |
多单暂持。 |
| 白糖 |
昨日原糖价格虽有所回升，价格区间仍处在前波动范围内。近期基本面并未明显变化，价格大概率维持在现有区间下横盘。而对价格可能引起变化的关注点主要至印度过剩食糖如何处理的问题。中国市场上三季度需要关注销糖速度，是价格主要的影响因素，连续两个榨季旺季不旺淡季更淡的格局能否改变有待关注。现货方面，柳州站台报价5520-5530，再次下调25元/吨。盘面上，价格低位运行，空头格局持续。 |
期货：空单暂持。期权：期权空头持有。 |
年
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